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久之洋(300516)2024年中报深度解读:红外热像仪毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长,主营业务利润同比大幅增长

湖北久之洋红外系统股份有限公司于2016年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为红外热像仪、激光类、光学元件及膜系镀制、星体跟踪器的研发、生产与销售。公司的主要产品为红外热像仪、激光测距仪、光学系统。

2024年半年度,公司实现营收1.84亿元,同比小幅下降13.47%。扣非净利润1,650.96万元,同比基本持平。

PART 1
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红外热像仪毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司主要产品包括红外热像仪和光学系统两项,其中红外热像仪占比63.75%,光学系统占比17.27%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
红外热像仪 1.17亿元 63.75% 39.42%
光学系统 3,173.57万元 17.27% 33.29%
激光测、照产品 2,960.83万元 16.11% 40.82%
其他主营业务 527.18万元 2.87% 43.11%
其他业务 948.49元 0.0% -

2、红外热像仪收入的下降导致公司营收的小幅下降

2024年半年度公司营收1.84亿元,与去年同期的2.12亿元相比,小幅下降了13.47%,主要是因为红外热像仪本期营收1.17亿元,去年同期为1.43亿元,同比下降了18.31%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
红外热像仪 1.17亿元 1.43亿元 -18.31%
光学系统 3,173.57万元 3,622.64万元 -12.4%
激光测照产品 2,960.83万元 3,108.97万元 -4.76%
其他业务 527.27万元 164.95万元 -
合计 1.84亿元 2.12亿元 -13.47%

3、红外热像仪毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长

2024年半年度公司毛利率从去年同期的31.24%,同比增长到了今年的38.69%,主要是因为红外热像仪本期毛利率39.42%,去年同期为26.36%,同比大幅增长49.54%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、主营业务利润同比大幅增长135.17%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.84亿元 2.12亿元 -13.47%
营业成本 1.13亿元 1.46亿元 -22.85%
销售费用 647.46万元 644.76万元 0.42%
管理费用 1,977.03万元 2,029.11万元 -2.57%
财务费用 -58.46万元 -321.80万元 81.83%
研发费用 3,770.38万元 3,831.47万元 -1.59%
所得税费用 94.92万元 -96.75万元 198.11%

2024年半年度主营业务利润为606.33万元,去年同期为257.82万元,同比大幅增长135.17%。

虽然营业总收入本期为1.84亿元,同比小幅下降13.47%,不过毛利率本期为38.69%,同比增长了7.45%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2、非主营业务利润同比小幅下降

久之洋2024年半年度非主营业务利润为1,164.85万元,去年同期为1,368.68万元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 606.33万元 36.17% 257.82万元 135.17%
其他收益 1,213.57万元 72.40% 1,521.40万元 -20.23%
其他 -42.95万元 -2.56% -152.17万元 71.78%
净利润 1,676.25万元 100.00% 1,723.80万元 -2.76%

PART 3
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政府补助对净利润有较大贡献

(1)本期政府补助对利润的贡献为1,190.67万元,其中非经常性损益的政府补助金额为26.70万元。

(2)本期共收到政府补助1,230.67万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,190.67万元
其他 40.00万元
小计 1,230.67万元

政府补助主要构成如下表所示:

注1.政府补助主要构成


补助项目 补助金额
增值税退税 1,144.77万元

(3)本期政府补助余额还剩下437.36万元,留存计入以后年度利润。

PART 4
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应收账款周转率持续下降

2024半年度,企业应收账款合计5.60亿元,占总资产的31.25%,相较于去年同期的4.15亿元大幅增长34.81%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

本期,企业应收账款周转率为0.37。在2020年半年度到2024年半年度,企业应收账款周转率连续4年下降,平均回款时间从115天增加到了486天,回款周期增长,应收账款的回款风险越来越大。

(注:2020年中计提坏账1110.41万元,2021年中计提坏账57.61万元,2022年中计提坏账281.74万元,2023年中计提坏账158.28万元,2024年中计提坏账4.41万元。)

PART 5
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存货周转率下降

2024年半年度,企业存货周转率为0.60,在2021年半年度到2024年半年度久之洋存货周转率从0.81下降到了0.60,存货周转天数从222天增加到了300天。2024年半年度久之洋存货余额合计3.36亿元,占总资产的22.72%。

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

久之洋属于其他电子行业中的红外与激光传感设备制造领域。 近三年,红外与激光传感行业在国防、安防及民用领域需求持续增长,全球市场规模年均增速超10%。2024年国内军工信息化及智能监测设备需求推动行业扩容,预计未来五年市场空间将突破千亿,技术迭代向多光谱融合、小型化及智能化发展,民用场景如无人驾驶、工业检测等成为新增长极。

2、市场地位及占有率

久之洋是国内红外与激光传感领域的核心企业,依托中船集团技术优势,在军用细分市场占据领先地位,但整体市占率不足5%;其高精度星体跟踪器及激光测距仪在特定领域具备技术壁垒,2024年军工订单占比超60%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
久之洋(300516) 主营红外热像仪、激光传感器及星体跟踪器,军工领域技术领先 2025年一季度军工订单占比超60%,激光测距仪市占率约8%
高德红外(002414) 国内红外核心供应商,覆盖军民两用市场 2024年红外产品营收占比75%,军品市占率超20%
大立科技(002214) 专注红外热成像及光电系统,民用安防领域优势显著 2024年安防业务营收占比超50%,出口规模同比增30%
睿创微纳(688002) 非制冷红外芯片龙头,布局车载及消费电子 2025年车载红外传感器出货量达百万级
联合光电(300691) 光学镜头及激光雷达核心制造商 2024年激光雷达镜头供货规模突破千万级

4、经营评分排名

久之洋在2024年中报经营评分排名为第3108名,在红外设备行业中排名为3名。

红外设备经营评分前三名


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
波长光电 78 73 78
睿创微纳 73 57 75 55 79
久之洋 62 40 65 42 60

5、全球排名

截止到2025年9月24日,久之洋近十二个月的滚动营收为5.34亿元,在红外设备行业中,久之洋的全球营收规模排名为5名,全国排名为5名。

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