科思科技(688788)2024年中报解读：净利润近4年整体呈现下降趋势，应收账款坏账损失大幅拉低利润
深圳市科思科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“刘建德”。公司主要从事电子信息装备的研发、生产和销售。公司的主要产品为携式全加固指控信息处理设备、全加固指控信息处理设备、多单元信息处理设备、软件雷达信息处理设备、便携式无线指挥终端、诸元计算终端、显控终端、专用模块。
根据科思科技2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收1.10亿元，同比小幅增长13.06%。扣非净利润-1.40亿元，较去年同期亏损增大。科思科技2024年半年度净利润-1.50亿元，业绩较去年同期亏损增大。
主营业务构成
公司主要产品包括指挥控制信息处理设备、其他信息处理终端及专用模块、专用车辆改装业务三项，指挥控制信息处理设备占比56.05%，其他信息处理终端及专用模块占比22.52%，专用车辆改装业务占比9.92%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 指挥控制信息处理设备 | 6,160.31万元 | 56.05% | 62.36% |
| 其他信息处理终端及专用模块 | 2,474.92万元 | 22.52% | 60.86% |
| 专用车辆改装业务 | 1,089.88万元 | 9.92% | -11.08% |
| 软件雷达信息处理设备 | 882.62万元 | 8.03% | 31.72% |
| 便携式无线指挥终端 | 304.96万元 | 2.77% | 60.56% |
| 其他业务 | 77.89万元 | 0.71% | - |
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加13.06%，净利润亏损持续增大
2024年半年度，科思科技营业总收入为1.10亿元，去年同期为9,721.31万元，同比小幅增长13.06%，净利润为-1.50亿元，去年同期为-1.21亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是主营业务利润本期为-1.18亿元，去年同期为-8,671.07万元，亏损增大。
值得注意的是，今年上半年净利润为近10年中报最低值。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.10亿元 | 9,721.31万元 | 13.06% |
| 营业成本 | 5,275.44万元 | 4,603.92万元 | 14.59% |
| 销售费用 | 1,131.41万元 | 904.09万元 | 25.14% |
| 管理费用 | 2,757.17万元 | 3,006.58万元 | -8.30% |
| 财务费用 | -250.45万元 | -1,623.59万元 | 84.58% |
| 研发费用 | 1.38亿元 | 1.15亿元 | 20.08% |
| 所得税费用 | -573.15万元 | -645.81万元 | 11.25% |
2024年半年度主营业务利润为-1.18亿元，去年同期为-8,671.07万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为1.10亿元，同比小幅增长13.06%，不过（1）研发费用本期为1.38亿元，同比增长20.08%；（2）财务费用本期为-250.45万元，同比大幅增长84.58%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润亏损有所减小
科思科技2024年半年度非主营业务利润为-3,793.39万元，去年同期为-4,091.05万元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.18亿元 | 78.50% | -8,671.07万元 | -35.61% |
| 信用减值损失 | -3,173.03万元 | 21.18% | -3,283.19万元 | 3.36% |
| 其他 | -618.39万元 | 4.13% | -804.72万元 | 23.15% |
| 净利润 | -1.50亿元 | 100.00% | -1.21亿元 | -23.63% |
4、财务收益大幅下降
本期财务费用为-250.45万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了84.57%。归因于利息收入本期为332.05万元，去年同期为1,823.63万元，同比大幅下降了81.79%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 加：利息收入 | -332.05万元 | -1,823.63万元 |
| 其他 | 81.60万元 | 200.04万元 |
| 合计 | -250.45万元 | -1,623.59万元 |
5、净现金流同比大幅下降10.63倍
2024年半年度，科思科技净现金流为-7.90亿元，去年同期为-6,795.48万元，较去年同期大幅下降10.63倍。
净现金流同比大幅下降的原因是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为7.52亿元，同比增长7.52亿元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为7.52亿元，同比增长7.52亿元。
应收账款坏账损失大幅拉低利润，近2年应收账款周转率呈现增长
2024半年度，企业应收账款合计6.22亿元，占总资产的25.48%，相较于去年同期的6.73亿元小幅减少7.54%。
1、坏账损失5,968.96万元，大幅拉低利润
2024年半年度，企业信用减值损失3,173.03万元，其中主要是应收账款坏账损失5,968.96万元。
2、应收账款周转率呈增长趋势
本期，企业应收账款周转率为0.17。在2023年半年度到2024年半年度，企业应收账款周转率从0.14增长到了0.17，平均回款时间从1285天减少到了1058天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
（注：2021年中计提坏账541.67万元，2022年中计提坏账2095.05万元，2023年中计提坏账3197.26万元，2024年中计提坏账5968.96万元。）
3、短期回收款占比低，三年以上账龄占比增长
一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有30.27%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。
账龄结构
| 账龄 | 期末余额 | 占比 |
|---|---|---|
| 未逾期 | ||
| 一年以内 | 2.50亿元 | 30.27% |
| 一至三年 | 3.16亿元 | 38.18% |
| 三年以上 | 2.61亿元 | 31.55% |
从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2023年的21.75%上涨到2024年的30.27%，三年以上应收账款占比从16.84%大幅上涨到31.55%。
存货周转率提升
2024年半年度，企业存货周转率为0.37，在2023年半年度到2024年半年度科思科技存货周转率从0.30提升到了0.37，存货周转天数从600天减少到了486天。2024年半年度科思科技存货余额合计2.93亿元，占总资产的15.00%，同比去年的3.26亿元小幅下降10.21%。
（注：2021年中计提存货132.97万元，2022年中计提存货153.35万元，2023年中计提存货997.98万元，2024年中计提存货752.68万元。）
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