克来机电(603960)2024年中报解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降，坏账收回提高利润
上海克来机电自动化工程股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“谈士力”。公司的主营业务是柔性自动化装备与工业机器人系统应用业务，汽车发动机配套零部件业务。公司的产品可分为柔性自动化生产线与工业机器人系统应用两大类。
根据克来机电2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.40亿元，同比小幅下降9.05%。扣非净利润2,219.93万元，同比下降19.49%。克来机电2024年半年度净利润2,459.71万元，业绩同比下降15.45%。
主营业务构成
公司主要产品包括汽车零部件和智能装备产品两项，其中汽车零部件占比69.15%，智能装备产品占比30.85%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件 | 1.66亿元 | 69.15% | 26.36% |
| 智能装备产品 | 7,408.72万元 | 30.85% | 19.45% |
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降15.45%
本期净利润为2,459.71万元，去年同期2,909.32万元，同比下降15.45%。
净利润同比下降的原因是：
虽然（1）其他收益本期为163.19万元，去年同期为0.00元；（2）信用减值损失本期收益643.88万元，去年同期收益488.42万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为1,797.62万元，去年同期为2,433.51万元，同比下降；（2）所得税费用本期支出474.25万元，去年同期支出294.54万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比下降26.13%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.40亿元 | 2.64亿元 | -9.05% |
| 营业成本 | 1.82亿元 | 1.98亿元 | -8.28% |
| 销售费用 | 355.44万元 | 422.46万元 | -15.87% |
| 管理费用 | 1,869.23万元 | 1,921.27万元 | -2.71% |
| 财务费用 | -311.01万元 | -188.99万元 | -64.57% |
| 研发费用 | 1,838.24万元 | 1,756.58万元 | 4.65% |
| 所得税费用 | 474.25万元 | 294.54万元 | 61.02% |
2024年半年度主营业务利润为1,797.62万元，去年同期为2,433.51万元，同比下降26.13%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.40亿元，同比小幅下降9.05%；（2）毛利率本期为24.23%，同比有所下降了0.64%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
克来机电2024年半年度非主营业务利润为1,136.35万元，去年同期为770.35万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,797.62万元 | 73.08% | 2,433.51万元 | -26.13% |
| 营业外收入 | 302.30万元 | 12.29% | 163.00万元 | 85.46% |
| 信用减值损失 | 643.88万元 | 26.18% | 488.42万元 | 31.83% |
| 其他 | 196.52万元 | 7.99% | 139.04万元 | 41.34% |
| 净利润 | 2,459.71万元 | 100.00% | 2,909.32万元 | -15.45% |
4、财务收益大幅增长
本期财务费用为-311.01万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了64.57%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.64%。重要原因在于：
（1）利息支出本期为3.95万元，去年同期为46.50万元，同比大幅下降了91.5%。
（2）本期汇兑收益为40.93万元，去年同期汇兑损失为9,250.86元；
（3）利息收入本期为275.93万元，去年同期为238.31万元，同比增长了15.78%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息收入 | -275.93万元 | -238.31万元 |
| 利息支出 | 3.95万元 | 46.50万元 |
| 汇兑损益 | -40.93万元 | 9,250.86元 |
| 其他 | 1.89万元 | 1.90万元 |
| 合计 | -311.01万元 | -188.99万元 |
坏账收回提高利润，应收账款周转率下降
2024半年度，企业应收账款合计1.34亿元，占总资产的10.76%，相较于去年同期的1.27亿元小幅增长5.42%。
1、冲回利润595.91万元，收回坏账提高利润
2024年半年度，企业信用减值冲回利润643.88万元，其中主要是应收账款坏账损失595.91万元。
2、应收账款周转率下降，回款周期增长
本期，企业应收账款周转率为1.24。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.50下降到了1.24，平均回款时间从120天增加到了145天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
（注：2020年中计提坏账162.13万元，2021年中计提坏账142.36万元，2022年中计提坏账52.10万元，2023年中计提坏账449.47万元，2024年中计提坏账595.91万元。）
商誉占有一定比重
在2024年半年度报告中，克来机电形成的商誉为1.12亿元，占净资产的10.34%。
商誉结构
| 商誉项 | 商誉现值 | 备注 |
|---|---|---|
| 上海众源燃油分配器制造有限公司 | 1.12亿元 | |
| 商誉总额 | 1.12亿元 |
商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为上海众源燃油分配器制造有限公司。
上海众源燃油分配器制造有限公司
（1） 收购情况
2018年末，企业斥资2.1亿元的对价收购上海众源燃油分配器制造有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅8,775.35万元，也就是说这笔收购的溢价率高达139.31%，形成的商誉高达1.22亿元，占当年净资产的21.09%。
（2） 发展历程
上海众源燃油分配器制造有限公司由于业绩没达到预期，在2022年末减值1,013.8万元，具体情况如下所示：
商誉减值金额表
| 上海众源燃油分配器制造有限公司 | 商誉计提减值 | 商誉期末余额 | 备注 |
|---|---|---|---|
| 2018年末 | - | 1.22亿元 | - |
| 2022年末 | 1,013.8万元 | 1.12亿元 | 详情见公告“《上海克来机电自动化工程股份有限公司拟对并购上海众源燃油分配器制造有限公司所形成的商誉进行减值测试涉及的相关资产组可回收价值的资产评估报告》” |
行业分析
1、行业发展趋势
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