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侨源股份(301286)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
四川侨源气体股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“乔志涌”。公司主要产品包括氧气和氮气两项，其中氧气占比44.83%，氮气占比38.40%。
2024年三季度，公司实现营收7.32亿元，同比基本持平。扣非净利润1.23亿元，同比下降18.00%。侨源股份2024年第三季度净利润1.29亿元，业绩同比下降16.32%。
PART 1
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主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
1、净利润同比下降16.32%
本期净利润为1.29亿元，去年同期1.54亿元，同比下降16.32%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为1.60亿元，去年同期为1.92亿元，同比下降。
2、主营业务利润同比下降16.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.32亿元 | 7.49亿元 | -2.22% |
| 营业成本 | 5.04亿元 | 4.90亿元 | 2.91% |
| 销售费用 | 2,135.22万元 | 2,299.89万元 | -7.16% |
| 管理费用 | 3,983.43万元 | 3,576.14万元 | 11.39% |
| 财务费用 | 149.13万元 | 292.07万元 | -48.94% |
| 研发费用 | 45.24万元 | 18.85万元 | 139.98% |
| 所得税费用 | 3,504.26万元 | 3,756.05万元 | -6.70% |
2024年三季度主营业务利润为1.60亿元，去年同期为1.92亿元，同比下降16.64%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为7.32亿元，同比有所下降2.22%；（2）毛利率本期为31.13%，同比小幅下降了3.44%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
侨源股份属于工业气体行业，专注于高纯度气体的研发、生产及销售。 工业气体行业近三年受新能源、半导体及生物医药等新兴产业驱动，年均复合增长率约8%。2024年市场规模突破1600亿元，未来将聚焦电子特气、绿色低碳技术及高端应用场景，预计2026年市场空间超2000亿元，特种气体占比提升至30%以上。
2、市场地位及占有率
侨源股份为西南地区工业气体龙头，液态气体产能居区域首位，全国市场占有率约3%-5%。其核心客户涵盖宁德时代、通威股份等新能源头部企业，区域供应链优势显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 侨源股份（301286） | 西南地区最大液态气体供应商，覆盖新能源、冶金等领域 | 2024年西南区域液态气体市占率超20%，供货宁德时代规模达千万级 |
| 杭氧股份（002430） | 国内空分设备及气体龙头，业务涵盖工业气体全产业链 | 2024年工业气体营收占比超60%，空分设备市占率稳居国内第一 |
| 金宏气体（688106） | 特种气体及电子气体领先企业，聚焦半导体、光伏行业 | 2024年电子特气营收同比增长25%，国产替代份额提升至12% |
| 华特气体（688268） | 集成电路用电子特气核心供应商，客户包括中芯国际等 | 2024年半导体领域气体营收占比达40%，氦气自给率突破50% |
| 凯美特气（002549） | 二氧化碳及稀有气体生产商，布局食品级及医疗气体 | 2024年稀有气体产能扩建至万吨级，食品级二氧化碳市占率15% |
4、经营评分排名
侨源股份在2024年三季报经营评分排名为第593名，在工业气体行业中排名为1名。
工业气体经营评分前三名
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 侨源股份 | 81 | 82 | 64 | 85 | 62 |
| 中船特气 | 76 | 78 | 59 | 82 | |
| 华特气体 | 70 | 70 | 50 | 68 | 51 |
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