*ST阳光(000608)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
阳光新业地产股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“陈华”。公司的主要业务为物业租赁，占比高达29.60%，主要产品包括房地产销售、商业租赁、商业运营三项，房地产销售占比33.87%，商业租赁占比22.72%，商业运营占比8.42%。
2024年三季度，公司实现营收2.67亿元，同比大幅下降32.54%。扣非净利润-2,947.81万元，较去年同期亏损有所减小。*ST阳光2024年第三季度净利润-443.83万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低3.95%，净利润亏损有所减小
2024年三季度，阳光股份营业总收入为2.67亿元，去年同期为2.78亿元，同比小幅下降3.95%，净利润为-443.83万元，去年同期为-3,240.46万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-82.37万元，去年同期为4,412.64万元，由盈转亏；
但是（1）公允价值变动收益本期为-442.63万元，去年同期为-5,156.77万元，亏损有所减小；（2）所得税费用本期支出1,018.13万元，去年同期支出2,745.20万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.67亿元 | 2.78亿元 | -3.95% |
| 营业成本 | 1.22亿元 | 1.17亿元 | 4.97% |
| 销售费用 | 1,329.46万元 | 1,094.97万元 | 21.42% |
| 管理费用 | 4,973.35万元 | 4,274.05万元 | 16.36% |
| 财务费用 | 6,158.06万元 | 3,734.35万元 | 64.90% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 1,018.13万元 | 2,745.20万元 | -62.91% |
2024年三季度主营业务利润为-82.37万元，去年同期为4,412.64万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）财务费用本期为6,158.06万元，同比大幅增长64.90%；（2）营业总收入本期为2.67亿元，同比小幅下降3.95%；（3）管理费用本期为4,973.35万元，同比增长16.36%；（4）毛利率本期为54.13%，同比小幅下降了3.90%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
阳光股份2024年三季度非主营业务利润为656.67万元，去年同期为-4,907.90万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -82.37万元 | 18.56% | 4,412.64万元 | -101.87% |
| 投资收益 | -227.07万元 | 51.16% | 580.45万元 | -139.12% |
| 公允价值变动收益 | -442.63万元 | 99.73% | -5,156.77万元 | 91.42% |
| 营业外收入 | 353.29万元 | -79.60% | 168.27万元 | 109.96% |
| 营业外支出 | -992.98万元 | 223.73% | 484.41万元 | -304.99% |
| 其他 | -19.91万元 | 4.49% | -14.58万元 | -36.60% |
| 净利润 | -443.83万元 | 100.00% | -3,240.46万元 | 86.30% |
行业分析
1、行业发展趋势
阳光股份属于商业地产运营及物业管理行业 商业地产行业近三年受消费升级及政策调控影响，整体呈现结构性分化，2023年核心城市优质商业项目空置率降至12.5%（克尔瑞数据），体验式业态占比提升至35%，预计2025年市场规模达7.8万亿元（智研咨询），轻资产运营模式加速渗透，智慧化、社群化运营成为新增长点
2、市场地位及占有率
阳光股份聚焦一二线城市社区商业，运营管理面积超200万㎡，在非国有商业地产运营商中位列区域前五，华北地区市占率约3.2%（2024中国商业地产百强报告）
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