吉电股份(000875)2024年三季报深度解读：净利润近10年整体呈现上升趋势
吉林电力股份有限公司于2002年上市，实际控制人为“国家电力投资集团有限公司”。公司的主营业务为电力，主要产品包括煤电产品、光伏产品、风电产品三项，煤电产品占比33.50%，光伏产品占比27.22%，风电产品占比20.56%。
2024年三季度，公司实现营收101.66亿元，同比小幅下降7.77%。扣非净利润13.26亿元，同比增长26.31%。吉电股份2024年第三季度净利润18.97亿元，业绩同比小幅增长14.72%。本期经营活动产生的现金流净额为39.54亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
净利润近10年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长14.72%
本期净利润为18.97亿元，去年同期16.54亿元，同比小幅增长14.72%。
净利润同比小幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为19.30亿元，去年同期为17.74亿元，同比小幅增长；（2）营业外利润本期为8,080.95万元，去年同期为4,190.25万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为7,975.49万元，去年同期为5,333.63万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长8.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 101.66亿元 | 110.22亿元 | -7.77% |
| 营业成本 | 69.47亿元 | 78.97亿元 | -12.03% |
| 销售费用 | - | ||
| 管理费用 | 9,603.46万元 | 9,989.39万元 | -3.86% |
| 财务费用 | 10.86亿元 | 11.35亿元 | -4.34% |
| 研发费用 | 1,826.24万元 | 2,480.65万元 | -26.38% |
| 所得税费用 | 2.74亿元 | 2.92亿元 | -6.26% |
2024年三季度主营业务利润为19.30亿元，去年同期为17.74亿元，同比小幅增长8.76%。
虽然营业总收入本期为101.66亿元，同比小幅下降7.77%，不过毛利率本期为31.67%，同比小幅增长了3.32%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、净现金流由负转正
2024年三季度，吉电股份净现金流为4.70亿元，去年同期为-5,582.53万元，由负转正。
行业分析
1、行业发展趋势
吉电股份属于新能源发电行业，聚焦于风电、光伏等可再生能源开发与综合利用。 新能源发电行业近三年呈现高速增长，风电、光伏装机容量年均复合增长率分别超18%和40%，截至2023年末合计占比全国发电装机超30%。未来行业将加速向智能化、储能协同方向升级，预计2025年市场规模突破万亿，但需解决发电波动性并提升电网消纳能力，市场空间与技术迭代深度绑定。
2、市场地位及占有率
吉电股份依托国家电投集团资源，在新能源发电领域位列第二梯队，2024年风光装机规模超8GW，占全国市场份额约3%-4%。其氢能协同布局提升差异化竞争力，但市占率低于头部央企。
3、主要竞争对手
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