南微医学(688029)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现上升趋势，生产基地扩建项目-二期厂房及设备阶段性投产1.44亿元，固定资产大幅增长
南微医学科技股份有限公司于2019年上市。公司的主营业务为微创医疗器械的研发、制造和销售。公司主要产品包括内镜诊疗器械、微波消融设备及耗材、一次性内镜。
根据南微医学2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收13.34亿元，同比增长16.28%。扣非净利润3.06亿元，同比增长18.25%。南微医学2024年半年度净利润3.20亿元，业绩同比增长18.07%。
主营业务构成
产品方面，内镜耗材类为第一大收入来源，占比84.53%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 内镜耗材类 | 11.27亿元 | 84.53% | 69.23% |
| 肿瘤介入类 | 1.11亿元 | 8.34% | 73.41% |
| 其他类 | 7,782.81万元 | 5.83% | 46.61% |
| 可视化类 | 1,376.39万元 | 1.03% | 50.94% |
| 其他业务 | 358.37万元 | 0.27% | 20.67% |
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长18.07%
本期净利润为3.20亿元，去年同期2.71亿元，同比增长18.07%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出5,309.63万元，去年同期支出4,313.12万元，同比下降；
但是主营业务利润本期为3.76亿元，去年同期为3.19亿元，同比增长。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最高值。
2、主营业务利润同比增长17.65%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.34亿元 | 11.47亿元 | 16.28% |
| 营业成本 | 4.28亿元 | 4.16亿元 | 2.83% |
| 销售费用 | 3.03亿元 | 2.53亿元 | 19.89% |
| 管理费用 | 1.66亿元 | 1.52亿元 | 8.89% |
| 财务费用 | -2,364.95万元 | -7,259.89万元 | 67.42% |
| 研发费用 | 6,958.07万元 | 6,867.34万元 | 1.32% |
| 所得税费用 | 5,309.63万元 | 4,313.12万元 | 23.10% |
2024年半年度主营业务利润为3.76亿元，去年同期为3.19亿元，同比增长17.65%。
主营业务利润同比增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.34亿元 | 16.28% | 财务费用 | -2,364.95万元 | 67.42% |
| 销售费用 | 3.03亿元 | 19.89% |
3、财务收益大幅下降
本期财务费用为-2,364.95万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了67.42%。重要原因在于：
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -3,620.04万元 | -2,106.13万元 |
| 汇兑损失 | 726.83万元 | 5,482.57万元 |
| 其他 | 528.26万元 | -1.06亿元 |
| 合计 | -2,364.95万元 | -7,259.89万元 |
生产基地扩建项目-二期厂房及设备阶段性投产1.44亿元，固定资产大幅增长
2024半年度，南微医学固定资产合计4.39亿元，占总资产的9.94%，相比期初的2.95亿元大幅增长了48.89%。
本期在建工程转入1.51亿元
在本报告期内，企业固定资产新增1.64亿元，主要为在建工程转入的1.51亿元，占比92.51%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 1.64亿元 |
| 在建工程转入 | 1.51亿元 |
在此之中：生产基地扩建项目-二期厂房及设备转入1.44亿元。
生产基地扩建项目-二期厂房及设备（转入固定资产项目）
建设目标：扩大内镜诊疗器械的生产能力，提高产品质量和生产效率，满足公司快速发展的需求。
建设内容：总建筑面积85,283㎡，包括新建库房13,016㎡（原料库房6,705㎡，成品库房6,311㎡）、新建共享公共空间5,062㎡、新建厂房22,760㎡、新建其他功能用房及预备生产用房15,284㎡，同时建设地下停车库、设备用房等29,161㎡。
追加投入生产基地扩建项目-二期厂房及设备
2024半年度，南微医学在建工程余额合计2.84亿元，相较期初的3.64亿元下降了22.03%。主要在建的重要工程是生产基地扩建项目-二期厂房及设备。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 生产基地扩建项目-二期厂房及设备 | 2.59亿元 | 5,029.74万元 | 1.44亿元 | 已开始转固 |
重大资产负债及变动情况
其他流动资产小幅减少
2024年半年度，南微医学的其他流动资产合计9.71亿元，占总资产的21.99%，相较于年初的11.09亿元小幅减少12.46%。
主要原因是银行理财产品减少1.35亿元。
2024半年度其他流动资产结构
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 |
|---|---|---|
| 银行理财产品 | 9.69亿元 | 11.04亿元 |
| 待抵扣进项税 | 156.07万元 | 355.66万元 |
| 预交所得税 | 154.40万元 | |
| 其他 | 58.96万元 | 27.82万元 |
行业分析
1、行业发展趋势
南微医学属于医疗器械行业中的微创诊疗器械细分领域 微创诊疗器械行业近三年保持15%以上复合增长率，2024年市场规模突破800亿元，政策推动国产替代加速，腔镜介入类产品需求激增，预计2027年市场规模超1200亿元，可视化、智能化、一次性耗材成为技术迭代主方向
2、市场地位及占有率
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