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迈拓股份(301006)2024年三季报深度解读：净利润近5年整体呈现下降趋势
迈拓仪表股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“孙卫国”。公司的主营业务为仪器仪表制造业，其中智能超声水表类产品为第一大收入来源，占比88.16%。
2024年三季度，公司实现营收2.30亿元，同比下降18.58%。扣非净利润4,277.91万元，同比大幅下降49.50%。迈拓股份2024年第三季度净利润4,513.02万元，业绩同比大幅下降49.17%。
PART 1
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净利润近5年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低18.58%，净利润同比大幅降低49.17%
2024年三季度，迈拓股份营业总收入为2.30亿元，去年同期为2.82亿元，同比下降18.58%，净利润为4,513.02万元，去年同期为8,878.54万元，同比大幅下降49.17%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出739.73万元，去年同期支出1,299.20万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为5,647.59万元，去年同期为8,988.83万元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失1,239.96万元，去年同期损失620.62万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅下降37.17%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.30亿元 | 2.82亿元 | -18.58% |
| 营业成本 | 1.14亿元 | 1.36亿元 | -16.41% |
| 销售费用 | 3,737.30万元 | 3,025.79万元 | 23.52% |
| 管理费用 | 1,132.71万元 | 1,016.43万元 | 11.44% |
| 财务费用 | -595.44万元 | -161.74万元 | -268.15% |
| 研发费用 | 1,417.49万元 | 1,438.68万元 | -1.47% |
| 所得税费用 | 739.73万元 | 1,299.20万元 | -43.06% |
2024年三季度主营业务利润为5,647.59万元，去年同期为8,988.83万元，同比大幅下降37.17%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为2.30亿元，同比下降18.58%；（2）毛利率本期为50.61%，同比有所下降了1.28%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
迈拓股份属于智能计量仪表制造行业，聚焦于物联网智能超声水表及相关系统研发。 智能计量仪表行业近三年受智慧城市、物联网技术及政策驱动，智能水表渗透率持续提升，2025年市场规模预计突破200亿元，年复合增长率约15%。未来发展方向集中于高精度传感器、数据平台整合及水务数字化升级，老旧管网改造需求将进一步释放市场空间。
2、市场地位及占有率
迈拓股份为国家级专精特新“小巨人”企业，在超声波流体测量领域具备技术壁垒，但整体市占率不足5%，居细分市场第二梯队。2024年机构持仓比例降至9.2%，显示资本市场对其成长性持审慎态度。
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