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通达动力(002576)2024年中报深度解读:定转子冲片和铁心收入的下降导致公司营收的下降,主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

江苏通达动力科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“姜客宇”。公司是一家国内专业生产电机定转子冲片和铁心的企业。公司主要从事电动机、发电机、新能源汽车定转子铁芯的研发、生产、销售和服务;公司主要产品包括国标普通电机,新能源汽车驱动电机、高效电机、风力发电机、牵引电机等。

2024年半年度,公司实现营收7.96亿元,同比下降15.37%。扣非净利润3,007.60万元,同比大幅下降43.72%。通达动力2024年半年度净利润3,232.27万元,业绩同比大幅下降41.33%。本期经营活动产生的现金流净额为3,376.46万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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定转子冲片和铁心收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为工业,主要产品包括定转子冲片和铁心和材料贸易两项,其中定转子冲片和铁心占比72.48%,材料贸易占比10.65%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 7.95亿元 100.0% 11.72%
分产品 营业收入 占比 毛利率
定转子冲片和铁心 5.77亿元 72.48% 11.39%
材料贸易 8,475.13万元 10.65% 1.65%
其他 7,660.86万元 9.63% 26.11%
成品定转子 4,603.43万元 5.79% -
模具 1,147.12万元 1.44% -
其他业务 6.56万元 0.01% -

2、定转子冲片和铁心收入的下降导致公司营收的下降

2024年半年度公司营收7.95亿元,与去年同期的9.40亿元相比,下降了15.37%,主要是因为定转子冲片和铁心本期营收5.77亿元,去年同期为7.05亿元,同比下降了18.28%。

近两年产品营收变化


名称 2024中报营收 2023中报营收 同比增减
定转子冲片和铁心 5.77亿元 7.05亿元 -18.28%
材料销售 8,475.13万元 - -
其他 7,660.86万元 8,963.82万元 -14.54%
其他业务 5,757.10万元 1.45亿元 -
合计 7.95亿元 9.40亿元 -15.37%

3、定转子冲片和铁心毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2024年半年度公司毛利率从去年同期的15.58%,同比下降到了今年的11.72%,主要是因为定转子冲片和铁心本期毛利率11.39%,去年同期为16.96%,同比大幅下降32.84%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降

1、净利润同比大幅下降41.33%

本期净利润为3,232.27万元,去年同期5,508.75万元,同比大幅下降41.33%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然资产减值损失本期损失475.12万元,去年同期损失1,615.65万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为3,519.71万元,去年同期为7,434.44万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降52.66%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.96亿元 9.40亿元 -15.37%
营业成本 7.02亿元 7.94亿元 -11.50%
销售费用 627.27万元 920.91万元 -31.89%
管理费用 2,285.31万元 3,155.17万元 -27.57%
财务费用 -37.28万元 -322.67万元 88.45%
研发费用 2,520.66万元 2,923.57万元 -13.78%
所得税费用 368.11万元 368.93万元 -0.22%

2024年半年度主营业务利润为3,519.71万元,去年同期为7,434.44万元,同比大幅下降52.66%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为7.96亿元,同比下降15.37%;(2)毛利率本期为11.72%,同比下降了3.86%。

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

通达动力属于汽车零部件行业中的电机定转子冲片细分领域。 新能源汽车驱动电机行业近三年保持25%以上复合增速,2025年全球市场规模预计突破3000亿元。技术趋势聚焦高功率密度、集成化设计,800V高压平台及扁线电机渗透率加速提升,国内供应链在材料工艺与成本控制上逐步占据全球主导地位。

2、市场地位及占有率

作为国内新能源汽车驱动电机定转子冲片龙头企业,通达动力占据约15%的国内市场份额,其核心客户涵盖比亚迪、蔚来等头部新能源车企,2025年一季度电机冲片产品营收占比达62%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
通达动力(002576) 新能源汽车电机定转子冲片核心供应商 2025年Q1新能源电机冲片营收占比62%
信质集团(002664) 全球最大汽车发电机定子铁芯制造商 2024年新能源驱动电机业务营收占比提升至38%
长鹰信质(002664子公司) 专注新能源汽车电机及无人机电机研发 高压扁线电机冲片良品率突破95%
方正电机(002196) 新能源车用驱动电机系统集成商 2024年驱动电机出货量跻身国内前五
精达股份(600577) 特种电磁线龙头企业,延伸至扁线电机领域 2025年扁线产品产能达8万吨/年

4、经营评分排名

通达动力在2024年中报经营评分排名为第2039名,在电机行业中排名为17名。

电机经营评分前三名(及通达动力)


公司 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报 2023年中报
恒帅股份 90 72 90 89
星德胜 87 88 88 85
德昌股份 86 60 86 83
通达动力 79 72 54 69

总结
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1、经营分析总结

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