恒逸石化(000703)2024年三季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比增长
恒逸石化股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“邱建林”。公司主要从事石化行业、化纤行业、供应链服务，主要产品包括涤纶丝、炼油产品、供应链服务三项，涤纶丝占比34.05%，炼油产品占比23.39%，供应链服务占比20.14%。
2024年三季度，公司实现营收948.15亿元，同比小幅下降6.61%。扣非净利润2,110.79万元，同比大幅下降88.99%。恒逸石化2024年第三季度净利润3.30亿元，业绩同比增长18.57%。本期经营活动产生的现金流净额为4.85亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、净利润同比增长18.57%
本期净利润为3.30亿元，去年同期2.78亿元，同比增长18.57%。
净利润同比增长的原因是：
虽然所得税费用本期收益6,942.44万元，去年同期收益1.95亿元，同比大幅下降；
但是（1）公允价值变动收益本期为4,721.46万元，去年同期为-3,530.66万元，扭亏为盈；（2）其他收益本期为2.05亿元，去年同期为1.23亿元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失1,032.13万元，去年同期损失8,754.20万元，同比大幅下降。
2、非主营业务利润同比大幅增长
恒逸石化2024年三季度非主营业务利润为5.06亿元，去年同期为3.31亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -2.46亿元 | -74.56% | -2.48亿元 | 0.84% |
| 投资收益 | 2.81亿元 | 85.25% | 3.45亿元 | -18.42% |
| 其他收益 | 2.05亿元 | 62.04% | 1.23亿元 | 65.79% |
| 其他 | 4,934.55万元 | 14.96% | -1.05亿元 | 147.01% |
| 净利润 | 3.30亿元 | 100.00% | 2.78亿元 | 18.57% |
行业分析
1、行业发展趋势
恒逸石化属于石油加工贸易行业，主营炼化、化纤及聚酯新材料产业链一体化业务 石油加工贸易行业近三年呈现产能结构性调整，民营炼化加速崛起推动行业集中度提升，2024年涤纶长丝等细分领域供需格局改善，成本端原油价格波动收窄，炼化一体化趋势深化，未来市场空间聚焦高端聚酯及新材料领域，预计2025年行业规模将突破1.5万亿元
2、市场地位及占有率
恒逸石化为国内民营炼化龙头企业之一，炼化产能规模居行业前三，涤纶长丝产能达1000万吨/年，国内市占率约15%，聚酯瓶片产能位列全球前五，产业链纵向整合能力突出
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 恒逸石化（000703） | 民营炼化及聚酯全产业链企业，涵盖PX-PTA-聚酯涤纶产业链 | 2025年涤纶长丝产能国内占比超15%，聚酯瓶片全球市占率约8% |
| 桐昆股份（601233） | 全球涤纶长丝龙头，产品覆盖POY、FDY、DTY等品类 | 2025年涤纶长丝产能国内占比近20%，稳居行业第一 |
| 新凤鸣（603225） | 聚焦涤纶长丝生产，差异化产品布局高端市场 | 2025年POY细分领域市占率超12%，差异化产品营收占比提升至35% |
| 恒力石化（600346） | 炼化一体化标杆企业，覆盖原油-PX-PTA-聚酯全产业链 | 2025年炼化产能超2000万吨/年，PTA国内市占率约25% |
| 荣盛石化（002493） | 炼化及聚酯新材料综合供应商，控股浙江石化大型炼化项目 | 2025年乙烯产能国内占比超10%，新材料业务营收增速达30% |
4、经营评分排名
恒逸石化在2024年三季报经营评分排名为第3369名，在涤纶行业中排名为12名。
涤纶经营评分前三名(及恒逸石化)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 彩蝶实业 | 79 | 82 | 56 | 82 | |
| 海利得 | 77 | 77 | 53 | 74 | |
| 恒力石化 | 71 | 72 | 53 | 69 | 52 |
| 恒逸石化 | 49 | 61 | 60 | 59 |
5、全球排名
截止到2025年9月24日，恒逸石化近十二个月的滚动营收为1255亿元，在涤纶行业中，恒逸石化的全球营收规模排名为3名，全国排名为3名。
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