今飞凯达(002863)2024年三季报深度解读：净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
浙江今飞凯达轮毂股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“葛炳灶”。公司的主要业务为铝合金车轮行业，占比高达69.34%，主要产品包括汽轮和其他两项，其中汽轮占比54.34%，其他占比30.66%。
2024年三季度，公司实现营收33.55亿元，同比小幅增长5.74%。扣非净利润2,909.83万元，同比小幅增长8.55%。今飞凯达2024年第三季度净利润6,155.05万元，业绩同比小幅增长5.91%。本期经营活动产生的现金流净额为3,591.95万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比小幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比小幅增长5.91%
本期净利润为6,155.05万元，去年同期5,811.54万元，同比小幅增长5.91%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失1,087.65万元，去年同期损失299.71万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为-45.74万元，去年同期为303.17万元，由盈转亏。
但是（1）所得税费用本期收益1,345.29万元，去年同期收益572.47万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为2,084.66万元，去年同期为1,530.77万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长36.18%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 33.55亿元 | 31.73亿元 | 5.74% |
| 营业成本 | 28.86亿元 | 27.36亿元 | 5.44% |
| 销售费用 | 3,311.61万元 | 2,994.76万元 | 10.58% |
| 管理费用 | 1.34亿元 | 1.38亿元 | -3.18% |
| 财务费用 | 1.15亿元 | 1.18亿元 | -2.78% |
| 研发费用 | 1.34亿元 | 1.20亿元 | 11.52% |
| 所得税费用 | -1,345.29万元 | -572.47万元 | -135.00% |
2024年三季度主营业务利润为2,084.66万元，去年同期为1,530.77万元，同比大幅增长36.18%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为33.55亿元，同比小幅增长5.74%；（2）毛利率本期为14.00%，同比有所增长了0.25%。
3、非主营业务利润同比下降
今飞凯达2024年三季度非主营业务利润为2,725.10万元，去年同期为3,708.30万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,084.66万元 | 33.87% | 1,530.77万元 | 36.18% |
| 营业外收入 | 2,338.64万元 | 38.00% | 204.21万元 | 1045.22% |
| 营业外支出 | 2,555.36万元 | 41.52% | 375.42万元 | 580.66% |
| 其他收益 | 4,038.56万元 | 65.61% | 3,898.11万元 | 3.60% |
| 信用减值损失 | -1,087.65万元 | -17.67% | -299.71万元 | -262.90% |
| 其他 | -9.08万元 | -0.15% | 281.12万元 | -103.23% |
| 净利润 | 6,155.05万元 | 100.00% | 5,811.54万元 | 5.91% |
行业分析
1、行业发展趋势
今飞凯达属于汽车零部件制造业，核心产品为铝合金车轮及轻量化底盘部件。 汽车零部件制造业近三年受新能源汽车渗透率提升及轻量化趋势推动，年复合增长率约8.6%，2024年市场规模突破4.2万亿元。未来五年，随着智能化、电动化加速，铝合金部件需求持续增长，预计2025年全球轻量化部件市场空间超1.5万亿美元，中国占比超35%。
2、市场地位及占有率
今飞凯达在国内铝合金车轮细分领域位列前三，商用车轮毂市占率约18%，乘用车领域占约6%，其轻量化底盘部件已进入主流新能源车企供应链，2024年相关营收占比提升至24%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 今飞凯达（002863） | 主营铝合金车轮及轻量化部件，覆盖乘用车、商用车及新能源车 | 2024年新能源车部件营收占比24% |
| 万丰奥威（002085） | 汽车轮毂与通航飞机制造双主业，全球轻量化铝轮龙头 | 2024年海外高端市场供货规模超50亿元 |
| 立中集团（300428） | 铝合金材料及车轮制造商，聚焦免热处理合金技术 | 2025年轻量化材料产能扩产至80万吨 |
| 跃岭股份（002725） | 专注汽车铝合金车轮，以出口和售后市场为主 | 2024年海外营收占比达72% |
| 金固股份（002488） | 钢制轮毂及新能源车铝合金车轮供应商 | 2024年新能源车客户订单增长34% |
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