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金风科技(002202)2024年三季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降

金风科技股份有限公司于2007年上市。公司的主营业务为风电行业,主要产品包括风机及零部件销售和风电场开发两项,其中风机及零部件销售占比65.28%,风电场开发占比21.63%。

2024年三季度,公司实现营收358.39亿元,同比增长22.24%。扣非净利润17.77亿元,同比大幅增长73.15%。金风科技2024年第三季度净利润18.63亿元,业绩同比大幅增长36.12%。本期经营活动产生的现金流净额为-65.07亿元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期下降

1、净利润同比大幅增长36.12%

本期净利润为18.63亿元,去年同期13.68亿元,同比大幅增长36.12%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然(1)投资收益本期为13.69亿元,去年同期为21.72亿元,同比大幅下降;(2)公允价值变动收益本期为-1.23亿元,去年同期为2.35亿元,由盈转亏。

但是主营业务利润本期为9.67亿元,去年同期为-1.82亿元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 358.39亿元 293.19亿元 22.24%
营业成本 299.49亿元 241.64亿元 23.94%
销售费用 12.54亿元 20.09亿元 -37.61%
管理费用 13.42亿元 13.83亿元 -2.97%
财务费用 6.77亿元 7.78亿元 -13.03%
研发费用 14.99亿元 10.37亿元 44.51%
所得税费用 5.01亿元 7.62亿元 -34.19%

2024年三季度主营业务利润为9.67亿元,去年同期为-1.82亿元,扭亏为盈。

虽然毛利率本期为16.43%,同比小幅下降了1.15%,不过营业总收入本期为358.39亿元,同比增长22.24%,推动主营业务利润扭亏为盈。

3、非主营业务利润同比大幅下降

金风科技2024年三季度非主营业务利润为13.97亿元,去年同期为23.12亿元,同比大幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 9.67亿元 51.91% -1.82亿元 631.48%
投资收益 13.69亿元 73.50% 21.72亿元 -36.98%
其他收益 3.22亿元 17.26% 2.31亿元 39.37%
其他 -2.29亿元 -12.29% -100.80万元 -22616.58%
净利润 18.63亿元 100.00% 13.68亿元 36.12%

PART 2
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行业分析

1、行业发展趋势

金风科技属于风电设备制造行业,专注于风力发电机组研发、生产及风电场开发运营。 全球风电行业近三年保持高速增长,2024年前三季度中国新增风电招标量达119.1GW,同比增长93%,陆上风电占主导,海上风电加速突破。政策驱动下,产业链降本增效,大兆瓦机组占比提升,海外新兴市场需求释放,预计2025年全球风电装机复合增长率超10%,市场空间向高端制造与技术出海倾斜。

2、市场地位及占有率

金风科技为国内风电整机龙头,2024年国内陆上风电市占率约25%,海上风电市占率约15%,海外订单占比提升至13.4%,全球累计装机超8GW,稳居全球前三。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
金风科技(002202) 全球领先的风电整机及整体解决方案供应商,覆盖陆上、海上风电全产业链 2024年海外订单5.54GW,国内市占率25%,风机销售容量9.71GW(2024前三季度)
明阳智能(601615) 以半直驱技术为核心的海陆风电整机商,布局海上风电与风光储氢一体化 2024年海风市占率30%,10MW+机型交付占比超50%
运达股份(300772) 专注于陆上大兆瓦机组研发,深耕中东部低风速市场 2024年陆上风电市占率18%,6MW以上机型销量占比65%
电气风电(688660) 上海电气旗下海上风电整机企业,依托国资背景拓展海风项目 2024年海上风电市占率20%,16MW机型实现批量应用
三一重能(688349) 依托三一集团产业链协同优势,主攻陆上高海拔与平价市场 2024年陆上风电市占率15%,8MW陆上机型订单占比40%

4、经营评分排名

金风科技在2024年三季报经营评分排名为第2765名,在风电设备行业中排名为8名。

风电设备经营评分前三名(及金风科技)


公司 2024年三季报 2024年中报 2024年一季报 2023年年报 2023年三季报
金雷股份 71 75 52 76 55
双一科技 71 71 51 67 52
盘古智能 69 76 64 82
金风科技 48 66 47 63 63

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