设计总院(603357)2024年中报解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
安徽省交通规划设计研究总院股份有限公司于2017年上市。公司的主营业务为交通与城乡基础设施、资源与生态及环境、智能与信息化系统等工程提供专业技术服务的工程咨询公司和高新技术企业。
根据设计总院2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收15.64亿元，同比小幅增长9.94%。扣非净利润2.29亿元，同比下降17.15%。设计总院2024年半年度净利润2.39亿元，业绩同比小幅下降4.92%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.46亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司主要产品包括勘察设计类业务和工程总承包类业务两项，其中勘察设计类业务占比53.07%，工程总承包类业务占比42.14%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 勘察设计类业务 | 8.30亿元 | 53.07% | - |
| 工程总承包类业务 | 6.59亿元 | 42.14% | - |
| 工程管理类业务 | 6,800.00万元 | 4.35% | - |
| 其他业务 | 685.18万元 | 0.44% | - |
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.92%
本期净利润为2.39亿元，去年同期2.51亿元，同比小幅下降4.92%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-391.21万元，去年同期为-5,683.02万元，亏损有所减小；
但是（1）资产减值损失本期损失8,441.37万元，去年同期损失3,895.24万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为3.48亿元，去年同期为3.62亿元，同比小幅下降。
2、主营业务利润同比小幅下降3.92%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.64亿元 | 14.22亿元 | 9.94% |
| 营业成本 | 10.33亿元 | 9.07亿元 | 13.79% |
| 销售费用 | 3,598.81万元 | 3,228.02万元 | 11.49% |
| 管理费用 | 7,168.00万元 | 7,527.14万元 | -4.77% |
| 财务费用 | -52.16万元 | -326.83万元 | 84.04% |
| 研发费用 | 6,778.53万元 | 4,143.92万元 | 63.58% |
| 所得税费用 | 3,403.07万元 | 3,701.36万元 | -8.06% |
2024年半年度主营业务利润为3.48亿元，去年同期为3.62亿元，同比小幅下降3.92%。
虽然营业总收入本期为15.64亿元，同比小幅增长9.94%，不过毛利率本期为33.97%，同比小幅下降了2.24%，导致主营业务利润同比小幅下降。
3、非主营业务利润亏损增大
设计总院2024年半年度非主营业务利润为-7,503.98万元，去年同期为-7,387.78万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 3.48亿元 | 145.71% | 3.62亿元 | -3.92% |
| 资产减值损失 | -8,441.37万元 | -35.37% | -3,895.24万元 | -116.71% |
| 其他 | 1,025.69万元 | 4.30% | -3,418.69万元 | 130.00% |
| 净利润 | 2.39亿元 | 100.00% | 2.51亿元 | -4.92% |
4、研发费用大幅增长
本期研发费用为6,778.53万元，同比大幅增长63.58%。归因于薪酬费本期为5,809.93万元，去年同期为3,570.21万元，同比大幅增长了62.73%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 薪酬费 | 5,809.93万元 | 3,570.21万元 |
| 其他 | 968.61万元 | 573.71万元 |
| 合计 | 6,778.53万元 | 4,143.92万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
设计总院属于工程技术服务行业，核心业务聚焦交通工程勘察设计及咨询领域。 近三年，我国交通基建投资年均增速保持在5%以上，2024年公路水路固定资产投资规模超3万亿元。行业在“十四五”综合交通规划驱动下，重点向智慧交通、绿色低碳方向升级，未来五年市场空间预计突破20万亿元，其中新型基建和存量设施数字化改造占比逐年提升。
2、市场地位及占有率
设计总院在华东区域交通工程设计市场占有率约8%，位居省级交科系企业前列，其桥梁隧道专项设计能力在长三角地区处于领先地位，2025年低空经济相关工程订单规模突破7000万元。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 设计总院（603357） | 安徽省交通工程设计龙头，覆盖公路、水运、市政等领域 | 2025年低空经济工程订单规模突破7000万元，桥梁检测业务市占率居华东前三 |
| 中设集团（603018） | 全国性工程设计咨询企业，特长于智能交通系统集成 | 2024年智慧交通营收占比提升至35%，中标长三角智慧高速改造项目 |
| 苏交科（300284） | 江苏省交通科研院改制企业，环境治理与数字化协同发展 | 2025年新型基建项目中标额同比增长22%，持有5%以上智慧交通专利 |
| 华设集团（603357） | 综合性工程咨询集团，深耕长三角区域市场 | 2024年公路改扩建设计业务营收占比超40%，参控股3家省级设计院 |
| 勘设股份（603458） | 西南地区交通勘察设计企业，侧重山区复杂地形工程 | 2025年承接川藏线配套工程合同额达12亿元，山区桥梁设计市占率西南第一 |
1、经营分析总结
2020-2023年半年度公司净利润持续增长，2024年半年度净利润2.39亿元，较上期有所下降，主要是由于减值损失的大幅增长。
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