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上海机场(600009)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现上升趋势
上海国际机场股份有限公司于1998年上市。公司的主营业务为航空及相关服务收入，主要产品包括非航空性收入和航空性收入两项，其中非航空性收入占比60.39%，航空性收入占比39.61%。
2024年三季度，公司实现营收91.91亿元，同比增长16.03%。扣非净利润11.81亿元，同比大幅增长159.13%。上海机场2024年第三季度净利润14.31亿元，业绩同比大幅增长116.65%。
PART 1
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净利润近3年整体呈现上升趋势
1、营业总收入同比增加16.03%，净利润同比大幅增加116.65%
2024年三季度，上海机场营业总收入为91.91亿元，去年同期为79.21亿元，同比增长16.03%，净利润为14.31亿元，去年同期为6.60亿元，同比大幅增长116.65%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为10.81亿元，去年同期为3.26亿元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为5.73亿元，去年同期为3.86亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长2.32倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 91.91亿元 | 79.21亿元 | 16.03% |
| 营业成本 | 71.17亿元 | 67.66亿元 | 5.19% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 4.37亿元 | 3.88亿元 | 12.62% |
| 财务费用 | 3.42亿元 | 2.57亿元 | 33.12% |
| 研发费用 | 173.39万元 | - | |
| 所得税费用 | 2.41亿元 | 1.04亿元 | 132.97% |
2024年三季度主营业务利润为10.81亿元，去年同期为3.26亿元，同比大幅增长2.32倍。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为91.91亿元，同比增长16.03%；（2）毛利率本期为22.56%，同比大幅增长了7.98%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
上海机场2024年三季度非主营业务利润为5.91亿元，去年同期为4.38亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 10.81亿元 | 75.58% | 3.26亿元 | 231.59% |
| 投资收益 | 5.73亿元 | 40.07% | 3.86亿元 | 48.67% |
| 其他 | 2,396.90万元 | 1.68% | 5,608.90万元 | -57.27% |
| 净利润 | 14.31亿元 | 100.00% | 6.60亿元 | 116.65% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
上海机场属于机场运营与管理行业，涵盖航空服务及衍生商业。 近三年，机场行业经历疫情后逐步复苏，国际航线恢复滞后但国内市场韧性凸显。2024年国际旅客流量恢复至2019年的九成，非航业务中免税收入受渠道分流影响显著下滑，但国内旅客吞吐量已超疫情前水平。未来行业将聚焦国际航线修复、非航业务多元化及区域枢纽扩建，预计非航消费场景优化与智慧化升级将驱动市场空间稳步扩容。
2、市场地位及占有率
上海机场作为中国核心国际航空枢纽，2024年旅客吞吐量居全国第二，国际航线占比超30%，市占率约25%，位居行业首位。其免税业务规模虽受合同调整影响，仍为国内机场非航收入标杆。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 上海机场（600009） | 运营浦东、虹桥两大国际枢纽，国际旅客占比领先 | 2024年国际旅客恢复至2019年九成，免税提成收入13亿元 |
| 白云机场（600004） | 华南核心枢纽，国际航线占比逐步提升 | 2024年旅客吞吐量全国第三，市占率约20% |
| 深圳机场（000089） | 聚焦国内及东南亚航线，货运业务优势显著 | 2024年国内旅客量同比增长18%，货运规模突破千万吨 |
| 厦门空港（600897） | 区域性枢纽，辐射海峡两岸及东南亚 | 2024年区域航线市占率15%，国际旅客恢复率超八成 |
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