长缆科技(002879)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
长缆电工科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“俞正元”。公司的主营业务为电缆附件及配套产品，主要产品包括其他及辅助类、1kV至35kV产品、66kV至110kV产品三项，其他及辅助类占比42.22%，1kV至35kV产品占比23.84%，66kV至110kV产品占比16.39%。
2024年三季度，公司实现营收7.80亿元，同比小幅增长11.13%。扣非净利润5,357.58万元，同比大幅增长100.42%。长缆科技2024年第三季度净利润5,975.48万元，业绩同比大幅增长81.66%。本期经营活动产生的现金流净额为1,506.44万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比小幅增加11.13%，净利润同比大幅增加81.66%
2024年三季度，长缆科技营业总收入为7.80亿元，去年同期为7.02亿元，同比小幅增长11.13%，净利润为5,975.48万元，去年同期为3,289.46万元，同比大幅增长81.66%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出346.44万元，去年同期收益268.94万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为4,354.56万元，去年同期为2,779.97万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益394.61万元，去年同期损失442.23万元，同比大幅增长；（3）其他收益本期为1,492.11万元，去年同期为720.07万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长56.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.80亿元 | 7.02亿元 | 11.13% |
| 营业成本 | 4.61亿元 | 3.73亿元 | 23.37% |
| 销售费用 | 1.23亿元 | 1.45亿元 | -15.00% |
| 管理费用 | 8,790.62万元 | 9,995.16万元 | -12.05% |
| 财务费用 | -312.19万元 | -447.56万元 | 30.25% |
| 研发费用 | 5,736.65万元 | 5,180.57万元 | 10.73% |
| 所得税费用 | 346.44万元 | -268.94万元 | 228.82% |
2024年三季度主营业务利润为4,354.56万元，去年同期为2,779.97万元，同比大幅增长56.64%。
虽然毛利率本期为40.92%，同比小幅下降了5.86%，不过（1）营业总收入本期为7.80亿元，同比小幅增长11.13%；（2）销售费用本期为1.23亿元，同比下降15.00%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
长缆科技2024年三季度非主营业务利润为1,967.35万元，去年同期为240.55万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,354.56万元 | 72.87% | 2,779.97万元 | 56.64% |
| 其他收益 | 1,492.11万元 | 24.97% | 720.07万元 | 107.22% |
| 其他 | 555.04万元 | 9.29% | -308.06万元 | 280.17% |
| 净利润 | 5,975.48万元 | 100.00% | 3,289.46万元 | 81.66% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，长缆科技净现金流为-3.46亿元，去年同期为581.30万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得子公司及其他营业单位支付的现金 | 1.09亿元 | - | 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 4,961.48万元 | -45.65% |
| 支付其他与筹资活动有关的现金 | 1.00亿元 | 6190.30% | 支付其他与经营活动有关的现金 | 1.24亿元 | -24.94% |
| 偿还债务支付的现金 | 7,400.00万元 | - | |||
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 3.30亿元 | 21.91% |
行业分析
1、行业发展趋势
长缆科技属于电力设备行业，专注于电缆附件及配套产品的研发、生产与销售，核心业务聚焦于特高压及超高压领域。 近年来，我国特高压及超高压电网建设加速，2024年相关领域投资规模突破千亿，海上风电等新能源项目带动电缆附件需求激增。行业国产化率持续提升，外资垄断逐步被打破，未来三年预计年复合增长率超15%，2025年市场规模有望达600亿元。特高压直流输电、柔性直流技术及智能电网升级将成为主要增长引擎。
2、市场地位及占有率
长缆科技在国内特高压电缆附件细分领域处于领先地位，2024年其超高压产品在国网集采中标份额达22%，特高压直流附件市占率超30%，稳居行业前三。公司主导多项国家标准制定，核心产品在张北特高压等国家级工程中实现规模化应用。
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