*ST东易(002713)2024年三季报深度解读：高负债且资产负债率持续增加，营业外利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
东易日盛家居装饰集团股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“陈辉”。公司的主营业务为家装收入，其中工程收入为第一大收入来源，占比87.39%。
2024年三季度，公司实现营收11.34亿元，同比大幅下降45.96%。扣非净利润-4.12亿元，较去年同期亏损增大。*ST东易2024年第三季度净利润-5.83亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-9,644.08万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
营业外利润由盈转亏导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入同比下降45.96%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，东易日盛营业总收入为11.34亿元，去年同期为20.99亿元，同比大幅下降45.96%，净利润为-5.83亿元，去年同期为-1.84亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）营业外利润本期为-2.01亿元，去年同期为1,144.78万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-3.74亿元，去年同期为-2.40亿元，亏损增大；（3）所得税费用本期支出359.93万元，去年同期收益4,318.72万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.34亿元 | 20.99亿元 | -45.96% |
| 营业成本 | 7.77亿元 | 14.09亿元 | -44.82% |
| 销售费用 | 4.13亿元 | 5.28亿元 | -21.88% |
| 管理费用 | 2.39亿元 | 2.42亿元 | -1.09% |
| 财务费用 | 1,859.48万元 | 3,064.66万元 | -39.33% |
| 研发费用 | 5,311.98万元 | 1.17亿元 | -54.47% |
| 所得税费用 | 359.93万元 | -4,318.72万元 | 108.33% |
2024年三季度主营业务利润为-3.74亿元，去年同期为-2.40亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为11.34亿元，同比大幅下降45.96%；（2）毛利率本期为31.48%，同比小幅下降了1.42%。
3、非主营业务利润由盈转亏
东易日盛2024年三季度非主营业务利润为-2.06亿元，去年同期为1,289.77万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3.74亿元 | 64.14% | -2.40亿元 | -55.92% |
| 营业外支出 | 2.20亿元 | -37.78% | 512.38万元 | 4202.44% |
| 其他 | 1,480.84万元 | -2.54% | 1,802.15万元 | -17.83% |
| 净利润 | -5.83亿元 | 100.00% | -1.84亿元 | -217.23% |
高负债且资产负债率持续增加
2024年三季度，企业资产负债率为117.98%，去年同期为96.49%，负债率很高且增加了21.49%，近4年资产负债率总体呈现上升状态，从78.77%增长至117.98%。
资产负债率同比增长主要是总资产本期为21.72亿元，同比下降27.61%，另外总负债本期为25.62亿元，同比小幅下降11.49%。
1、偿债能力：货币资金/短期债务同比大幅下降
近五期偿债能力指标汇总
| 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率 | 0.33 | 0.46 | 0.57 | 0.72 | 0.70 |
| 速动比率 | 0.31 | 0.40 | 0.51 | 0.66 | 0.63 |
| 现金比率(%) | 0.12 | 0.20 | 0.28 | 0.44 | 0.38 |
| 资产负债率(%) | 117.98 | 96.49 | 84.20 | 78.77 | 79.62 |
| EBITDA 利息保障倍数 | 29.05 | 36.32 | 17.09 | 1.46 | 10.26 |
| 经营活动现金流净额/短期债务 | -0.31 | -0.22 | -0.47 | 0.79 | 3.38 |
| 货币资金/短期债务 | 0.25 | 0.58 | 0.68 | 2.03 | 9.52 |
流动比率为0.33，去年同期为0.46，同比下降，流动比率在比较低的情况下还在降低。
另外速动比率为0.31，去年同期为0.40，同比下降，速动比率在比较低的情况下还在降低。
而且现金比率为0.12，去年同期为0.20，同比大幅下降，现金比率降低到了一个较低的水平。
以上说明企业短期偿债压力较大。
行业分析
1、行业发展趋势
东易日盛属于建筑装饰行业中的住宅装修细分领域，聚焦于家庭室内设计、施工及配套服务。 近三年住宅装修行业受房地产调控及存量房翻新需求驱动，市场增速趋缓但结构优化，头部企业加速整合。2023年市场规模约2.4万亿元，未来五年预计年均增长5%-8%，智能化、整装模式及绿色环保成为核心趋势，数字化技术应用进一步渗透，推动行业集中度提升。
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