宏达股份(600331)2024年中报深度解读:主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈,追加投入清洁安全技术升级项目-70kt/a磷酸装置技术升级项目-半水磷酸工序
四川宏达股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“刘沧龙”。公司的主营业务包括有色金属锌冶炼和销售,以及磷化工产品生产和销售。公司的主要产品及服务为锌金属及副产品、磷铵盐系列产品、复合肥、合成氨、酒店服务、工程设计。
2024年半年度,公司实现营收17.62亿元,同比增长21.12%。扣非净利润5,637.26万元,扭亏为盈。宏达股份2024年半年度净利润5,834.65万元,业绩扭亏为盈。
主营业务构成
公司的核心业务有两块,一块是化工业,一块是有色金属业,主要产品包括锌金属及副产品、磷铵盐系列产品、复肥产品三项,锌金属及副产品占比37.11%,磷铵盐系列产品占比36.60%,复肥产品占比15.77%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 化工业 | 10.55亿元 | 59.86% | 12.26% |
| 有色金属业 | 6.54亿元 | 37.11% | 4.42% |
| 其他业务 | 5,337.25万元 | 3.03% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 锌金属及副产品 | 6.54亿元 | 37.11% | 4.42% |
| 磷铵盐系列产品 | 6.45亿元 | 36.6% | 13.59% |
| 复肥产品 | 2.78亿元 | 15.77% | 10.96% |
| 合成氨 | 1.19亿元 | 6.74% | 11.88% |
| 其他业务 | 6,672.66万元 | 3.78% | - |
主营业务利润扭亏为盈推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加21.12%,净利润扭亏为盈
2024年半年度,宏达股份营业总收入为17.62亿元,去年同期为14.55亿元,同比增长21.12%,净利润为5,834.65万元,去年同期为-6,652.08万元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是主营业务利润本期为5,929.40万元,去年同期为-5,224.19万元,扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.62亿元 | 14.55亿元 | 21.12% |
| 营业成本 | 15.84亿元 | 13.75亿元 | 15.22% |
| 销售费用 | 1,065.35万元 | 1,119.85万元 | -4.87% |
| 管理费用 | 7,134.08万元 | 8,327.82万元 | -14.33% |
| 财务费用 | 2,955.70万元 | 3,110.25万元 | -4.97% |
| 研发费用 | 86.37万元 | 79.45万元 | 8.70% |
| 所得税费用 | 186.99万元 | 1,069.35万元 | -82.51% |
2024年半年度主营业务利润为5,929.40万元,去年同期为-5,224.19万元,扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为17.62亿元,同比增长21.12%;(2)毛利率本期为10.08%,同比大幅增长了4.61%。
投资西藏宏达多龙矿业有限公司1亿元
在2024半年度报告中,宏达股份用于对外股权投资的资产为1.45亿元,对外股权投资所产生的收益为-20.17万元。
对外股权投资构成表
| 项目 | 2024年中资产 | 2024年中收益 |
|---|---|---|
| 西藏宏达多龙矿业有限公司 | 1.45亿元 | -20.17万元 |
| 合计 | 1.45亿元 | -20.17万元 |
西藏宏达多龙矿业有限公司
西藏宏达多龙矿业有限公司业务性质为矿产品。
同比上期看起来,投资损益由盈转亏。
历年投资数据
| 西藏宏达多龙矿业有限公司 | 持有股权(%)直接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年中 | 30.00 | 0元 | -20.17万元 | 1.45亿元 |
| 2023年中 | 30.00 | 0元 | 898.03元 | 1.46亿元 |
| 2023年末 | 30.00 | 0元 | -32.18万元 | 1.45亿元 |
| 2022年末 | 30.00 | 7,571万元 | 0元 | 1.46亿元 |
| 2021年末 | 30.00 | 1,000万元 | -331.05元 | 6,999.75万元 |
| 2020年末 | 30.00 | 0元 | -862.47元 | 5,999.78万元 |
| 2019年末 | - | 0元 | -207.3元 | 5,999.87万元 |
| 2018年末 | - | 0元 | -431.38元 | 5,999.89万元 |
| 2017年末 | - | 0元 | 17.44万元 | 5,999.93万元 |
| 2016年末 | - | 6,000万元 | -17.51万元 | 5,982.49万元 |
追加投入清洁安全技术升级项目-70kt/a磷酸装置技术升级项目-半水磷酸工序
2024半年度,宏达股份在建工程余额合计5,103.91万元,相较期初的2,180.41万元大幅增长。主要在建的重要工程是清洁安全技术升级项目-70kt/a磷酸装置技术升级项目-半水磷酸工序。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 清洁安全技术升级项目-70kt/a磷酸装置技术升级项目-半水磷酸工序 | 3,464.92万元 | 2,732.70万元 | - | 91.00% |
| 清洁安全技术升级项目-70kt/a磷酸装置技术升级项目-脱镁工序 | 853.78万元 | 795.29万元 | - | 97.00% |
| 电锌二厂实施酸浸渣浮选银技改 | - | 8.49万元 | 636.54万元 | 100.00% |
清洁安全技术升级项目-70kt/a磷酸装置技术升级项目-半水磷酸工序(大额新增投入项目)
建设目标:宏达股份70kt/a磷酸装置技术升级项目旨在通过对现有磷酸生产流程进行清洁安全技术改造,提高工艺水平和产品质量,减少环境污染,实现节能减排。同时,通过优化生产工艺,提升装置的运行效率与经济效益。
建设内容:该项目主要包括对现有的磷酸生产线进行升级改造,特别是针对半水磷酸工序,引入先进的技术和设备,以达到更高的转化率和更低的能耗。这包括但不限于更新反应器、热交换系统以及尾气处理设施,确保生产过程更加环保高效,并符合国家最新的环保标准。
预期收益:此次技术升级完成后,预期将显著降低单位产品的能源消耗和原料成本,从而增强企业的市场竞争力。此外,随着环保性能的改善,公司能够更好地应对日益严格的环境法规要求,避免因排放问题带来的罚款或停产风险。长远来看,这有助于宏达股份维持其在磷化工行业的领先地位并为股东创造更多价值。
行业分析
1、行业发展趋势
宏达股份属于磷化工行业,核心业务涵盖磷酸盐产品、复合肥及锌冶炼的循环经济产业链。 磷化工行业近三年受环保政策升级和全球供应链波动影响,市场空间向绿色高效方向转型。2024年国内磷肥需求回暖,新能源领域磷酸铁锂原料需求激增推动行业扩容,预计未来三年年均复合增长率超6%,2025年市场规模有望突破5000亿元,技术迭代加速产业集中度提升。
2、市场地位及占有率
宏达股份为国内磷复肥重点生产企业,主导产品磷酸一铵市场份额约4%-5%,位列行业前十,其循环经济模式在西南地区具备区域成本优势,但整体规模较头部企业仍有差距。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宏达股份(600331) | 磷化工及锌冶炼循环经济产业链企业 | 磷酸一铵产能居西南前三,2024年磷化工营收占比超60% |
| 云天化(600096) | 全球磷肥龙头,涵盖磷矿采选至终端产品 | 2024年磷铵产能占全国20%,出口量稳居行业第一 |
| 兴发集团(600141) | 磷硅盐综合开发及精细化工企业 | 2025年电子级磷酸产能扩至15万吨,半导体材料市占率突破30% |
| 川发龙蟒(002312) | 工业级磷酸一铵及饲料级磷酸氢钙供应商 | 新能源磷酸铁原料供货量2024年同比增120%,跻身主流锂电供应链 |
| 湖北宜化(000422) | 氯碱化工与磷复肥双主业企业 | 2024年磷酸二铵产能利用率达95%,西北市场占有率超18% |
4、经营评分排名
宏达股份在2024年中报经营评分排名为第3736名,在铅锌行业中排名为12名。
铅锌经营评分前三名(及宏达股份)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 兴业银锡 | 91 | 55 | 89 | 61 | 77 |
| 金徽股份 | 85 | 55 | 85 | 58 | 78 |
| 株冶集团 | 82 | 57 | 78 | 61 | 78 |
| 宏达股份 | 15 | 24 | 29 | 32 | 48 |