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航天机电(600151)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
上海航天汽车机电股份有限公司于1998年上市，实际控制人为“中国航天科技集团有限公司”。公司的核心业务有两块，一块是光伏，一块是汽车零配件，主要产品包括太阳能系统产品、PTC/发动机制冷系统、HVAC/座舱空调系统三项，太阳能系统产品占比51.77%，PTC/发动机制冷系统占比26.66%，HVAC/座舱空调系统占比9.36%。
2024年三季度，公司实现营收41.51亿元，同比大幅下降45.99%。扣非净利润-1.33亿元，较去年同期亏损增大。航天机电2024年第三季度净利润-6,090.69万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-2.00亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。
PART 1
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主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比下降45.99%，净利润由盈转亏
2024年三季度，航天机电营业总收入为41.51亿元，去年同期为76.86亿元，同比大幅下降45.99%，净利润为-6,090.69万元，去年同期为913.51万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然投资收益本期为7,945.80万元，去年同期为5,473.68万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-1.51亿元，去年同期为-7,753.44万元，亏损增大；（2）信用减值损失本期收益3,093.85万元，去年同期收益5,660.08万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 41.51亿元 | 76.86亿元 | -45.99% |
| 营业成本 | 37.76亿元 | 71.49亿元 | -47.19% |
| 销售费用 | 9,140.78万元 | 1.83亿元 | -50.16% |
| 管理费用 | 2.08亿元 | 2.16亿元 | -3.55% |
| 财务费用 | 6,844.56万元 | 2,219.51万元 | 208.38% |
| 研发费用 | 1.48亿元 | 1.75亿元 | -15.63% |
| 所得税费用 | 1,928.44万元 | 1,072.27万元 | 79.85% |
2024年三季度主营业务利润为-1.51亿元，去年同期为-7,753.44万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为9.03%，同比增长了2.05%，不过营业总收入本期为41.51亿元，同比大幅下降45.99%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润同比小幅增长
航天机电2024年三季度非主营业务利润为1.09亿元，去年同期为9,739.22万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1.51亿元 | 247.69% | -7,753.44万元 | -94.57% |
| 投资收益 | 7,945.80万元 | -130.46% | 5,473.68万元 | 45.16% |
| 资产减值损失 | -2,070.83万元 | 34.00% | -2,725.97万元 | 24.03% |
| 其他收益 | 1,574.24万元 | -25.85% | 860.06万元 | 83.04% |
| 信用减值损失 | 3,093.85万元 | -50.80% | 5,660.08万元 | -45.34% |
| 其他 | 420.26万元 | -6.90% | 520.77万元 | -19.30% |
| 净利润 | -6,090.69万元 | 100.00% | 913.51万元 | -766.73% |
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行业分析
1、行业发展趋势
航天机电属于新能源光伏及汽车热系统行业。 新能源光伏行业近三年保持年均15%以上增速，受全球能源转型驱动，2025年市场规模预计突破3000亿美元。汽车热系统行业受益于新能源汽车渗透率提升（2024年达35%），智能化需求推动热管理系统集成化，2025年全球市场规模有望突破500亿美元。未来两大行业将持续向高效技术迭代、产业链协同整合方向发展。
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