天虹股份(002419)2024年三季报深度解读：资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
天虹数科商业股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司的主营业务为零售，主要产品包括包装食品类、生鲜熟类、百货零售类、餐饮配套类四项，包装食品类占比26.01%，生鲜熟类占比25.78%，百货零售类占比21.89%，餐饮配套类占比11.99%。
2024年三季度，公司实现营收90.47亿元，同比基本持平。扣非净利润6,213.55万元，同比大幅下降48.66%。天虹股份2024年第三季度净利润1.19亿元，业绩同比大幅下降46.92%。
资产处置收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低46.92%
2024年三季度，天虹股份营业总收入为90.47亿元，去年同期为92.52亿元，同比基本持平，净利润为1.19亿元，去年同期为2.24亿元，同比大幅下降46.92%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为1.08亿元，去年同期为380.81万元，同比大幅增长；
但是（1）资产处置收益本期为1,522.25万元，去年同期为1.93亿元，同比大幅下降；（2）公允价值变动收益本期为2,524.69万元，去年同期为8,713.55万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅增长27.39倍
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 90.47亿元 | 92.52亿元 | -2.22% |
| 营业成本 | 57.44亿元 | 57.83亿元 | -0.67% |
| 销售费用 | 27.44亿元 | 28.95亿元 | -5.21% |
| 管理费用 | 2.76亿元 | 2.81亿元 | -1.91% |
| 财务费用 | 4,009.54万元 | 1.42亿元 | -71.74% |
| 研发费用 | 6,300.51万元 | 6,433.46万元 | -2.07% |
| 所得税费用 | 5,285.97万元 | 7,895.13万元 | -33.05% |
2024年三季度主营业务利润为1.08亿元，去年同期为380.81万元，同比大幅增长27.39倍。
虽然营业总收入本期为90.47亿元，同比有所下降2.22%，不过（1）销售费用本期为27.44亿元，同比小幅下降5.21%；（2）财务费用本期为4,009.54万元，同比大幅下降71.74%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
天虹股份2024年三季度非主营业务利润为6,376.01万元，去年同期为2.99亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.08亿元 | 90.84% | 380.81万元 | 2738.66% |
| 公允价值变动收益 | 2,524.69万元 | 21.22% | 8,713.55万元 | -71.03% |
| 营业外收入 | 3,691.06万元 | 31.02% | 2,971.19万元 | 24.23% |
| 营业外支出 | 2,460.23万元 | 20.68% | 4,972.03万元 | -50.52% |
| 其他收益 | 1,674.11万元 | 14.07% | 3,354.42万元 | -50.09% |
| 资产处置收益 | 1,522.25万元 | 12.79% | 1.93亿元 | -92.11% |
| 其他 | -575.87万元 | -4.84% | 566.84万元 | -201.59% |
| 净利润 | 1.19亿元 | 100.00% | 2.24亿元 | -46.92% |
4、净现金流由正转负
2024年三季度，天虹股份净现金流为-22.60亿元，去年同期为2.98亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）收到其他与投资活动有关的现金本期为65.55亿元，同比小幅下降12.60%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为125.97亿元，同比小幅下降4.54%；（3）支付的其他与投资活动有关的现金本期为81.48亿元，同比小幅增长5.82%；（4）支付的其他与投资活动有关的现金本期为81.48亿元，同比小幅增长5.82%；（5）收到的其他与经营活动有关的现金本期为17.35亿元，同比小幅下降12.92%。
行业分析
1、行业发展趋势
天虹股份属于百货零售行业，聚焦于线上线下融合的全渠道消费场景 近三年零售行业受数字化驱动加速转型，2024年国内实体零售市场规模达42.1万亿元，线上渗透率提升至29.6%。未来趋势将聚焦智能供应链重构、沉浸式消费体验及全渠道数据闭环，预计2025年智慧零售市场规模突破55万亿元，AI技术应用覆盖率将超60%
2、市场地位及占有率
天虹股份位列中国百货零售业前十五强，在华南地区市占率约5.8%，线上业务GMV达57亿元（2024年），数字化会员超4800万，APP用户活跃度居行业前五
3、主要竞争对手
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