五矿发展(600058)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降
五矿发展股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中国五矿集团有限公司”。公司的主营业务为贸易，主要产品包括钢铁和冶金原材料两项，其中钢铁占比53.72%，冶金原材料占比40.78%。
2024年三季度，公司实现营收513.86亿元，同比小幅下降14.38%。扣非净利润-1.92亿元，由盈转亏。五矿发展2024年第三季度净利润1.47亿元，业绩同比下降16.57%。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、净利润同比下降16.51%
本期净利润为1.47亿元，去年同期1.76亿元，同比下降16.51%。
净利润同比下降的原因是：
虽然其他收益本期为2.23亿元，去年同期为4,921.37万元，同比大幅增长；
但是（1）资产减值损失本期损失2.70亿元，去年同期损失2,553.78万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2.88亿元，去年同期为4.26亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降32.49%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 513.86亿元 | 586.75亿元 | -12.42% |
| 营业成本 | 499.54亿元 | 569.84亿元 | -12.34% |
| 销售费用 | 5,123.39万元 | 6,617.82万元 | -22.58% |
| 管理费用 | 7.64亿元 | 8.49亿元 | -10.01% |
| 财务费用 | 2.20亿元 | 2.60亿元 | -15.64% |
| 研发费用 | 1,299.85万元 | 690.07万元 | 88.36% |
| 所得税费用 | 5,719.82万元 | 7,461.00万元 | -23.34% |
2024年三季度主营业务利润为2.88亿元，去年同期为4.26亿元，同比大幅下降32.49%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为513.86亿元，同比小幅下降12.42%；（2）毛利率本期为2.79%，同比小幅下降了0.09%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
五矿发展2024年三季度非主营业务利润为-8,371.24万元，去年同期为-1.76亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2.88亿元 | 196.09% | 4.26亿元 | -32.49% |
| 投资收益 | -2.11亿元 | -143.80% | -2.20亿元 | 4.23% |
| 公允价值变动收益 | 7,437.14万元 | 50.72% | 2,217.18万元 | 235.43% |
| 资产减值损失 | -2.70亿元 | -183.80% | -2,553.78万元 | -955.41% |
| 其他收益 | 2.23亿元 | 152.16% | 4,921.37万元 | 353.41% |
| 信用减值损失 | 7,310.08万元 | 49.85% | 908.94万元 | 704.24% |
| 其他 | 5,753.42万元 | 39.23% | 3,648.88万元 | 57.68% |
| 净利润 | 1.47亿元 | 100.00% | 1.76亿元 | -16.51% |
行业分析
1、行业发展趋势
五矿发展属于大宗商品贸易及供应链服务行业，聚焦黑色金属、冶金原材料流通及产业链综合服务。 大宗商品贸易及供应链服务行业近三年受全球经济波动、地缘政治及国内需求放缓影响，市场规模呈结构性调整。2023年行业规模约8.2万亿元，同比增速放缓至3.5%。未来将加速向数字化、绿色化转型，预计2025年再生金属流通占比提升至25%，智慧物流渗透率突破40%，行业集中度持续提高，头部企业依托全产业链服务能力抢占市场份额。
2、市场地位及占有率
五矿发展作为央企控股的行业龙头，在黑色金属供应链领域具备渠道优势，2024年钢铁业务营收占比超50%，冶金原材料流通规模居行业前五。但受制于大宗商品价格波动，其整体市占率约2.3%，在央企系供应链企业中位列第二梯队。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 五矿发展（600058） | 国务院国资委控股的大宗商品供应链服务商，核心业务覆盖钢铁、冶金原料贸易及产业链服务 | 2024年钢铁流通量超2000万吨，冶金原料业务营收占比43.8% |
| 厦门象屿（600057） | 大宗商品供应链综合服务商，重点布局金属矿产、农产品等领域 | 2024年黑色金属供应链营收规模突破1500亿元 |
| 物产中大（600704） | 浙江省属国企，主营金属、能源、化工等大宗商品集成服务 | 金属供应链业务营收占比超60%，2024年钢材销售量达3500万吨 |
| 建发股份（600153） | 供应链运营与地产开发双主业，钢铁、浆纸等供应链业务为核心 | 2024年钢铁供应链营收超2000亿元，市占率约3.1% |
| 浙商中拓（000906） | 专注于生产资料供应链服务，重点布局工程物资、新能源材料等领域 | 2024年黑色金属业务营收占比58%，物流基地网络覆盖全国 |
4、经营评分排名
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