*ST金泰(300225)2024年年报深度解读：主营业务利润同比大幅增长
上海金力泰化工股份有限公司于2011年上市。公司是一家专注于以汽车涂料为主的涂料研发、生产与销售企业。公司的主要产品是阴极电泳漆、面漆以及陶瓷涂料。
2024年年度，公司实现营收7.32亿元，同比基本持平。扣非净利润2,464.24万元，同比大幅增长123.06%。*ST金泰2024年年度净利润2,808.94万元，业绩同比大幅增长89.68%。
主营业务构成
公司的主要业务为非主机厂，占比高达68.80%，主要产品包括阴极电泳漆和面漆两项，其中阴极电泳漆占比62.36%，面漆占比35.31%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 非主机厂 | 5.03亿元 | 68.8% | 29.99% |
| 主机厂 | 2.28亿元 | 31.2% | 32.16% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 阴极电泳漆 | 4.56亿元 | 62.36% | 31.35% |
| 面漆 | 2.58亿元 | 35.31% | 30.82% |
| 其他 | 1,665.18万元 | 2.28% | 9.56% |
| 陶瓷涂料 | 39.84万元 | 0.05% | 30.19% |
净利润近4年整体呈现上升趋势
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅增加89.68%
2024年年度，*ST金泰营业总收入为7.32亿元，去年同期为7.35亿元，同比基本持平，净利润为2,808.94万元，去年同期为1,480.90万元，同比大幅增长89.68%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期损失770.18万元，去年同期损失51.40万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为3,253.72万元，去年同期为1,216.61万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为805.98万元，去年同期为-55.02万元，扭亏为盈。
净利润从2020年年度到2021年年度呈现下降趋势，从9,023.26万元下降到-1.19亿元，而2021年年度到2024年年度呈现上升状态，从-1.19亿元增长到2,808.94万元。
2、主营业务利润同比大幅增长167.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.32亿元 | 7.35亿元 | -0.44% |
| 营业成本 | 5.07亿元 | 5.44亿元 | -6.77% |
| 销售费用 | 7,392.66万元 | 7,171.99万元 | 3.08% |
| 管理费用 | 6,312.08万元 | 5,478.78万元 | 15.21% |
| 财务费用 | 549.43万元 | 288.80万元 | 90.25% |
| 研发费用 | 4,322.19万元 | 4,279.08万元 | 1.01% |
| 所得税费用 | 774.04万元 | 354.36万元 | 118.43% |
2024年年度主营业务利润为3,253.72万元，去年同期为1,216.61万元，同比大幅增长167.44%。
虽然管理费用本期为6,312.08万元，同比增长15.21%，不过毛利率本期为30.66%，同比增长了4.70%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
金力泰属于化学制品行业中的汽车涂料细分领域，专注高性能工业涂料的研发与生产。 中国汽车涂料行业近三年受环保政策驱动加速转型升级，水性涂料需求年均增长超15%，2024年市场规模突破600亿元。新能源汽车及轻量化材料应用推动细分赛道扩容，预计2025年市场空间达750亿元，国产替代率提升至65%以上，本土企业在商用车及工程机械领域形成技术壁垒。
2、市场地位及占有率
金力泰在国内阴极电泳漆市场占有率约20%，商用车领域市占率居前三，乘用车原厂漆逐步突破合资品牌供应链。2024年营收5.21亿元，综合毛利率同比提升3.2个百分点，陶瓷涂料技术处于行业领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金力泰（300225） | 汽车涂料全产业链服务商，阴极电泳漆市占率领先 | 2024年阴极电泳漆营收占比52%，商用车覆盖率达80% |
| 上海新阳（300236） | 半导体及汽车涂料双主业，光刻胶技术领先 | 2024年汽车涂料营收占比超35% |
| 广信材料（300537） | UV固化涂料核心供应商，布局新能源汽车领域 | 2025年动力电池绝缘涂层业务同比增长40% |
| 东来技术（688129） | 汽车修补漆龙头，主攻高端原厂漆 | 2024年主机厂配套项目营收突破8亿元 |
| 松井股份（688157） | 消费电子及汽车涂层方案提供商 | 2025年汽车智能表面涂层营收增长40% |
4、经营评分排名
请下载并登录APP，即可阅读全文
