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新开源(300109)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
博爱新开源医疗科技集团股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“王东虎”。公司的主营业务为精细化工，主要产品包括PVP系列其他和PVPK30两项，其中PVP系列其他占比38.03%，PVPK30占比34.83%。
2024年三季度，公司实现营收11.11亿元，同比小幅下降7.92%。扣非净利润3.22亿元，同比下降19.80%。新开源2024年第三季度净利润3.12亿元，业绩同比下降22.33%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降22.33%
本期净利润为3.12亿元，去年同期4.02亿元，同比下降22.33%。
净利润同比下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出4,938.30万元，去年同期支出1.17亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3.88亿元，去年同期为5.24亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降25.95%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.11亿元 | 12.06亿元 | -7.92% |
| 营业成本 | 5.32亿元 | 4.84亿元 | 10.05% |
| 销售费用 | 3,944.84万元 | 4,956.51万元 | -20.41% |
| 管理费用 | 1.08亿元 | 1.16亿元 | -7.40% |
| 财务费用 | -979.03万元 | -1,529.23万元 | 35.98% |
| 研发费用 | 4,140.36万元 | 3,865.08万元 | 7.12% |
| 所得税费用 | 4,938.30万元 | 1.17亿元 | -57.88% |
2024年三季度主营业务利润为3.88亿元，去年同期为5.24亿元，同比下降25.95%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为11.11亿元，同比小幅下降7.92%；（2）毛利率本期为52.10%，同比小幅下降了7.82%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
新开源属于化学制品行业，专注于精细化工和精准医疗领域。 化学制品行业近三年受新能源、生物医药等下游需求驱动，市场空间稳步增长，2024年全球PVP市场规模预计达60亿美元。未来趋势向高端化、功能化材料延伸，如固态电池、电子皮肤等新兴领域应用加速，2025年行业复合增长率有望突破8%，技术壁垒强化头部企业优势。
2、市场地位及占有率
新开源是国内PVP领域龙头企业，全球市场占有率约15%，在医药级PVP细分领域占据国内超30%份额，主导产品PVP-K30产能居全球前列，2024年通过上海研发中心强化创新布局。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新开源（300109） | 精细化工及精准医疗双主业，PVP系列产品全球前三 | 2024年PVP全球市占率15%，医药级PVP国内市占率超30% |
| 天奈科技（688116） | 碳纳米管导电剂龙头，布局新能源材料领域 | 2024年固态电池材料研发投入占比营收12% |
| 蓝晓科技（300487） | 吸附分离材料供应商，拓展盐湖提锂及生物医药 | 2024年吸附树脂在医药领域营收占比18% |
| 万华化学（600309） | 综合性化工巨头，涵盖聚氨酯、石化及精细化学品 | 2024年精细化学品业务营收同比增长22% |
| 瑞丰高材（300243） | 专注PVC助剂，拓展电子化学品等高分子材料 | 2024年ACR抗冲改性剂产能居国内首位 |
4、经营评分排名
新开源在2024年三季报经营评分排名为第594名，在化工中间体行业中排名为1名。
化工中间体经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新开源 | 81 | 84 | 67 | 87 | 68 |
| 善水科技 | 66 | 69 | 52 | 65 | |
| 本立科技 | 64 | 68 | 51 | 66 |
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