迈瑞医疗(300760)2024年中报深度解读:体外诊断类产品收入的增长推动公司营收的小幅增长,净利润近7年整体呈现上升趋势
深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“李西廷”。公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务,主要产品涵盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。
2024年半年度,公司实现营收205.31亿元,同比小幅增长11.12%。扣非净利润73.80亿元,同比增长16.39%。迈瑞医疗2024年半年度净利润75.76亿元,业绩同比增长17.58%。
体外诊断类产品收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要产品包括生命信息与支持类产品、体外诊断类产品、医学影像类产品三项,生命信息与支持类产品占比39.01%,体外诊断类产品占比37.30%,医学影像类产品占比20.82%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 生命信息与支持类产品 | 80.09亿元 | 39.01% | 66.12% |
| 体外诊断类产品 | 76.58亿元 | 37.3% | 64.98% |
| 医学影像类产品 | 42.74亿元 | 20.82% | 69.59% |
| 电生理与血管介入类产品 | 3.74亿元 | 1.82% | 68.84% |
| 其他产品 | 1.76亿元 | 0.86% | 41.36% |
| 其他业务 | 3,929.37万元 | 0.19% | - |
2、体外诊断类产品收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年半年度公司营收205.31亿元,与去年同期的184.76亿元相比,小幅增长了11.12%,主要是因为体外诊断类产品本期营收76.58亿元,去年同期为59.75亿元,同比增长了28.16%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 生命信息与支持类产品 | 80.09亿元 | 86.67亿元 | -7.59% |
| 体外诊断类产品 | 76.58亿元 | 59.75亿元 | 28.16% |
| 医学影像类产品 | 42.74亿元 | 37.01亿元 | 15.49% |
| 其他业务 | 5.90亿元 | 1.33亿元 | - |
| 合计 | 205.31亿元 | 184.76亿元 | 11.12% |
3、体外诊断类产品毛利率持续增长
2024年半年度公司毛利率为66.25%,同比去年的65.6%基本持平。产品毛利率方面,2022-2024年半年度体外诊断类产品毛利率呈小幅增长趋势,从2022年半年度的61.32%,小幅增长到2024年半年度的64.98%,2024年半年度生命信息与支持类产品毛利率为66.12%,同比下降1.55%。
净利润近7年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长17.58%
本期净利润为75.76亿元,去年同期64.43亿元,同比增长17.58%。
净利润同比增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出9.66亿元,去年同期支出8.67亿元,同比小幅下降;
但是主营业务利润本期为81.40亿元,去年同期为70.24亿元,同比增长。
2、主营业务利润同比增长15.88%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 205.31亿元 | 184.76亿元 | 11.12% |
| 营业成本 | 69.28亿元 | 63.56亿元 | 9.00% |
| 销售费用 | 29.35亿元 | 28.35亿元 | 3.54% |
| 管理费用 | 8.22亿元 | 7.96亿元 | 3.38% |
| 财务费用 | -2.93亿元 | -5.72亿元 | 48.78% |
| 研发费用 | 17.75亿元 | 18.51亿元 | -4.11% |
| 所得税费用 | 9.66亿元 | 8.67亿元 | 11.43% |
2024年半年度主营业务利润为81.40亿元,去年同期为70.24亿元,同比增长15.88%。
主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为205.31亿元,同比小幅增长11.12%;(2)毛利率本期为66.25%,同比有所增长了0.65%。
3、财务收益大幅下降
本期财务费用为-2.93亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅下降了48.78%。归因于汇兑收益本期为4,224.07万元,去年同期为3.30亿元,同比大幅下降了87.2%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减:利息收入 | -3.16亿元 | -2.92亿元 |
| 未确认融资费用 | 4,713.75万元 | 3,343.19万元 |
| 汇兑损益 | -4,224.07万元 | -3.30亿元 |
| 其他 | 1,871.21万元 | 1,714.69万元 |
| 合计 | -2.93亿元 | -5.72亿元 |
存货周转率持续上升
2024年半年度,企业存货周转率为4.83,在2020年半年度到2024年半年度,存货周转率连续5年上升,平均回款时间从48天减少到了37天,企业存货周转能力提升,2024年半年度迈瑞医疗存货余额合计45.20亿元,占总资产的8.19%。
(注:2020年中计提存货6136.48万元,2021年中计提存货3659.28万元,2022年中计提存货2851.75万元,2023年中计提存货7685.37万元,2024年中计提存货9113.97万元。)
在建武汉研究院项目
2024半年度,迈瑞医疗在建工程余额合计26.02亿元,相较期初的24.61亿元小幅增长了5.72%。主要在建的重要工程是武汉研究院项目、武汉生产基地等。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 武汉研究院项目 | 9.40亿元 | 1.46亿元 | - | 57.00% |
| 武汉生产基地 | 6.20亿元 | 7,857.09万元 | - | 69.00% |
| 龙华供应链科技园 | 4.13亿元 | 1.93亿元 | - | 19.00% |
| 砀山迈瑞医疗科技产业园项目 | 3.23亿元 | 3,407.91万元 | 2,006.11万元 | 50.00% |
| 其他工程 | 1.75亿元 | 1.38亿元 | 3,859.77万元 | |
| 南京迈瑞外科产品制造中心建设项目 | 6,658.81万元 | 2,629.73万元 | 1.48亿元 | 99.00% |
| 北京昌平基地工程 | 3,760.59万元 | 561.90万元 | 1.25亿元 | 98.00% |
| 西安迈瑞科技大厦 | 2,742.03万元 | 414.66万元 | 1.50亿元 | 94.00% |
武汉研究院项目(大额在建项目)
建设目标:迈瑞医疗武汉研究院项目的建设目标是打造一个集研发、生产于一体的综合性医疗产业基地,以增强公司在医疗设备和生物原材料领域的研发能力,提升产品竞争力,并促进当地经济的发展。项目旨在通过技术创新来推动医疗行业进步,同时为区域带来就业机会和经济增长。
建设内容:项目建设内容包括骨科植入物及手术治疗设备制造、检验试剂制造、生物原材料制备、微创手术设备制造、大健康设备制造等及其相应配套设施。此外,还将设立研发中心,专注于生物原材料和试剂的研发以及手术设备的研发,以支持公司的全球业务扩展和技术升级。
建设时间和周期:迈瑞医疗武汉基地于2020年6月开始动工,整个项目计划在数年内完成。具体而言,武汉研究院项目预计在5年内逐步投入使用,而生产基地的建设也在同步推进中。随着项目的不断进展,它将逐步成为公司的重要战略支点之一。
预期收益:迈瑞医疗武汉研究院项目预计将在5年内实现累计产值达到30亿元人民币。该项目不仅有助于提升企业的市场占有率和技术水平,也将带动产业链上下游协同发展,对地方经济产生积极影响。此外,通过加强研发能力和扩大生产能力,迈瑞医疗期望能够进一步巩固其在全球医疗器械行业的领先地位。
商誉原值资产相比去年同期大幅增加,商誉占有一定比重
在2024年半年度报告中,迈瑞医疗形成的商誉为111.47亿元,占净资产的25.54%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 电生理与血管介入类产品 | 61.72亿元 | |
| 体外诊断类产品 | 37.41亿元 | |
| 其他 | 12.34亿元 | |
| 商誉总额 | 111.47亿元 |
商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为电生理与血管介入类产品和体外诊断类产品。
商誉原值资产同比去年同期大幅增加136.4%
从同期对比来看,企业的商誉账面原值期末余额相比去年大幅增长了65.1亿元,增速为136.4%。
重大资产负债及变动情况
1、企业合并增加45.69亿元,无形资产大幅增长
2024年半年度,迈瑞医疗的无形资产合计66.50亿元,占总资产的10.97%,相较于年初的22.25亿元大幅增长198.88%。
2024半年度无形资产结构
| 项目名称 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 非专利技术及专利权 | 34.02亿元 | 12.28亿元 |
| 客户关系 | 16.53亿元 | 1.64亿元 |
| 商标权 | 8.79亿元 | 1.80亿元 |
| 其他 | 7.16亿元 | 6.53亿元 |
| 合计 | 66.50亿元 | 22.25亿元 |
本期企业合并增加45.69亿元
在本报告期内,无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的,企业无形资产新增47.13亿元,主要为企业合并增加的45.69亿元。在企业合并增加中,主要是非专利技术及专利权,合计22.04亿元。
无形资产增加
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 企业合并增加 | 45.69亿元 |
| 其中:非专利技术及专利权 | 22.04亿元 |
| 本期增加金额 | 47.13亿元 |
2、企业合并增加5.33亿元,固定资产增长
2024半年度,迈瑞医疗固定资产合计64.34亿元,占总资产的10.61%,相比期初的54.90亿元增长了17.21%。
本期企业合并增加5.33亿元
在本报告期内,企业固定资产新增12.45亿元,主要为企业合并增加的5.33亿元,占比42.84%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 12.45亿元 |
| 企业合并增加 | 5.33亿元 |