通达动力(002576)2024年中报深度解读:定转子冲片和铁心收入的下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
江苏通达动力科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“姜客宇”。公司是一家国内专业生产电机定转子冲片和铁心的企业。公司主要从事电动机、发电机、新能源汽车定转子铁芯的研发、生产、销售和服务;公司主要产品包括国标普通电机,新能源汽车驱动电机、高效电机、风力发电机、牵引电机等。
2024年半年度,公司实现营收7.96亿元,同比下降15.37%。扣非净利润3,007.60万元,同比大幅下降43.72%。通达动力2024年半年度净利润3,232.27万元,业绩同比大幅下降41.33%。本期经营活动产生的现金流净额为3,376.46万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
定转子冲片和铁心收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业,主要产品包括定转子冲片和铁心和材料贸易两项,其中定转子冲片和铁心占比72.48%,材料贸易占比10.65%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 7.95亿元 | 100.0% | 11.72% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 定转子冲片和铁心 | 5.77亿元 | 72.48% | 11.39% |
| 材料贸易 | 8,475.13万元 | 10.65% | 1.65% |
| 其他 | 7,660.86万元 | 9.63% | 26.11% |
| 成品定转子 | 4,603.43万元 | 5.79% | - |
| 模具 | 1,147.12万元 | 1.44% | - |
| 其他业务 | 6.56万元 | 0.01% | - |
2、定转子冲片和铁心收入的下降导致公司营收的下降
2024年半年度公司营收7.95亿元,与去年同期的9.40亿元相比,下降了15.37%,主要是因为定转子冲片和铁心本期营收5.77亿元,去年同期为7.05亿元,同比下降了18.28%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024中报营收 | 2023中报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 定转子冲片和铁心 | 5.77亿元 | 7.05亿元 | -18.28% |
| 材料销售 | 8,475.13万元 | - | - |
| 其他 | 7,660.86万元 | 8,963.82万元 | -14.54% |
| 其他业务 | 5,757.10万元 | 1.45亿元 | - |
| 合计 | 7.95亿元 | 9.40亿元 | -15.37% |
3、定转子冲片和铁心毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2024年半年度公司毛利率从去年同期的15.58%,同比下降到了今年的11.72%,主要是因为定转子冲片和铁心本期毛利率11.39%,去年同期为16.96%,同比大幅下降32.84%。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降41.33%
本期净利润为3,232.27万元,去年同期5,508.75万元,同比大幅下降41.33%。
净利润同比大幅下降的原因是:
虽然资产减值损失本期损失475.12万元,去年同期损失1,615.65万元,同比大幅增长;
但是主营业务利润本期为3,519.71万元,去年同期为7,434.44万元,同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降52.66%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.96亿元 | 9.40亿元 | -15.37% |
| 营业成本 | 7.02亿元 | 7.94亿元 | -11.50% |
| 销售费用 | 627.27万元 | 920.91万元 | -31.89% |
| 管理费用 | 2,285.31万元 | 3,155.17万元 | -27.57% |
| 财务费用 | -37.28万元 | -322.67万元 | 88.45% |
| 研发费用 | 2,520.66万元 | 2,923.57万元 | -13.78% |
| 所得税费用 | 368.11万元 | 368.93万元 | -0.22% |
2024年半年度主营业务利润为3,519.71万元,去年同期为7,434.44万元,同比大幅下降52.66%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为7.96亿元,同比下降15.37%;(2)毛利率本期为11.72%,同比下降了3.86%。
行业分析
1、行业发展趋势
通达动力属于汽车零部件行业中的电机定转子冲片细分领域。 新能源汽车驱动电机行业近三年保持25%以上复合增速,2025年全球市场规模预计突破3000亿元。技术趋势聚焦高功率密度、集成化设计,800V高压平台及扁线电机渗透率加速提升,国内供应链在材料工艺与成本控制上逐步占据全球主导地位。
2、市场地位及占有率
作为国内新能源汽车驱动电机定转子冲片龙头企业,通达动力占据约15%的国内市场份额,其核心客户涵盖比亚迪、蔚来等头部新能源车企,2025年一季度电机冲片产品营收占比达62%。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 通达动力(002576) | 新能源汽车电机定转子冲片核心供应商 | 2025年Q1新能源电机冲片营收占比62% |
| 信质集团(002664) | 全球最大汽车发电机定子铁芯制造商 | 2024年新能源驱动电机业务营收占比提升至38% |
| 长鹰信质(002664子公司) | 专注新能源汽车电机及无人机电机研发 | 高压扁线电机冲片良品率突破95% |
| 方正电机(002196) | 新能源车用驱动电机系统集成商 | 2024年驱动电机出货量跻身国内前五 |
| 精达股份(600577) | 特种电磁线龙头企业,延伸至扁线电机领域 | 2025年扁线产品产能达8万吨/年 |
4、经营评分排名
通达动力在2024年中报经营评分排名为第2039名,在电机行业中排名为17名。
电机经营评分前三名(及通达动力)
| 公司 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | 2023年中报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 恒帅股份 | 90 | 72 | 90 | 89 | |
| 星德胜 | 87 | 88 | 88 | 85 | |
| 德昌股份 | 86 | 60 | 86 | 83 | |
| 通达动力 | 79 | 72 | 54 | 69 |