神力股份(603819)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
常州神力电机股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陈忠渭”。公司的主营业务为电机（包括发电机和电动机）定子、转子冲片和铁芯的研发、生产和销售以及安检仪器设备研发制造、智能安防系统集成以及军工装备制造及配套业务。
根据神力股份2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收6.09亿元，同比小幅下降9.86%。扣非净利润-6,152.47万元，较去年同期亏损增大。神力股份2024年半年度净利润-5,944.05万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2,245.97万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
产品方面，电机业务为第一大收入来源，占比90.69%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电机业务 | 5.52亿元 | 90.69% | 8.98% |
| 其他 | 5,669.72万元 | 9.31% | -2.70% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低9.86%，净利润亏损持续增大
2024年半年度，神力股份营业总收入为6.09亿元，去年同期为6.76亿元，同比小幅下降9.86%，净利润为-5,944.05万元，去年同期为-466.68万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为730.03万元，去年同期为-465.94万元，扭亏为盈；
但是信用减值损失本期损失8,049.19万元，去年同期损失240.32万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.09亿元 | 6.76亿元 | -9.86% |
| 营业成本 | 5.61亿元 | 6.23亿元 | -10.02% |
| 销售费用 | 175.65万元 | 414.78万元 | -57.65% |
| 管理费用 | 2,533.67万元 | 3,323.12万元 | -23.76% |
| 财务费用 | 709.63万元 | 923.63万元 | -23.17% |
| 研发费用 | 295.37万元 | 674.36万元 | -56.20% |
| 所得税费用 | -998.91万元 | -15.23万元 | -6459.37% |
2024年半年度主营业务利润为730.03万元，去年同期为-465.94万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为6.09亿元，同比小幅下降9.86%，不过毛利率本期为7.89%，同比有所增长了0.16%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润亏损增大
神力股份2024年半年度非主营业务利润为-7,672.99万元，去年同期为-15.97万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 730.03万元 | -12.28% | -465.94万元 | 256.68% |
| 信用减值损失 | -8,049.19万元 | 135.42% | -240.32万元 | -3249.35% |
| 其他 | 396.85万元 | -6.68% | 215.83万元 | 83.88% |
| 净利润 | -5,944.05万元 | 100.00% | -466.68万元 | -1173.69% |
行业分析
1、行业发展趋势
神力股份属于电机及发电机设备制造行业，核心产品涵盖柴油发电机、风力发电机及中高压电机。 电机行业近三年受全球经济波动及原材料价格上涨冲击，2024年部分企业短期业绩承压，但可再生能源政策推动下，高效能电机及应急发电设备需求持续增长。预计至2025年，全球电机市场规模将突破1500亿美元，智能化、绿色化转型加速，数据中心、新能源领域成为核心增长点，年复合增长率约6.5%。
2、市场地位及占有率
神力股份在国内电机行业处于第二梯队，2024年营收规模为9.45亿元，市占率约1.2%-1.5%，核心客户包括康明斯、维斯塔斯等国际企业，但在高端电机及智能化领域技术投入不足，面临国际龙头及国内头部企业挤压。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 神力股份（603819） | 主营大中型电机定转子冲片及铁芯，应用于柴油发电机、风电设备 | 2024年风电领域供货规模超3.8亿元，占营收40% |
| 大洋电机（002249） | 微特电机及新能源车动力总成供应商，覆盖家电、汽车领域 | 2024年新能源车电机营收占比超35%，市占率居行业前三 |
| 江特电机（002176） | 特种电机和锂电材料双主业，伺服电机技术领先 | 2024年高效电机市占率约8%，锂电业务协同效应显著 |
| 方正电机（002196） | 专注新能源汽车驱动电机，客户包括蔚来、小鹏 | 2024年驱动电机出货量突破50万台，营收占比超40% |
| 卧龙电驱（600580） | 全球领先的工业电机厂商，高压电机领域优势突出 | 2024年高压电机市占率15%，与西门子签署20亿元供货协议 |
1、经营分析总结
近3年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润亏损5,944.05万元，亏损较上期大幅增大，主要是由于其他应收款减值损失-7,700.23万元。
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