正元地信(688509)2024年中报解读：净利润近3年整体呈现下降趋势，应收账款周转率持续下降
正元地理信息集团股份有限公司于2021年上市。公司主营业务是以基于地理空间时空信息和地下管网运维保障的智慧城市建设运营服务，分为测绘地理信息、地下管网运维和智慧城市三个板块。公司主要产品及服务包括智慧城市建设运营业务、地下管网安全运维保障技术服务以及测绘地理信息技术服务。
根据正元地信2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收2.93亿元，同比大幅下降30.58%。扣非净利润-6,348.14万元，较去年同期亏损增大。正元地信2024年半年度净利润-6,139.66万元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务构成
公司主要产品包括管线运维服务和测绘地理信息两项，其中管线运维服务占比53.03%，测绘地理信息占比35.16%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 管线运维服务 | 1.55亿元 | 53.03% | 29.06% |
| 测绘地理信息 | 1.03亿元 | 35.16% | 24.32% |
| 智慧城市 | 2,927.16万元 | 10.0% | 30.64% |
| 其他业务 | 527.72万元 | 1.8% | 36.35% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降30.58%，净利润亏损持续增大
2024年半年度，正元地信营业总收入为2.93亿元，去年同期为4.21亿元，同比大幅下降30.58%，净利润为-6,139.66万元，去年同期为-1,456.72万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）主营业务利润本期为-4,403.50万元，去年同期为248.34万元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失2,503.44万元，去年同期损失1,732.14万元，同比大幅下降。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.93亿元 | 4.21亿元 | -30.58% |
| 营业成本 | 2.12亿元 | 2.92亿元 | -27.49% |
| 销售费用 | 3,212.23万元 | 3,310.89万元 | -2.98% |
| 管理费用 | 6,557.51万元 | 7,311.02万元 | -10.31% |
| 财务费用 | -133.69万元 | -701.46万元 | 80.94% |
| 研发费用 | 2,651.70万元 | 2,591.11万元 | 2.34% |
| 所得税费用 | -638.74万元 | 92.94万元 | -787.24% |
2024年半年度主营业务利润为-4,403.50万元，去年同期为248.34万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为2.93亿元，同比大幅下降30.58%；（2）毛利率本期为27.68%，同比小幅下降了3.08%。
3、非主营业务利润亏损增大
正元地信2024年半年度非主营业务利润为-2,374.91万元，去年同期为-1,612.13万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,403.50万元 | 71.72% | 248.34万元 | -1873.14% |
| 资产减值损失 | -2,503.44万元 | 40.78% | -1,732.14万元 | -44.53% |
| 其他 | 148.35万元 | -2.42% | 201.02万元 | -26.20% |
| 净利润 | -6,139.66万元 | 100.00% | -1,456.72万元 | -321.47% |
应收账款周转率持续下降
2024半年度，企业应收账款合计4.61亿元，占总资产的13.36%，相较于去年同期的5.81亿元减少20.60%。
本期，企业应收账款周转率为0.60。在2020年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从257天增加到了300天，回款周期增长，应收账款的回款风险越来越大。
（注：2021年中计提坏账2879.47万元，2022年中计提坏账1633.99万元，2023年中计提坏账332.30万元。）
重大资产负债及变动情况
合同资产小幅增长
2024年半年度，正元地信的合同资产合计16.49亿元，占总资产的47.73%，相较于年初的15.68亿元小幅增长5.16%。
主要原因是按组合计提预期信用损失的合同资产增加8,093.43万元。
2024半年度结构情况
| 项目 | 期末价值 | 期初价值 |
|---|---|---|
| 按组合计提预期信用损失的合同资产 | 16.49亿元 | 15.68亿元 |
| 其中：政府及组成部门 | 10.06亿元 | 10.10亿元 |
| 国有企业及事业单位 | 5.25亿元 | 4.57亿元 |
| 其他企业 | 1.18亿元 | 1.00亿元 |
| 单项计提预期信用损失的合同资产 | ||
| 合计 | 16.49亿元 | 15.68亿元 |
行业分析
1、行业发展趋势
正元地信属于地理信息技术服务行业，聚焦于空间数据采集、处理及智慧城市应用领域。 地理信息行业近三年年均增速超12%，2025年市场规模预计突破1.2万亿元，受智慧城市建设和自然资源数字化驱动，高精度三维建模、实景中国等新兴领域成为增长引擎，卫星遥感与AI融合催生精准治理、自动驾驶等千亿级新场景。
2、市场地位及占有率
正元地信作为自然资源部直属企业，在智慧管网细分领域市占率约18%，全国地下空间数据服务覆盖超200个城市，2024年营收结构中市政数字化业务占比达37%，稳居行业前五。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 正元地信（688509） | 自然资源部旗下地理信息全产业链服务商 | 2025年智慧管网领域市占率18%居首 |
| 四维图新（002405） | 高精度地图与车联网解决方案龙头 | 2025年车载导航市占率32% |
| 超图软件（300036） | GIS基础平台软件领军企业 | 国产GIS软件市场份额超45% |
| 北斗星通（002151） | 北斗卫星导航芯片核心供应商 | 高精度定位模组出货量年增50% |
| 中海达（300177） | 测绘装备与海洋探测专精企业 | 三维激光雷达设备市占率21% |
1、经营分析总结
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