金鸿顺(603922)2024年中报解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小，应收账款周转率大幅增长
苏州金鸿顺汽车部件股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“海南众德科技有限公司”。公司主营业务为汽车车身和底盘冲压零部件及其相关模具的开发、生产与销售。公司具有较强的汽车车身和底盘冲压零部件生产制造能力、同步开发能力及与整车制造商同步配套方案设计能力,同时具有较强的模具设计开发能力,为中国模具工业协会重点骨干企业。
根据金鸿顺2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收4.63亿元，同比大幅增长158.00%。扣非净利润-1,444.14万元，较去年同期亏损有所减小。金鸿顺2024年半年度净利润-1,254.32万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
主营业务构成
产品方面，汽车零部件相关收入为第一大收入来源，占比82.35%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 汽车零部件相关收入 | 3.81亿元 | 82.35% | 5.97% |
| 供应链收入 | 7,444.65万元 | 16.09% | 13.10% |
| 模具收入 | 719.34万元 | 1.55% | 18.79% |
主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比增加158.00%，净利润亏损有所减小
2024年半年度，金鸿顺营业总收入为4.63亿元，去年同期为1.79亿元，同比大幅增长158.00%，净利润为-1,254.32万元，去年同期为-3,260.35万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-1,392.91万元，去年同期为-2,964.49万元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期收益263.41万元，去年同期损失470.63万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为652.27万元，去年同期为226.07万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.63亿元 | 1.79亿元 | 158.00% |
| 营业成本 | 4.29亿元 | 1.67亿元 | 156.98% |
| 销售费用 | 496.22万元 | 384.64万元 | 29.01% |
| 管理费用 | 2,383.85万元 | 2,862.54万元 | -16.72% |
| 财务费用 | 31.28万元 | -317.14万元 | 109.86% |
| 研发费用 | 1,673.96万元 | 1,039.95万元 | 60.97% |
| 所得税费用 | -347.86万元 | -462.52万元 | 24.79% |
2024年半年度主营业务利润为-1,392.91万元，去年同期为-2,964.49万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为4.63亿元，同比大幅增长158.00%；（2）毛利率本期为7.32%，同比小幅增长了0.37%。
3、费用情况
2024年半年度公司营收4.63亿元，同比大幅增长158.0%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。
1）研发费用大幅增长
本期研发费用为1,673.96万元，同比大幅增长60.97%。研发费用大幅增长的原因是：
（1）设计费本期为504.04万元，去年同期为71.01万元，同比大幅增长了近6倍。
（2）职工薪酬本期为636.41万元，去年同期为527.79万元，同比增长了20.58%。
研发费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 636.41万元 | 527.79万元 |
| 设计费 | 504.04万元 | 71.01万元 |
| 折旧与摊销 | 272.22万元 | 166.99万元 |
| 材料与燃料动力 | 221.77万元 | 233.13万元 |
| 其他 | 39.53万元 | 41.03万元 |
| 合计 | 1,673.96万元 | 1,039.95万元 |
2）管理费用下降
本期管理费用为2,383.85万元，同比下降16.72%。
管理费用下降的原因是：
虽然职工薪酬本期为1,303.12万元，去年同期为1,222.48万元，同比小幅增长了6.6%；
但是（1）办公费本期为73.95万元，去年同期为283.60万元，同比大幅下降了73.93%；（2）聘请中介机构本期为281.11万元，去年同期为408.03万元，同比大幅下降了31.11%；（3）开办费本期为13.60万元，去年同期为104.40万元，同比大幅下降了86.97%；（4）其他本期为31.90万元，去年同期为82.98万元，同比大幅下降了61.56%；
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,303.12万元 | 1,222.48万元 |
| 聘请中介机构 | 281.11万元 | 408.03万元 |
| 折旧与摊销 | 275.04万元 | 292.41万元 |
| 业务招待费 | 120.28万元 | 166.94万元 |
| 办公费 | 73.95万元 | 283.60万元 |
| 开办费 | 13.60万元 | 104.40万元 |
| 其他 | 316.76万元 | 384.67万元 |
| 合计 | 2,383.85万元 | 2,862.54万元 |
4、净现金流由负转正
2024年半年度，金鸿顺净现金流为3.54亿元，去年同期为-5,505.69万元，由负转正。
应收账款周转率大幅增长，坏账收回提高利润
2024半年度，企业应收账款合计2.78亿元，占总资产的14.94%，相较于去年同期的2.12亿元大幅增长31.06%。
1、冲回利润-585.32万元，收回坏账提高利润
2024年半年度，企业信用减值冲回利润263.41万元，其中主要是应收账款坏账损失585.32万元。
2、应收账款周转率大幅增长，回款周期大幅减少
本期，企业应收账款周转率为2.11。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从1.00大幅增长到了2.11，平均回款时间从180天减少到了85天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。
（注：2020年中计提坏账451.44万元，2021年中计提坏账198.84万元，2022年中计提坏账390.96万元，2023年中计提坏账34.97万元，2024年中计提坏账585.32万元。）
行业分析
1、行业发展趋势
金鸿顺属于汽车制造业中的汽车零部件细分领域，专注于车身及底盘冲压零部件研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车高速增长驱动，2024年我国新能源汽车出口量同比增长13%，轻量化与智能化需求持续释放。未来市场空间将进一步扩大，预计2025年新能源汽车零部件市场规模突破万亿，技术集成与产业链协同成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
金鸿顺在汽车冲压零部件领域具备技术积累，客户覆盖上汽系、吉利等主流车企，但市场占有率不足1%，属于区域性中型供应商，行业排名中游。通过并购新思考电机切入新能源赛道，2024年新业务营收占比提升至约60%。
3、主要竞争对手
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