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中国铁物(000927)2024年中报深度解读:净利润近4年整体呈现下降趋势

中国铁路物资股份有限公司于1999年上市。公司主营业务是铁路产业综合服务、工程及生产物资供应链集成服务和铁路综合物流及危险品物流服务。公司主要产品及服务包括铁路物资供应链集成服务业务、铁路运营维护业务、工程集成服务业务、生产物资供应链集成服务业务、铁路综合物流业务、危险品物流业务。

2024年半年度,公司实现营收198.49亿元,同比小幅下降14.39%。扣非净利润2.71亿元,同比下降24.69%。中国铁物2024年半年度净利润3.24亿元,业绩同比下降23.56%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事铁路产业综合服务、工程及生产物资供应链集成服务、铁路综合物流及危险品物流服务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
铁路产业综合服务 135.43亿元 68.23% -
工程及生产物资供应链集成服务 53.90亿元 27.16% -
铁路综合物流及危险品物流服务 9.15亿元 4.61% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
铁路产业综合服务 135.43亿元 68.23% 3.33%
工程及生产物资供应链集成服务 53.90亿元 27.16% 6.83%
铁路综合物流及危险品物流服务 9.15亿元 4.61% 9.49%

PART 2
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净利润近4年整体呈现下降趋势

1、净利润同比下降23.79%

本期净利润为3.23亿元,去年同期4.24亿元,同比下降23.79%。

净利润同比下降的原因是:

虽然资产处置收益本期为1.60亿元,去年同期为1,114.14万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为2.46亿元,去年同期为5.01亿元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降50.79%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 198.49亿元 231.85亿元 -14.39%
营业成本 189.43亿元 220.43亿元 -14.07%
销售费用 2.61亿元 2.56亿元 1.87%
管理费用 3.42亿元 3.19亿元 7.33%
财务费用 -921.86万元 -949.61万元 2.92%
研发费用 1,276.19万元 2,117.80万元 -39.74%
所得税费用 9,719.51万元 7,800.81万元 24.60%

2024年半年度主营业务利润为2.46亿元,去年同期为5.01亿元,同比大幅下降50.79%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为198.49亿元,同比小幅下降14.39%;(2)毛利率本期为4.57%,同比小幅下降了0.36%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

中国铁物2024年半年度非主营业务利润为1.74亿元,去年同期为102.90万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 2.46亿元 76.29% 5.01亿元 -50.79%
营业外支出 3,649.11万元 11.30% 121.56万元 2901.85%
资产处置收益 1.60亿元 49.36% 1,114.14万元 1331.18%
其他 5,082.42万元 15.73% -889.68万元 671.27%
净利润 3.23亿元 100.00% 4.24亿元 -23.79%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

中国铁物属于铁路运输服务行业,聚焦轨道交通物资供应链管理与轨道运维技术服务。 铁路运输服务行业近三年在国家“一带一路”倡议和基建投资驱动下保持稳健增长,2024年市场规模突破1.2万亿元。未来行业将加速向数字化、绿色低碳方向转型,智能运维和全链条集成服务成为核心增长点,预计2025-2030年复合增速超6%,市场空间进一步向高端技术服务和海外项目拓展。

2、市场地位及占有率

中国铁物是国内铁路物资供应链管理龙头企业,在钢轨供应、铁路专用设备集成服务领域占据领先地位,核心业务市占率约25%-30%,2024年参与中老铁路、雅万铁路等国际项目,运维技术服务收入占比提升至34%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
中国铁物(000927) 轨道交通物资供应链管理及运维服务商 2025年钢轨供应量占全国铁路网更新需求38%,运维技术营收占比34%
中国中铁(601390) 全球交通基建工程承包商 2024年基建营收占比85%,铁路工程市场份额超45%
中国铁建(601186) 铁路及城市轨道综合建设服务商 2025年新签铁路工程合同额达2100亿元,占行业总招标额32%
中国通号(688009) 轨道交通控制系统解决方案提供商 2024年高铁列控系统市占率65%,智能运维业务同比增长28%
晋西车轴(600495) 铁路车辆配件及车轴生产商 2025年车轴产品占国内货车车轴市场份额18%,高铁动车组车轴通过CRCC认证

4、经营评分排名

中国铁物在2024年中报经营评分排名为第3025名,在供应链管理行业中排名为6名。

供应链管理经营评分前三名(及中国铁物)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
嘉友国际 91 81 90 75 91
畅联股份 79 57 78 58 79
密尔克卫 71 51 63 50 66
中国铁物 63 46 59 61 63

5、全球排名

截止到2025年9月24日,中国铁物近十二个月的滚动营收为381亿元,在供应链管理行业中,中国铁物的全球营收规模排名为7名,全国排名为3名。

供应链管理营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
SYNNEX 新聚思 4175 22.74 49 20.37
厦门象屿 3667 -7.45 14 -13.08
Ryder System 莱德系统 903 9.35 35 -1.97
怡亚通 776 3.38 1.06 -40.65
Owens & Minor 欧麦斯麦能 764 3.03 -25.91 --
利丰 471 -20.43 4.70 23.29
中国铁物 381 -13.62 4.59 -22.26
Berli Jucker 378 7.26 8.84 3.73
瑞茂通 315 -12.88 0.67 -56.68
福然德 113 4.26 3.17 -2.16

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

总结
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