华天科技(002185)2024年年报深度解读:集成电路毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长,归母净利润依赖于非经常性损益
天水华天科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“肖胜利”。公司的主营业务为集成电路封装测试。
2024年年度,公司实现营收144.62亿元,同比增长28.00%。扣非净利润3,341.94万元,扭亏为盈。华天科技2024年年度净利润6.59亿元,业绩同比大幅增长137.00%。
集成电路毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为集成电路,占比高达99.54%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 集成电路 | 143.95亿元 | 99.54% | 12.29% |
| LED | 6,642.76万元 | 0.46% | -35.56% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 集成电路 | 143.95亿元 | 99.54% | 12.29% |
| LED | 6,642.76万元 | 0.46% | -35.56% |
2、集成电路收入的增长推动公司营收的增长
2024年公司营收144.62亿元,与去年同期的112.98亿元相比,增长了28.0%,主要是因为集成电路本期营收143.95亿元,去年同期为112.30亿元,同比增长了28.18%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 集成电路 | 143.95亿元 | 112.30亿元 | 28.18% |
| LED | 6,642.76万元 | 6,789.19万元 | -2.16% |
| 合计 | 144.62亿元 | 112.98亿元 | 28.0% |
3、集成电路毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的8.91%,同比大幅增长到了今年的12.07%,主要是因为集成电路本期毛利率12.29%,去年同期为9.16%,同比大幅增长34.17%。
归母净利润依赖于非经常性损益
华天科技近两年,归母净利润的收益依赖于非经常性损益。2024年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益5.83亿元,占归母净利润高达94.58%。
近两年非经常性损益情况:
近两年非经常性损益
| 日期 | 归母净利润 | 非经常性损益 | 非经常性损益主要构成 |
|---|---|---|---|
| 2024年12月31日 | 6.16亿元 | 5.83亿元 | 计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外) 4.63亿元、除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 2.78亿元 |
| 2023年12月31日 | 2.26亿元 | 5.34亿元 | 计入当期损益的政府补助(与公司正常经营业务密切相关,符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补 3.92亿元、除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 3.16亿元 |
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 4.63亿元 |
| 金融投资收益 | 2.78亿元 |
| 其他 | -1.58亿元 |
| 合计 | 5.83亿元 |
(一)政府补助
(1)本期政府补助对利润的贡献为4.94亿元,其中非经常性损益的政府补助金额为4.63亿元。
(2)本期共收到政府补助4.74亿元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 4.22亿元 |
| 其他 | 5,284.06万元 |
| 小计 | 4.74亿元 |
(3)本期政府补助余额还剩下4.73亿元,留存计入以后年度利润。
(二)计入非经常性损益的金融投资收益
在2024年报告期末,华天科技用于金融投资的资产为8.63亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2.76亿元,占净利润6.59亿元的41.81%。
2024年度金融投资主要投资内容如表所示:
2024年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 8.63亿元 |
| 合计 | 8.63亿元 |
2023年度金融投资主要投资内容如表所示:
2023年度金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 交易性金融资产-其他 | 8.76亿元 |
| 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 | 8.68亿元 |
| 合计 | 17.44亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。
2024年度金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 1.07亿元 |
| 公允价值变动收益 | 交易性金融资产公允价值变动收益 | 2亿元 |
| 其他 | -3,144.77万元 | |
| 合计 | 2.76亿元 |
扣非净利润趋势
存货周转率大幅提升
2024年企业存货周转率为6.76,在2023年到2024年华天科技存货周转率从5.16大幅提升到了6.76,存货周转天数从69天减少到了53天。2024年华天科技存货余额合计21.53亿元,占总资产的5.73%。
(注:2020年计提存货减值854.73万元,2021年计提存货减值4175.99万元,2022年计提存货减值4768.14万元,2023年计提存货减值3498.11万元,2024年计提存货减值1954.79万元。)
2024年,华天科技在建工程余额合计25.66亿元。主要在建的重要工程是待安装的设备和华天江苏生产区工程。
重要在建工程项目概况
| 项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
|---|---|---|---|---|
| 待安装的设备 | 19.80亿元 | 35.35亿元 | 29.11亿元 | |
| 华天江苏生产区工程 | 2.01亿元 | 3.49亿元 | 6.11亿元 | 91.00% |
| UM-Gopengproject | 272.69万元 | 887.98万元 | 4.57亿元 | 99.00% |
行业分析
1、行业发展趋势
华天科技属于半导体封装测试行业。 半导体封装测试行业近三年受5G、AI及物联网需求驱动,市场规模年均增速超10%,2024年全球市场规模突破800亿美元。先进封装技术(如2.5D/3D、Chiplet)成为核心增长点,国内政策扶持叠加国产替代加速,预计未来五年行业复合增长率达12%-15%,2025年市场空间或突破千亿美元。
2、市场地位及占有率
华天科技位列国内封装测试行业第三,2023年全球市场份额约6.5%,国内市占率约14.1%,在高端封装领域技术储备与通富微电、长电科技形成差异化竞争,2024年产能利用率提升至85%以上,营收规模居行业前列。
3、主要竞争对手
| 公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华天科技(002185) | 集成电路封装测试服务商 | 2024年总营收67.18亿元(中报),先进封装产能利用率达85%,车规级产品占比提升至18% |
| 长电科技(600584) | 全球领先的封测厂商 | 2024年全球封测市占率13.8%,高密度系统级封装技术实现大规模量产 |
| 通富微电(002156) | AMD核心封测合作伙伴 | 2024年与AMD合作深化,HPC封装产线占比超30%,2.5D封装良率突破95% |
| 晶方科技(603005) | CIS封装领域龙头企业 | 2024年图像传感器封装市占率维持35%,生物识别封装业务营收同比增长28% |
| 太极实业(600667) | 存储芯片封测与工程技术服务商 | 2024年DRAM封测业务营收占比超40%,与SK海力士合作项目产能利用率达90% |
4、经营评分排名
华天科技在2024年年报经营评分排名为第3415名,在IC封测行业中排名为9名。
IC封测经营评分前三名(及华天科技)
| 公司 | 2024年年报 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 颀中科技 | 84 | 82 | 85 | 52 | 85 |
| XD晶方科 | 82 | 76 | 72 | 47 | 65 |
| 长电科技 | 77 | 74 | 76 | 50 | 77 |
| 华天科技 | 30 | 19 | 44 | 53 | 59 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日,华天科技近十二个月的滚动营收为145亿元,在IC封测行业中,华天科技的全球营收规模排名为6名,全国排名为3名。
IC封测营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 日月光 ASE | 1384 | 1.46 | 76 | -18.57 |
| Amkor 安靠科技 | 451 | 0.96 | 25 | -18.04 |
| 长电科技 | 360 | 5.64 | 16 | -18.37 |
| 通富微电 | 239 | 14.73 | 6.78 | -10.86 |
| 力成 Powertech | 170 | -4.36 | 16 | -8.63 |
| 华天科技 | 145 | 6.13 | 6.16 | -24.21 |
| 京元电子 | 62 | -7.34 | 18 | 14.55 |
| 南茂 ChipMOS | 53 | -6.09 | 3.30 | -34.53 |
| 甬矽电子 | 36 | 20.66 | 0.66 | -40.95 |
| 颀中科技 | 20 | 14.06 | 3.13 | 0.93 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。
公司回报股东能力较为不足
公司上市18年来虽然坚持分红13年,但累计分红金额仅6.79亿元,而累计募资金额却有90.14亿元。
分红情况表
| 序号 | 分红时间 | 分红总额 | 股息支付率 | 税前分红率 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 2023-03 | 8,331.66万元 | 0.27% | 11.05% |
| 2 | 2022-04 | 1.44亿元 | 0.47% | 8.96% |
| 3 | 2021-03 | 6,028.01万元 | 0.16% | 8.59% |
| 4 | 2020-04 | 4,110.01万元 | 0.11% | 13.23% |
| 5 | 2019-04 | 4,262.23万元 | 0.36% | 10.93% |
| 6 | 2018-03 | 4,262.23万元 | 0.35% | 8.61% |
| 7 | 2017-03 | 5,327.78万元 | 0.35% | 13.63% |
| 8 | 2016-04 | 4,917.95万元 | 0.39% | 13.32% |
| 9 | 2015-03 | 4,182.21万元 | 0.26% | 13.38% |
| 10 | 2014-03 | 3,312.09万元 | 0.45% | 16.31% |
| 11 | 2013-03 | 3,249.04万元 | 0.61% | 26.84% |
| 12 | 2012-03 | 4,061.30万元 | 1.19% | 47.96% |
| 13 | 2010-03 | 1,435.50万元 | 0.45% | 18.61% |
| 累计分红金额 | 6.79亿元 |
融资情况表
| 序号 | 融资类型 | 募资时间 | 实际募资金额 |
|---|---|---|---|
| 1 | 增发 | 2021 | 50.48亿元 |
| 2 | 增发 | 2015 | 19.74亿元 |
| 3 | 增发 | 2011 | 3.51亿元 |
| 4 | 配股 | 2019 | 16.41亿元 |
| 累计融资金额 | 90.14亿元 |
员工数量增加
2024年公司员工人数为29207人,同比2023年26427人,增加2780人,人数增10%。
本期企业员工构成情况如下:销售人员541人,生产人员18333人,技术人员8643人。
待安装的设备等阶段性投产46.06亿元,固定资产增长
2024年华天科技固定资产合计193.36亿元,占总资产的50.57%,同比去年的162.92亿元增长了18.68%。