博通股份(600455)2024年中报深度解读:销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入,净利润近4年整体呈现下降趋势
西安博通资讯股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“西安经济技术开发区管理委员会”。公司主营业务是高等教育,辅之有计算机信息技术。公司的主要产品包括系统集成、软件开发、高等教育。
2024年半年度,公司实现营收1.41亿元,同比小幅增长10.60%。扣非净利润871.83万元,同比下降23.81%。博通股份2024年半年度净利润1,274.76万元,业绩同比下降21.64%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.10亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务构成
公司的主营业务为高等学历教育,其中学费及住宿费收入为第一大收入来源。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 高等学历教育 | 1.39亿元 | 98.65% | 45.31% |
| 其他业务 | 191.43万元 | 1.35% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 学费及住宿费收入 | 1.39亿元 | 98.65% | 45.31% |
| 其他业务 | 191.43万元 | 1.35% | - |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加10.60%,净利润同比降低21.64%
2024年半年度,博通股份营业总收入为1.41亿元,去年同期为1.28亿元,同比小幅增长10.60%,净利润为1,274.76万元,去年同期为1,626.87万元,同比下降21.64%。
净利润同比下降的原因是:
虽然其他收益本期为74.76万元,去年同期为6.24万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为1,196.30万元,去年同期为1,553.51万元,同比下降。
2、主营业务利润同比下降22.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.41亿元 | 1.28亿元 | 10.60% |
| 营业成本 | 7,637.81万元 | 6,487.48万元 | 17.73% |
| 销售费用 | 4.86万元 | 6.42万元 | -24.33% |
| 管理费用 | 4,973.41万元 | 4,526.08万元 | 9.88% |
| 财务费用 | 304.81万元 | 190.15万元 | 60.30% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | - |
2024年半年度主营业务利润为1,196.30万元,去年同期为1,553.51万元,同比下降22.99%。
虽然营业总收入本期为1.41亿元,同比小幅增长10.60%,不过毛利率本期为45.95%,同比小幅下降了3.28%,导致主营业务利润同比下降。
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比降低21.64%,净现金流同比大幅降低50.63%
2024年半年度,博通股份净利润为1,274.76万元,去年同期为1,626.87万元,同比下降21.64%。净现金流为-1.14亿元,去年同期为-7,550.90万元,较去年同期大幅下降50.63%。
净现金流同比大幅下降的原因是:
虽然(1)支付其他与经营活动有关的现金本期为4,192.85万元,同比大幅增长2.08倍;(2)支付给职工以及为职工支付的现金本期为7,277.90万元,同比增长15.41%。
但是收到的其他与经营活动有关的现金本期为220.22万元,同比大幅下降71.49%。
2、销售商品、提供劳务收到的现金长期小于营业收入
从长期来看,销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之比长期小于1,这说明大量款项作为应收款项欠着,企业的产品或服务缺乏竞争力,或者需要警惕虚增收入的可能。
3、经营活动现金流净额为负
2024年半年度经营活动现金流净额为-1.10亿元,经营活动现金流净额为负。
4、净现金流为负
自2014年以来净现金流连续10年为负。
2024年半年度净现金流-1.14亿元,净现金流为负。而去年同期为-7,550.90万元,同比大幅增长
净现金流本期为负的原因是:
| 净现金流为负项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流净额 | -1.10亿元 | -64.81% |
追加投入城市学院校园二期基建项目
2024半年度,博通股份在建工程余额合计7,767.77万元,相较期初的4,457.48万元大幅增长了74.26%。主要在建的重要工程是城市学院校园二期基建项目。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 城市学院校园二期基建项目 | 7,749.97万元 | 3,496.97万元 | - | 12.11 |
| 13#教学楼、5-6#学生宿舍消防系统 | - | 52.40万元 | 240.00万元 | 100.00 |
城市学院校园二期基建项目(大额新增投入项目)
建设目标:博通股份城市学院校园二期基建项目的建设目标是为了推动西安交通大学城市学院的转设工作,达到转设所需的最低标准,并促进学院的可持续发展。通过增加教学设施和住宿条件,提升教育质量与学生的生活环境,进一步增强学院的整体竞争力。
建设内容:项目包括购买70.516亩的二期土地,价款为5,944.50万元人民币;以及在该地块上建设图书馆和一栋学生宿舍楼,工程建设投资预计为65,638.45万元人民币。这些新增设施将有助于提供更充足的学习空间和居住条件给在校师生。
建设时间和周期:虽然具体的时间表没有详细说明,但考虑到此类工程的规模,通常从规划到完成可能需要数年时间。根据公告发布日期2023年11月,可以推测项目建设可能会在接下来的几年内逐步推进,直至全部完工。
预期收益:该项目旨在改善学院的教学及生活环境,从而吸引更多的学生申请入学,提高学费收入,并有可能获得政府或其他机构对教育基础设施的投资支持。此外,随着学院设施的完善,也可能带来更高的学术声誉和社会认可度,长远来看有利于学院的品牌建设和招生能力。
行业分析
1、行业发展趋势
博通股份属于高等教育与计算机信息技术综合服务行业。 高等教育行业近三年受政策支持与数字化转型驱动,市场规模稳步增长,2024年职业教育与民办高校领域增速超8%。未来趋势聚焦产教融合与智能化教育服务,预计2025年市场规模突破1.2万亿元,复合增长率达6%-8%,其中信息技术赋能的教育解决方案需求持续扩大。
2、市场地位及占有率
博通股份依托控股的西安交通大学城市学院(持股70%),在西北地区民办高等教育领域占据区域性优势,但全国市场份额不足1%;其计算机信息技术业务营收占比不足1%,行业竞争力较弱。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 博通股份(600455) | 主营高等教育及计算机信息技术,控股西安交大城市学院 | 2024年高等教育营收占比98.65% |
| 中公教育(002607) | 全国性职业教育与公考培训龙头企业 | 2024年职业教育营收占比92% |
| 传智教育(003032) | 聚焦IT职业培训与数字化教育服务 | 2024年IT培训市占率约3.8% |
| 昂立教育(600661) | K12与职业教育综合服务商,布局素质教育 | 2024年职业教育营收占比37% |
| 凯文教育(002659) | 国际学校运营与素质教育服务提供商 | 2024年教育服务营收占比89% |
4、经营评分排名
博通股份在2024年中报经营评分排名为第2520名,在学历学校行业中排名为1名。
学历学校经营评分前三名
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 博通股份 | 66 | 37 | 76 | 56 | 59 |
| 凯文教育 | 22 | 18 | 34 | 29 |