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*ST凯鑫(300899)2024年三季报深度解读：净利润近6年整体呈现下降趋势
上海凯鑫分离技术股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“葛文越”。公司的主营业务为专用设备制造业，主要产品包括工业流体分离解决方案和零部件及耗材两项，其中工业流体分离解决方案占比50.90%，零部件及耗材占比49.10%。
2024年三季度，公司实现营收7,829.83万元，同比小幅增长11.81%。扣非净利润472.69万元，同比大幅增长70.42%。*ST凯鑫2024年第三季度净利润709.04万元，业绩同比小幅下降7.21%。
PART 1
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净利润近6年整体呈现下降趋势
1、净利润同比小幅下降7.21%
本期净利润为709.04万元，去年同期764.13万元，同比小幅下降7.21%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期收益337.07万元，去年同期损失204.13万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-174.68万元，去年同期为198.08万元，由盈转亏；（2）投资收益本期为393.55万元，去年同期为510.08万元，同比下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7,829.83万元 | 7,003.11万元 | 11.81% |
| 营业成本 | 5,352.88万元 | 4,416.66万元 | 21.20% |
| 销售费用 | 457.97万元 | 440.41万元 | 3.99% |
| 管理费用 | 1,190.74万元 | 1,186.89万元 | 0.33% |
| 财务费用 | -69.90万元 | -341.26万元 | 79.52% |
| 研发费用 | 1,019.56万元 | 1,071.05万元 | -4.81% |
| 所得税费用 | -9.35万元 | -79.66万元 | 88.26% |
2024年三季度主营业务利润为-174.68万元，去年同期为198.08万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为7,829.83万元，同比小幅增长11.81%，不过毛利率本期为31.63%，同比小幅下降了5.30%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
上海凯鑫2024年三季度非主营业务利润为874.37万元，去年同期为486.39万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -174.68万元 | -24.64% | 198.08万元 | -188.19% |
| 投资收益 | 393.55万元 | 55.50% | 510.08万元 | -22.85% |
| 公允价值变动收益 | 127.77万元 | 18.02% | 157.25万元 | -18.75% |
| 信用减值损失 | 337.07万元 | 47.54% | -204.13万元 | 265.12% |
| 其他 | 61.64万元 | 8.69% | 35.57万元 | 73.31% |
| 净利润 | 709.04万元 | 100.00% | 764.13万元 | -7.21% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
上海凯鑫属于保健酒行业，专注于补元气类保健酒产品的研发与销售。 近三年，中国保健酒行业受益于健康消费升级，市场规模稳步增长，2024年行业规模突破600亿元，年复合增长率约8%。未来趋势聚焦产品功能细分、年轻化营销及技术研发，预计2027年市场规模将达800亿元，功能性保健酒占比提升至35%，头部企业通过渠道下沉和跨界合作进一步扩大市场份额。
2、市场地位及占有率
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