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长荣股份(300195)2024年三季报深度解读：主营业务利润亏损增大
天津长荣科技集团股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“李莉”。公司的主营业务为装备制造及系统解决方案，主要产品包括印刷装备及服务和铸件产品两项，其中印刷装备及服务占比71.20%，铸件产品占比6.67%。
2024年三季度，公司实现营收11.40亿元，同比小幅下降4.63%。扣非净利润-559.36万元，较去年同期亏损有所减小。长荣股份2024年第三季度净利润113.69万元，业绩同比大幅下降74.99%。本期经营活动产生的现金流净额为5,067.82万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低4.63%，净利润同比大幅降低74.99%
2024年三季度，长荣股份营业总收入为11.40亿元，去年同期为11.95亿元，同比小幅下降4.63%，净利润为113.69万元，去年同期为454.50万元，同比大幅下降74.99%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为1,463.17万元，去年同期为-909.60万元，扭亏为盈；
但是（1）其他收益本期为1,034.50万元，去年同期为2,405.98万元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为-416.88万元，去年同期为627.52万元，由盈转亏。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.40亿元 | 11.95亿元 | -4.63% |
| 营业成本 | 8.03亿元 | 8.43亿元 | -4.72% |
| 销售费用 | 1.08亿元 | 9,275.25万元 | 16.64% |
| 管理费用 | 1.06亿元 | 1.16亿元 | -8.50% |
| 财务费用 | 5,405.43万元 | 7,502.57万元 | -27.95% |
| 研发费用 | 5,558.81万元 | 5,111.01万元 | 8.76% |
| 所得税费用 | 1,240.53万元 | 914.20万元 | 35.70% |
2024年三季度主营业务利润为-753.79万元，去年同期为-248.50万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大原因是：
| 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.40亿元 | -4.63% | 财务费用 | 5,405.43万元 | -27.95% |
| 销售费用 | 1.08亿元 | 16.64% | 毛利率 | 29.52% | 0.06% |
3、非主营业务利润同比大幅增长
长荣股份2024年三季度非主营业务利润为2,108.01万元，去年同期为1,617.20万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -753.79万元 | -663.02% | -248.50万元 | -203.34% |
| 投资收益 | 1,463.17万元 | 1286.98% | -909.60万元 | 260.86% |
| 公允价值变动收益 | -416.88万元 | -366.68% | 627.52万元 | -166.43% |
| 资产减值损失 | -263.36万元 | -231.65% | -615.94万元 | 57.24% |
| 营业外收入 | 125.18万元 | 110.10% | 240.03万元 | -47.85% |
| 其他收益 | 1,034.50万元 | 909.93% | 2,405.98万元 | -57.00% |
| 信用减值损失 | 227.25万元 | 199.89% | -154.54万元 | 247.05% |
| 其他 | -47.89万元 | -42.13% | 48.59万元 | -198.56% |
| 净利润 | 113.69万元 | 100.00% | 454.50万元 | -74.99% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
长荣股份属于专用设备行业下的印刷包装机械细分领域。 印刷包装机械行业近三年呈现智能化、绿色化转型趋势，2024年市场规模达1500亿元，年均增速约8%。未来行业将加速整合，高端装备替代需求持续释放，工业互联与数字印刷技术深度融合，推动行业向定制化、高效化方向发展，预计2025年市场空间突破1700亿元。
2、市场地位及占有率
长荣股份是国内印刷包装装备领域的龙头企业，主导产品模切机、烫金机在国内细分市场占有率超30%，出口规模连续五年居行业首位，2024年海外营收占比提升至42%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长荣股份（300195） | 高端印刷装备制造商，产品涵盖模切机、烫金机等七大系列 | 2024年模切机国内市占率32%，海外业务营收占比42% |
| 东方精工（002611） | 瓦楞纸包装设备供应商，布局智能物流及数字印刷 | 2024年智能物流系统营收占比38%，瓦楞设备出口量居行业前三 |
| 劲拓股份（300400） | 电子热工设备制造商，拓展半导体封装检测设备 | 2024年半导体封装设备营收增长56%，市占率提升至12% |
| 永创智能（603901） | 包装机械全产业链服务商，聚焦食品医药领域 | 2024年无菌包装设备营收占比29%，智能化产线订单量增长41% |
| 赛腾股份（603283） | 消费电子自动化设备商，切入新能源检测装备领域 | 2024年新能源检测设备营收突破7.8亿元，同比增幅63% |
4、经营评分排名
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