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苏泊尔(002032)2024年三季报深度解读：净利润近5年整体呈现上升趋势
浙江苏泊尔股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“SEBS.A.”。公司的主要业务为电器，占比高达70.24%，主要产品包括烹饪电器和炊具及用具两项，其中烹饪电器占比41.74%，炊具及用具占比28.43%。
2024年三季度，公司实现营收165.12亿元，同比小幅增长7.45%。扣非净利润14.04亿元，同比小幅增长5.26%。苏泊尔2024年第三季度净利润14.32亿元，业绩同比小幅增长5.19%。
PART 1
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净利润近5年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长5.19%
本期净利润为14.32亿元，去年同期13.61亿元，同比小幅增长5.19%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为2,211.67万元，去年同期为4,077.09万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为16.99亿元，去年同期为16.31亿元，同比小幅增长；（2）其他收益本期为8,062.65万元，去年同期为5,323.16万元，同比大幅增长；（3）信用减值损失本期损失1,101.96万元，去年同期损失3,069.68万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长4.16%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 165.12亿元 | 153.67亿元 | 7.45% |
| 营业成本 | 124.72亿元 | 114.63亿元 | 8.80% |
| 销售费用 | 16.68亿元 | 16.64亿元 | 0.21% |
| 管理费用 | 2.94亿元 | 2.91亿元 | 1.07% |
| 财务费用 | -4,844.10万元 | -5,678.67万元 | 14.70% |
| 研发费用 | 3.27亿元 | 2.83亿元 | 15.51% |
| 所得税费用 | 3.50亿元 | 3.33亿元 | 5.10% |
2024年三季度主营业务利润为16.99亿元，去年同期为16.31亿元，同比小幅增长4.16%。
虽然毛利率本期为24.47%，同比小幅下降了0.94%，不过营业总收入本期为165.12亿元，同比小幅增长7.45%，推动主营业务利润同比小幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
苏泊尔属于小家电行业，主营明火炊具、厨房小家电、厨卫电器及生活家居电器产品的研发、生产和销售。 近三年，小家电行业受消费升级推动保持稳定增长，2023年市场规模达4800亿元，年复合增长率约6%。智能化、健康化及场景化需求驱动产品创新，如空气炸锅、多功能料理锅等新兴品类爆发。预计至2025年，行业规模将突破5500亿元，跨境电商与下沉市场成为新增长点。
2、市场地位及占有率
苏泊尔在国内炊具市场占有率超40%位居第一，厨房小家电市占率约20%位列第二，2024年三季报显示其营收规模在小家电A股上市公司中排名前三，综合品牌影响力稳居行业头部。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 苏泊尔（002032） | 综合型厨房及生活电器制造商，涵盖炊具、小家电、厨卫电器等领域 | 2024年炊具市占率第一超40%，小家电市占率第二约20% |
| 九阳股份（002242） | 专注厨房小家电，核心产品包括豆浆机、破壁机等 | 2024年破壁机市占率23%位居行业前三 |
| 小熊电器（002959） | 创意小家电品牌，主打酸奶机、煮蛋器等长尾品类 | 2025年线上销售占比超85%，空气炸锅出货量同比增35% |
| 新宝股份（002705） | 全球小家电ODM龙头，代工业务占比超70% | 2024年出口额占营收65%，咖啡机ODM份额全球第一 |
| 飞科电器（603868） | 个护小家电领军企业，以剃须刀、电吹风为主 | 2024年剃须刀市占率55%保持首位，电吹风市占率18% |
4、经营评分排名
苏泊尔在2024年三季报经营评分排名为第29名，在小家电行业中排名为1名。
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