长江投资(600119)2024年中报深度解读:净利润近7年整体呈现上升趋势,金融投资收益逐年递增
长发集团长江投资实业股份有限公司于1998年上市,实际控制人为“上海市国有资产监督管理委员会”。公司是一家主营物流业发展的公司。公司现代物流业业务功能涵盖国际货运、公共信息平台、国内快件、仓储配送、市内货运等。
2024年半年度,公司实现营收3.53亿元,同比小幅下降7.94%。扣非净利润-1,449.56万元,较去年同期亏损增大。长江投资2024年半年度净利润-2,106.08万元,业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为2,253.13万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
主营业务构成
公司主要从事物流业务分部、气象业务分部、其他业务分部,其中物流及仓储服务为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 物流业务分部 | 3.19亿元 | 90.55% | 1.06% |
| 气象业务分部 | 3,310.69万元 | 9.38% | 40.10% |
| 其他业务分部 | 3.30万元 | 0.01% | -847.67% |
| 其他业务 | 18.23万元 | 0.06% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 物流及仓储服务 | 3.19亿元 | 90.55% | 1.06% |
| 产品销售 | 3,298.05万元 | 9.35% | 40.52% |
| 租赁及管理服务 | 21.53万元 | 0.06% | -74.27% |
| 其他 | 12.63万元 | 0.04% | -68.92% |
净利润近7年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.94%,净利润亏损持续增大
2024年半年度,长江投资营业总收入为3.53亿元,去年同期为3.83亿元,同比小幅下降7.94%,净利润为-2,106.08万元,去年同期为-54.84万元,较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是:
虽然资产处置收益本期为474.28万元,去年同期为21.33万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为-2,069.33万元,去年同期为36.32万元,由盈转亏;(2)营业外利润本期为-813.39万元,去年同期为-9.61万元,亏损增大。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.53亿元 | 3.83亿元 | -7.94% |
| 营业成本 | 3.36亿元 | 3.55亿元 | -5.31% |
| 销售费用 | 671.31万元 | 651.19万元 | 3.09% |
| 管理费用 | 2,337.05万元 | 2,116.76万元 | 10.41% |
| 财务费用 | 85.53万元 | -303.85万元 | 128.15% |
| 研发费用 | 522.99万元 | 235.20万元 | 122.36% |
| 所得税费用 | 134.33万元 | 174.04万元 | -22.82% |
2024年半年度主营业务利润为-2,069.33万元,去年同期为36.32万元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为3.53亿元,同比小幅下降7.94%;(2)毛利率本期为4.68%,同比大幅下降了2.64%。
金融投资收益逐年递增
1、金融投资占总资产13.61%,投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中,长江投资用于金融投资的资产为9,726.9万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为426.64万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 银行结构性理财产品 | 5,927.88万元 |
| 业绩承诺补偿款 | 3,288.61万元 |
| 其他 | 510.41万元 |
| 合计 | 9,726.9万元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于上海关勒铭有限公司和理财产品投资收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 交易性金融资产在持有期间的投资收益 | 33.82万元 |
| 投资收益 | 上海关勒铭有限公司 | 300万元 |
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 5.07万元 |
| 投资收益 | 理财产品投资收益 | 103.5万元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | -4,852.79元 |
| 公允价值变动收益 | 其他非流动金融资产公允价值变动收益 | -15.26万元 |
| 合计 | 426.64万元 |
2、金融投资收益逐年递增
企业的金融投资收益持续大幅上升,由2022年中的70.39万元大幅上升至2024年中的426.64万元,变化率为506.07%。
长期趋势表格
| 年份 | 投资收益 |
|---|---|
| 2022年中 | 70.39万元 |
| 2023年中 | 113.33万元 |
| 2024年中 | 426.64万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
长江投资属于物流与产业园区综合开发行业。 近三年,物流行业受电商及供应链升级驱动保持稳健增长,2024年市场规模超18万亿元,年复合增长率约6.5%;产业园区开发则受益于长三角一体化政策红利,智慧化、绿色化园区成为趋势,预计2025年长三角区域园区开发投资规模将突破2.5万亿元,聚焦科创载体和数字经济融合。
2、市场地位及占有率
长江投资作为上海国资旗下区域性综合开发平台,依托长三角投资集团资源,在长三角物流基建领域具备区位优势,但业务规模较小,2024年物流板块营收占比约35%,产业园区开发占比约28%,市场占有率未达行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长江投资(600119) | 上海国资控股的物流与园区综合开发商,聚焦长三角一体化项目 | 2025年参与西岑科创园开发,持股长三角绿洲智谷·赵巷园区35%股权 |
| 外高桥(600648) | 上海自贸区核心物流与贸易服务商,运营保税仓储及跨境供应链 | 2024年自贸区物流营收占比超50%,仓储面积超200万平米 |
| 陆家嘴(600663) | 上海金融贸易区商业地产及高端物流载体开发商 | 2025年陆家嘴金融城智慧物流中心投入运营,出租率95% |
| 张江高科(600895) | 张江科学城科创园区开发主体,集成研发办公与产业服务 | 2024年集成电路产业载体供应量占区域市场份额30% |
| 浦东金桥(600639) | 浦东新区产业园区开发运营商,重点布局智能制造基地 | 2025年新能源车产业链园区签约规模达80亿元 |
4、经营评分排名
长江投资在2024年中报经营评分排名为第4889名,在物流行业中排名为19名。
物流经营评分前三名(及长江投资)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 东航物流 | 85 | 62 | 85 | 63 | 79 |
| 德邦股份 | 80 | 78 | 82 | 57 | 77 |
| 中国外运 | 78 | 50 | 77 | 54 | 74 |
| 长江投资 | 14 | 18 | 18 | 15 | 16 |