顶固集创(300749)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
广东顶固集创家居股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“林新达”。公司的主营业务为家具制造业，主要产品包括定制衣柜及配套家居和精品五金两项，其中定制衣柜及配套家居占比57.45%，精品五金占比35.38%。
2024年三季度，公司实现营收7.96亿元，同比小幅下降12.58%。扣非净利润-1,608.49万元，由盈转亏。顶固集创2024年第三季度净利润-958.13万元，业绩由盈转亏。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低12.58%，净利润由盈转亏
2024年三季度，顶固集创营业总收入为7.96亿元，去年同期为9.10亿元，同比小幅下降12.58%，净利润为-958.13万元，去年同期为3,110.51万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-256.21万元，去年同期为3,341.22万元，由盈转亏；（2）信用减值损失本期损失994.57万元，去年同期损失209.76万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.96亿元 | 9.10亿元 | -12.58% |
| 营业成本 | 6.12亿元 | 6.46亿元 | -5.29% |
| 销售费用 | 8,011.38万元 | 1.02亿元 | -21.64% |
| 管理费用 | 6,853.80万元 | 7,995.81万元 | -14.28% |
| 财务费用 | 186.60万元 | 372.76万元 | -49.94% |
| 研发费用 | 2,931.27万元 | 3,561.70万元 | -17.70% |
| 所得税费用 | 39.69万元 | 283.77万元 | -86.02% |
2024年三季度主营业务利润为-256.21万元，去年同期为3,341.22万元，由盈转亏。
虽然销售费用本期为8,011.38万元，同比下降21.64%，不过（1）营业总收入本期为7.96亿元，同比小幅下降12.58%；（2）毛利率本期为23.09%，同比下降了5.91%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
顶固集创2024年三季度非主营业务利润为-662.23万元，去年同期为53.06万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -256.21万元 | 26.74% | 3,341.22万元 | -107.67% |
| 投资收益 | 143.39万元 | -14.97% | 50.10万元 | 186.20% |
| 资产减值损失 | -243.43万元 | 25.41% | -178.83万元 | -36.12% |
| 营业外支出 | 107.95万元 | -11.27% | 25.44万元 | 324.38% |
| 其他收益 | 684.09万元 | -71.40% | 517.14万元 | 32.28% |
| 信用减值损失 | -994.57万元 | 103.80% | -209.76万元 | -374.14% |
| 资产处置收益 | -111.17万元 | 11.60% | 12.05万元 | -1022.78% |
| 其他 | -32.59万元 | 3.40% | -112.21万元 | 70.95% |
| 净利润 | -958.13万元 | 100.00% | 3,110.51万元 | -130.80% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，顶固集创净现金流为-1.08亿元，去年同期为4,837.23万元，由正转负。
行业分析
1、行业发展趋势
顶固集创属于家居建材行业，专注于定制家具及配套家居产品的研发、生产与销售。 近三年，家居建材行业受房地产调控及消费升级双重影响，整体增速趋缓但结构分化显著。智能家居、全屋定制等细分领域保持两位数增长，2024年行业规模预计突破4万亿元。未来趋势聚焦绿色环保、数字化生产及智能家居集成，市场空间向头部集中，存量翻新需求与精装房配套将成新增长点。
2、市场地位及占有率
顶固集创为定制家居领域二线品牌，市场份额约1.5%-2%，在华南区域具有渠道优势，但全国性竞争力弱于头部企业，2024年上半年营收同比增速低于行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 顶固集创（300749） | 主营定制衣柜、智能五金及生态门，侧重中端市场 | 2024年智能五金业务营收占比提升至28% |
| 欧派家居（603833） | 全屋定制龙头，覆盖橱柜、衣柜、木门等多品类 | 2024年市占率约8.5%，行业第一 |
| 索菲亚（002572） | 以衣柜为核心的全屋定制企业，布局整装渠道 | 2024年整装渠道营收占比超25% |
| 尚品宅配（300616） | 依托数字化设计的全屋定制服务商 | 2024年加盟店数量突破3000家 |
| 志邦家居（603801） | 以橱柜起家，拓展衣柜及木门业务 | 2024年大宗业务营收占比维持在35% |
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