万邦达(300055)2024年三季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
北京万邦达环保技术股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王飘扬”。公司的主营业务为石油化工。
2024年三季度，公司实现营收18.89亿元，同比下降16.68%。扣非净利润-1,888.71万元，由盈转亏。万邦达2024年第三季度净利润892.25万元，业绩同比大幅下降83.42%。本期经营活动产生的现金流净额为-2,979.26万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低16.68%，净利润同比大幅降低83.42%
2024年三季度，万邦达营业总收入为18.89亿元，去年同期为22.67亿元，同比下降16.68%，净利润为892.25万元，去年同期为5,380.51万元，同比大幅下降83.42%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期收益2,024.86万元，去年同期损失121.58万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期收益1,136.55万元，去年同期支出643.74万元，同比大幅增长。
但是主营业务利润本期为-7,055.27万元，去年同期为2,134.91万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.89亿元 | 22.67亿元 | -16.68% |
| 营业成本 | 17.82亿元 | 20.86亿元 | -14.57% |
| 销售费用 | 918.85万元 | 929.97万元 | -1.20% |
| 管理费用 | 6,145.45万元 | 6,424.88万元 | -4.35% |
| 财务费用 | 547.21万元 | 291.71万元 | 87.59% |
| 研发费用 | 3,413.68万元 | 7,060.92万元 | -51.65% |
| 所得税费用 | -1,136.55万元 | 643.74万元 | -276.55% |
2024年三季度主营业务利润为-7,055.27万元，去年同期为2,134.91万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为18.89亿元，同比下降16.68%；（2）毛利率本期为5.65%，同比下降了2.33%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
万邦达2024年三季度非主营业务利润为6,810.97万元，去年同期为3,889.34万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -7,055.27万元 | -790.73% | 2,134.91万元 | -430.47% |
| 投资收益 | 1,884.28万元 | 211.18% | 2,613.76万元 | -27.91% |
| 营业外收入 | 567.75万元 | 63.63% | 222.16万元 | 155.56% |
| 营业外支出 | 299.11万元 | 33.52% | 52.65万元 | 468.09% |
| 其他收益 | 2,543.25万元 | 285.04% | 1,228.88万元 | 106.96% |
| 信用减值损失 | 2,024.86万元 | 226.94% | -121.58万元 | 1765.42% |
| 其他 | 89.94万元 | 10.08% | -1.22万元 | 7467.17% |
| 净利润 | 892.25万元 | 100.00% | 5,380.51万元 | -83.42% |
4、净现金流同比大幅下降8.52倍
2024年三季度，万邦达净现金流为-3.77亿元，去年同期为-3,954.91万元，较去年同期大幅下降8.52倍。
净现金流同比大幅下降原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 21.40亿元 | -13.92% | 购买商品、接受劳务支付的现金 | 17.65亿元 | -26.44% |
| 吸收投资所收到的现金 | 1,570.00万元 | -95.44% | 偿还债务支付的现金 | 2,700.00万元 | -87.94% |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 3.78亿元 | 103.51% | |||
| 收回投资收到的现金 | 3,000.00万元 | -83.96% |
行业分析
1、行业发展趋势
万邦达属于环保工程及服务行业，聚焦工业水处理及危险废物处理领域。 环保工程及服务行业近三年受“双碳”政策驱动加速发展，2023年市场规模突破2.1万亿元，年复合增长率超8%。危废处理领域因监管趋严和技术升级，2025年预计市场规模达1.5万亿元。未来趋势集中于资源化利用技术突破、区域性综合环境服务模式推广，以及工业废水零排放技术商业化落地，行业集中度将持续提升。
2、市场地位及占有率
万邦达在国内工业水处理领域处于第二梯队，2024年危废处理业务营收占比提升至37%，在煤化工废水细分市场占有率约9%，但整体行业排名未进入前十，区域布局集中在华北及西北工业密集区。
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