双飞集团(300817)2024年三季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
双飞无油轴承集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“周引春”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括滑动轴承和复合材料两项，其中滑动轴承占比66.64%，复合材料占比21.40%。
2024年三季度，公司实现营收6.09亿元，同比小幅增长10.91%。扣非净利润4,806.52万元，同比小幅增长10.84%。双飞集团2024年第三季度净利润4,891.05万元，业绩同比小幅增长9.12%。本期经营活动产生的现金流净额为3,006.84万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长9.12%
本期净利润为4,891.05万元，去年同期4,482.46万元，同比小幅增长9.12%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失444.45万元，去年同期损失209.62万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失325.88万元，去年同期损失185.86万元，同比大幅增长。
但是（1）其他收益本期为1,418.36万元，去年同期为1,101.61万元，同比增长；（2）主营业务利润本期为4,577.58万元，去年同期为4,287.32万元，同比小幅增长；（3）所得税费用本期支出191.33万元，去年同期支出340.95万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长6.77%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 6.09亿元 | 5.49亿元 | 10.91% |
| 营业成本 | 4.53亿元 | 3.97亿元 | 14.10% |
| 销售费用 | 2,149.74万元 | 2,091.46万元 | 2.79% |
| 管理费用 | 4,443.31万元 | 4,257.26万元 | 4.37% |
| 财务费用 | 88.30万元 | 143.97万元 | -38.67% |
| 研发费用 | 3,892.16万元 | 4,066.96万元 | -4.30% |
| 所得税费用 | 191.33万元 | 340.95万元 | -43.88% |
2024年三季度主营业务利润为4,577.58万元，去年同期为4,287.32万元，同比小幅增长6.77%。
虽然毛利率本期为25.63%，同比小幅下降了2.08%，不过营业总收入本期为6.09亿元，同比小幅增长10.91%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
双飞集团属于滑动轴承制造行业，专注自润滑轴承研发生产。 滑动轴承行业近三年受益于智能制造与新能源汽车发展，市场规模年均增速超8%，2024年全球市场规模突破200亿美元。未来五年，随着工业机器人渗透率提升及新能源车轻量化需求，行业复合增长率预计达12%，人形机器人关节轴承等新兴应用场景将进一步拓宽市场空间。
2、市场地位及占有率
双飞集团是国内自润滑轴承领域龙头企业，产品市占率连续五年位居国内前三，2024年国内市场份额约18%。其产品覆盖特斯拉、ABB等高端供应链，在机器人关节轴承细分领域技术领先。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 双飞集团（300817） | 自润滑轴承龙头企业，产品应用于工业机器人、新能源汽车等领域 | 2024年自润滑轴承国内市场占有率18%，特斯拉供应链核心零部件供货规模超2.3亿元 |
| 宇环数控（002903） | 精密数控机床制造商，轴承加工设备主要供应商 | 2025年高端轴承磨床订单量同比增长35% |
| 联合精密（001268） | 精密机械部件生产商，布局新能源汽车轴承组件 | 2024年新能源车轴承组件营收占比提升至28% |
| 方正电机（002196） | 微特电机及控制器生产企业，配套轴承产品应用于工业自动化 | 伺服电机轴承国产替代项目2025年产能扩充至120万套 |
| 亚威股份（002559） | 金属成形机床企业，延伸至高端轴承智能制造领域 | 2025年高端轴承智能生产线订单金额突破1.8亿元 |
4、经营评分排名
双飞集团在2024年三季报经营评分排名为第977名，在轴承行业中排名为4名。
轴承经营评分前三名(及双飞集团)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 长盛轴承 | 85 | 87 | 62 | 86 | 64 |
| 斯菱股份 | 85 | 86 | 85 | 87 | |
| 南方精工 | 78 | 82 | 82 | 78 | 60 |
| 双飞集团 | 54 | 72 | 50 | 75 | 76 |
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