森赫股份(301056)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
森赫电梯股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“李东流”。公司的主营业务为电梯行业，其中直梯为第一大收入来源，占比85.97%。
2024年三季度，公司实现营收5.41亿元，同比基本持平。扣非净利润7,665.07万元，同比增长19.91%。森赫股份2024年第三季度净利润7,959.56万元，业绩同比增长24.69%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比增长24.69%
本期净利润为7,959.56万元，去年同期6,383.39万元，同比增长24.69%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为8,990.76万元，去年同期为7,681.12万元，同比增长；（2）投资收益本期为69.32万元，去年同期为-126.94万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长17.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.41亿元 | 5.26亿元 | 2.74% |
| 营业成本 | 3.58亿元 | 3.53亿元 | 1.61% |
| 销售费用 | 6,461.45万元 | 7,157.47万元 | -9.72% |
| 管理费用 | 2,265.72万元 | 2,471.43万元 | -8.32% |
| 财务费用 | -1,986.72万元 | -2,069.77万元 | 4.01% |
| 研发费用 | 2,086.32万元 | 1,810.05万元 | 15.26% |
| 所得税费用 | 1,071.90万元 | 984.82万元 | 8.84% |
2024年三季度主营业务利润为8,990.76万元，去年同期为7,681.12万元，同比增长17.05%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为5.41亿元，同比有所增长2.74%；（2）销售费用本期为6,461.45万元，同比小幅下降9.72%；（3）毛利率本期为33.75%，同比有所增长了0.74%。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，森赫股份净现金流为-3.59亿元，去年同期为1.53亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为2.09亿元，同比增长2.09亿元；
但是投资支付的现金本期为5.85亿元，同比增长5.85亿元。
行业分析
1、行业发展趋势
森赫股份属于电梯制造及配套服务行业，涵盖电梯整机制造、控制系统研发及智能化解决方案。 中国电梯行业近三年受城镇化推进、老旧小区改造及智慧城市建设驱动，2023年市场规模达1600亿元，年复合增长率约5%。未来趋势聚焦智能化（如AI电梯控制系统）、绿色节能技术及旧梯更新需求，预计2025年市场空间将突破2000亿元，公共交通和商业地产领域为增长核心。
2、市场地位及占有率
森赫股份在国内电梯行业位列第二梯队，2024年市场占有率约2%-3%，细分领域如公共交通项目市占率超8%。其核心优势在于智能化控制系统研发，2024年营收同比增长15%，重点布局长三角及一带一路沿线市场。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 森赫股份（301056） | 电梯整机制造与智能化控制系统供应商 | 2024年文旅及公共交通项目营收占比超40%，控制系统市占率细分领域达8% |
| 康力电梯（002367） | 国内自主品牌电梯龙头企业 | 2024年市占率约5%，轨道交通项目中标金额同比增22%，海外营收占比提升至18% |
| 快意电梯（002774） | 高速电梯及海外市场专业服务商 | 2025年中东地区订单规模突破3亿元，海外营收占比超30% |
| 梅轮电梯（603321） | 电梯核心部件及整机综合供应商 | 2024年旧梯改造业务占比达25%，长三角区域市占率提升至6% |
| 通用电梯（300931） | 中小型商业地产电梯解决方案商 | 2024年华东地区市占率约4%，智能电梯产品线营收同比增长28% |
4、经营评分排名
森赫股份在2024年三季报经营评分排名为第613名，在电梯行业中排名为1名。
电梯经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 森赫股份 | 80 | 82 | 56 | 78 | |
| 同力日升 | 76 | 72 | 47 | 66 | 50 |
| 广日股份 | 71 | 74 | 45 | 75 | 54 |
5、全球排名
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