华厦眼科(301267)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
华厦眼科医院集团股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“苏庆灿”。公司主要产品包括屈光项目、眼视光综合项目、白内障项目三项，屈光项目占比30.06%，眼视光综合项目占比25.34%，白内障项目占比24.59%。
2024年三季度，公司实现营收31.82亿元，同比基本持平。扣非净利润4.16亿元，同比下降27.23%。华厦眼科2024年第三季度净利润4.42亿元，业绩同比下降22.31%。
主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降22.31%
本期净利润为4.42亿元，去年同期5.69亿元，同比下降22.31%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为5.56亿元，去年同期为7.49亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降25.86%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 31.82亿元 | 31.03亿元 | 2.55% |
| 营业成本 | 17.17亿元 | 15.32亿元 | 12.06% |
| 销售费用 | 4.50亿元 | 3.98亿元 | 13.15% |
| 管理费用 | 3.68亿元 | 3.34亿元 | 10.15% |
| 财务费用 | 2,539.88万元 | 1,597.26万元 | 59.01% |
| 研发费用 | 5,390.36万元 | 6,234.69万元 | -13.54% |
| 所得税费用 | 1.26亿元 | 1.50亿元 | -16.36% |
2024年三季度主营业务利润为5.56亿元，去年同期为7.49亿元，同比下降25.86%。
虽然营业总收入本期为31.82亿元，同比有所增长2.55%，不过（1）销售费用本期为4.50亿元，同比小幅增长13.15%；（2）毛利率本期为46.03%，同比小幅下降了4.59%，导致主营业务利润同比下降。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，华厦眼科净现金流为-28.18亿元，去年同期为9.55亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为42.70亿元，同比下降29.10%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为68.10亿元，同比增长29.40%；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为68.10亿元，同比增长29.40%。
行业分析
1、行业发展趋势
华厦眼科属于医疗健康行业中的眼科医疗服务细分领域。 眼科医疗行业近三年受人口老龄化、青少年近视率攀升及消费升级驱动，市场规模持续扩容，年均复合增长率超12%。政策端鼓励社会办医，技术端屈光手术、视光服务及高端晶体植入需求激增，行业集中度逐步提升。未来五年，数字化诊疗、精准医疗及基层市场下沉将推动行业规模突破3000亿元，年增速维持在10%-15%。
2、市场地位及占有率
华厦眼科位列中国民营眼科医疗服务第二梯队，2024年市场份额约8.2%，屈光手术业务营收占比达37%，白内障手术量年复合增长18%，在华东及华南区域形成连锁化布局优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华厦眼科（301267） | 全国性连锁眼科医院集团，聚焦屈光、白内障及视光服务 | 2024年屈光手术收入同比增24%，华东地区市占率12.5%位列区域前三 |
| 爱尔眼科（300015） | 全球规模最大的眼科医疗连锁机构 | 2025年H1营收占比行业超31%，屈光手术市占率35.7%稳居第一，控股89家地级市医院 |
| 普瑞眼科（301239） | 中西部重点布局的眼科专科医院运营商 | 2024年白内障手术量同比增19%，成都、武汉分院营收贡献占比突破45% |
| 何氏眼科（301103） | 东北地区领先的智慧眼科医疗服务提供商 | 2025年数字化眼健康筛查服务覆盖超200万例，辽宁区域市占率18.3% |
| 光正眼科（002524） | 跨眼科与视光服务的综合医疗集团 | 2024年角膜塑形镜业务营收同比增31%，华东地区青少年近视防控市场渗透率9.7% |
4、经营评分排名
华厦眼科在2024年三季报经营评分排名为第543名，在眼科连锁行业中排名为2名。
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