梦网科技(002123)2024年年报深度解读:云通信服务业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,资产减值损失同比大幅下降推动净利润扭亏为盈
梦网云科技集团股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“余文胜”。公司主营业务为移动互联网运营支撑业务。
2024年年度,公司实现营收44.04亿元,同比下降15.87%。扣非净利润1,706.73万元,扭亏为盈。梦网科技2024年年度净利润4,230.88万元,业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为5.03亿元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
云通信服务业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为云通信服务业,占比高达89.23%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 云通信服务业 | 39.29亿元 | 89.23% | 10.95% |
| 其他云业务 | 4.74亿元 | 10.77% | 3.20% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 云通信服务业 | 39.29亿元 | 89.23% | 10.95% |
| 其他云业务 | 4.74亿元 | 10.77% | 3.20% |
2、云通信服务业收入的下降导致公司营收的下降
2024年公司营收44.04亿元,与去年同期的52.34亿元相比,下降了15.87%,主要是因为云通信服务业本期营收39.29亿元,去年同期为48.12亿元,同比下降了18.35%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 云通信服务业 | 39.29亿元 | 48.12亿元 | -18.35% |
| 其他业务 | 4.74亿元 | 4.22亿元 | - |
| 合计 | 44.04亿元 | 52.34亿元 | -15.87% |
3、云通信服务业毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的6.28%,同比大幅增长到了今年的10.11%,主要是因为云通信服务业本期毛利率10.95%,去年同期为6.64%,同比大幅增长64.91%。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的40.67%,相较于2023年的57.04%,已经大幅下降,公司对第一大客户存在一定的依赖,2024年第一大客户占总营收的比例高达20.18%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 8.89亿元 | 20.18% |
| 客户二 | 3.44亿元 | 7.82% |
| 客户三 | 2.28亿元 | 5.18% |
| 客户四 | 1.72亿元 | 3.91% |
| 客户五 | 1.58亿元 | 3.59% |
| 合计 | 17.91亿元 | 40.67% |
5、公司年度向前五大供应商采购的金额占比逐渐增加
从2022年至今,公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长,从2022年的17.37%上升至2024年的29.83%。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比降低15.87%,净利润扭亏为盈
2024年年度,梦网科技营业总收入为44.04亿元,去年同期为52.34亿元,同比下降15.87%,净利润为4,230.88万元,去年同期为-18.28亿元,扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是资产减值损失本期损失248.49万元,去年同期损失16.86亿元,同比大幅下降。
净利润从2020年年度到2023年年度呈现下降趋势,从1.02亿元下降到-18.28亿元,而2023年年度到2024年年度呈现上升状态,从-18.28亿元增长到4,230.88万元。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 44.04亿元 | 52.34亿元 | -15.87% |
| 营业成本 | 39.58亿元 | 49.06亿元 | -19.31% |
| 销售费用 | 1.70亿元 | 1.88亿元 | -9.89% |
| 管理费用 | 1.10亿元 | 1.48亿元 | -25.80% |
| 财务费用 | 4,187.88万元 | 3,685.48万元 | 13.63% |
| 研发费用 | 9,419.84万元 | 1.06亿元 | -10.99% |
| 所得税费用 | 416.92万元 | -431.60万元 | 196.60% |
2024年年度主营业务利润为2,197.33万元,去年同期为-1.58亿元,扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为44.04亿元,同比下降15.87%,不过毛利率本期为10.11%,同比大幅增长了3.83%,推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润扭亏为盈
梦网科技2024年年度非主营业务利润为2,450.46万元,去年同期为-16.75亿元,扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,197.33万元 | 51.94% | -1.58亿元 | 113.92% |
| 投资收益 | 986.98万元 | 23.33% | 470.77万元 | 109.65% |
| 公允价值变动收益 | -874.16万元 | -20.66% | -187.24万元 | -366.88% |
| 其他收益 | 936.76万元 | 22.14% | 1,493.37万元 | -37.27% |
| 资产处置收益 | 839.62万元 | 19.85% | 2,781.68万元 | -69.82% |
| 其他 | 603.76万元 | 14.27% | -17.06亿元 | 100.35% |
| 净利润 | 4,230.88万元 | 100.00% | -18.28亿元 | 102.31% |
政府补助对净利润有较大贡献,占净利润的20.03%
(1)本期政府补助对利润的贡献为847.38万元。
(2)本期共收到政府补助465.40万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 847.38万元 |
| 其他 | 100.00万元 |
| 小计 | 947.38万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,788.84元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 景德镇市珠山区发展和改革委员会 | 1,788.84元 |
近2年应收账款周转率呈现下降
2024年,企业应收账款合计16.06亿元,占总资产的40.59%,相较于去年同期的19.89亿元减少19.29%。应收账款的规模大,且相对占比较高。
本期,企业应收账款周转率为2.45。在2023年到2024年,企业应收账款周转率从2.92下降到了2.45,平均回款时间从123天增加到了146天,回款周期增长,企业的回款能力有所下降。
(注:2020年计提坏账2370.77万元,2021年计提坏账3795.22万元,2022年计提坏账1264.51万元,2023年计提坏账2694.39万元,2024年计提坏账462.76万元。)
行业分析
1、行业发展趋势
梦网科技属于云通信服务行业,专注于企业级通信服务的技术研发与场景化应用。 云通信行业近三年保持年均18%的复合增长率,2024年市场规模突破800亿元。5G消息商用推动企业短信向富媒体升级,2025年视频短信渗透率预计达25%。AI技术与通信服务融合加速,智能客服、营销自动化等场景驱动市场扩容,预计2027年行业规模将超1300亿元,政务、金融、电商领域贡献超60%增量。
2、市场地位及占有率
梦网科技位居国内云通信服务商第一梯队,企业短信业务市占率约12%,5G消息平台服务覆盖超5万家企业客户,在金融领域市占率超20%,2025年智能云通信解决方案营收占比提升至38%。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 梦网科技(002123) | 企业云通信服务商,提供5G消息、视频短信等场景化解决方案 | 2025年金融行业市占率23%,视频短信发送量同比增长140% |
| 吴通控股(300292) | 移动信息服务提供商,聚焦企业客户营销与通知场景 | 2025年运营商合作通道资源占比15%,千万级企业客户超800家 |
| 神州泰岳(300002) | ICT运营管理企业,覆盖5G消息平台研发与运维 | 2025年5G消息平台接入企业数突破3万家,运营商分成收入占比超40% |
| 中嘉博创(000889) | 通信网络服务商,布局企业短信与流量运营业务 | 2025年短信通道资源覆盖三大运营商,千万级年发送量客户占比12% |
| 银之杰(300085) | 金融科技服务商,拓展智能消息推送与客户触达业务 | 2025年银行客户消息服务覆盖率提升至18%,智能外呼系统营收增长75% |
4、经营评分排名
梦网科技在2024年年报经营评分排名为第3910名,在RCS行业中排名为9名。
RCS经营评分前三名(及梦网科技)
| 公司 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 神州泰岳 | 91 | 90 | 91 | 74 | 90 |
| 彩讯股份 | 76 | 73 | 74 | 57 | 78 |
| 吴通控股 | 73 | 69 | 69 | 50 | 62 |
| 梦网科技 | 12 | 13 | 31 | 36 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,梦网科技近十二个月的滚动营收为44亿元,在RCS行业中,梦网科技的全球营收规模排名为5名,全国排名为5名。
RCS营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 佳都科技 | 79 | 8.50 | -1.15 | -- |
| 海联金汇 | 75 | 1.08 | 0.49 | -43.84 |
| 神州泰岳 | 65 | 14.36 | 14 | 54.85 |
| 吴通控股 | 44 | 0.96 | 0.92 | 14.97 |
| 梦网科技 | 44 | 11.52 | 0.38 | -- |
| 彩讯股份 | 17 | 23.02 | 2.30 | 15.56 |
| 中嘉博创 | 15 | -9.15 | -0.35 | -- |
| 佳讯飞鸿 | 12 | 3.77 | 0.74 | -14.33 |
| 福石控股 | 12 | 5.65 | -1.31 | -- |
| 银之杰 | 8.63 | -10.12 | -1.29 | -- |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
技术人员占比较高
2024年公司员工人数为882人,同比2023年857人,上升25人,小幅增长2.91%。