爱乐达(300696)2024年中报深度解读:飞机零部件收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,净利润近3年整体呈现下降趋势
成都爱乐达航空制造股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“冉光文”。公司主营业务为航空零部件的数控精密加工,特种工艺处理和部组件装配。公司主要产品包括飞机机头、机身、机翼、尾翼及起落架等各部位相关零部件、发动机零件以及航天大型结构件。
2024年半年度,公司实现营收1.38亿元,同比大幅下降44.00%。扣非净利润-2,160.27万元,由盈转亏。爱乐达2024年半年度净利润-1,758.72万元,业绩由盈转亏。
飞机零部件收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
主营产品为航空零部件制造。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 航空零部件制造 | 1.37亿元 | 100.0% | 1.02% |
2、飞机零部件收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2024年半年度公司营收1.37亿元,与去年同期的2.45亿元相比,大幅下降了44.0%,主要是因为飞机零部件本期营收1.37亿元,去年同期为2.45亿元,同比大幅下降了44.0%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 飞机零部件 | 1.37亿元 | 2.45亿元 | -44.0% |
| 其他业务 | 10.88万元 | 20.33万元 | - |
| 合计 | 1.37亿元 | 2.45亿元 | -44.0% |
3、飞机零部件毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的49.83%,同比大幅下降到了今年的1.02%,主要是因为飞机零部件本期毛利率0.96%,去年同期为49.84%,同比大幅下降98.07%。
4、飞机零部件毛利率持续下降
值得一提的是,飞机零部件在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2024年半年度飞机零部件毛利率呈大幅下降趋势,从2020年半年度的73.72%,大幅下降到2024年半年度的0.96%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降44.00%,净利润由盈转亏
2024年半年度,爱乐达营业总收入为1.38亿元,去年同期为2.46亿元,同比大幅下降44.00%,净利润为-1,758.72万元,去年同期为9,644.45万元,由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-2,300.53万元,去年同期为1.04亿元,由盈转亏。
值得注意的是,今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.38亿元 | 2.46亿元 | -44.00% |
| 营业成本 | 1.36亿元 | 1.23亿元 | 10.49% |
| 销售费用 | 167.94万元 | 107.51万元 | 56.22% |
| 管理费用 | 988.45万元 | 1,020.22万元 | -3.11% |
| 财务费用 | -674.15万元 | -551.40万元 | -22.26% |
| 研发费用 | 1,785.96万元 | 1,057.32万元 | 68.91% |
| 所得税费用 | 45.93万元 | 1,634.52万元 | -97.19% |
2024年半年度主营业务利润为-2,300.53万元,去年同期为1.04亿元,由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为1.38亿元,同比大幅下降44.00%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
爱乐达2024年半年度非主营业务利润为587.84万元,去年同期为891.67万元,同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2,300.53万元 | 130.81% | 1.04亿元 | -122.14% |
| 投资收益 | -246.19万元 | 14.00% | 285.47万元 | -186.24% |
| 公允价值变动收益 | 391.09万元 | -22.24% | 288.30万元 | 35.65% |
| 其他收益 | 204.39万元 | -11.62% | 190.13万元 | 7.50% |
| 其他 | 238.64万元 | -13.57% | 130.17万元 | 83.33% |
| 净利润 | -1,758.72万元 | 100.00% | 9,644.45万元 | -118.24% |
4、研发费用大幅增长
2024年半年度公司营收1.37亿元,同比大幅下降44.0%,虽然营收在下降,但是研发费用却在增长。
本期研发费用为1,785.96万元,同比大幅增长68.91%。研发费用大幅增长的原因是:
(1)本期新增研发项目检测等费用491.96万元。
(2)研发支出材料本期为630.61万元,去年同期为469.91万元,同比大幅增长了34.2%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 研发支出材料 | 630.61万元 | 469.91万元 |
| 研发人员薪酬 | 518.78万元 | 442.82万元 |
| 研发项目检测等费用 | 491.96万元 | - |
| 其他 | 144.60万元 | 144.60万元 |
| 合计 | 1,785.96万元 | 1,057.32万元 |
金融投资回报率低
1、金融投资占总资产13.21%,投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中,爱乐达用于金融投资的资产为2.68亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为391.09万元。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024半年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 理财产品 | 2.68亿元 |
| 合计 | 2.68亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,全部来源于交易性金融资产公允价值变动收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 391.09万元 |
| 合计 | 391.09万元 |
2、金融投资资产同比大额增长
从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年同期增长了9,178.55万元,变化率为52.06%。
存货周转率大幅下降
2024年半年度,企业存货周转率为0.73,在2022年半年度到2024年半年度爱乐达存货周转率从2.37大幅下降到了0.73,存货周转天数从75天增加到了246天。2024年半年度爱乐达存货余额合计1.85亿元,占总资产的9.10%。