永贵电器(300351)2024年三季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额由正转负
浙江永贵电器股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“范永贵”。公司的主营业务为制造业，主要产品包括车载与能源信息和轨道交通与工业两项，其中车载与能源信息占比50.59%，轨道交通与工业占比44.16%。
2024年三季度，公司实现营收13.71亿元，同比大幅增长35.56%。扣非净利润9,365.70万元，同比增长18.50%。永贵电器2024年第三季度净利润1.02亿元，业绩同比增长15.72%。
净利润同比增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比增长15.72%
本期净利润为1.02亿元，去年同期8,799.73万元，同比增长15.72%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）信用减值损失本期损失759.32万元，去年同期损失156.50万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1,384.90万元，去年同期损失967.38万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为1.06亿元，去年同期为8,561.81万元，同比增长；（2）其他收益本期为1,784.80万元，去年同期为1,312.68万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比增长23.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 13.71亿元 | 10.11亿元 | 35.56% |
| 营业成本 | 9.73亿元 | 7.05亿元 | 38.04% |
| 销售费用 | 9,930.60万元 | 8,197.14万元 | 21.15% |
| 管理费用 | 8,632.32万元 | 6,494.03万元 | 32.93% |
| 财务费用 | -1,692.88万元 | -2,253.68万元 | 24.88% |
| 研发费用 | 1.16亿元 | 8,976.80万元 | 29.04% |
| 所得税费用 | 355.31万元 | -3,235.07元 | 109929.26% |
2024年三季度主营业务利润为1.06亿元，去年同期为8,561.81万元，同比增长23.57%。
虽然毛利率本期为29.02%，同比小幅下降了1.28%，不过营业总收入本期为13.71亿元，同比大幅增长35.56%，推动主营业务利润同比增长。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，永贵电器净现金流为-2.47亿元，去年同期为2,656.76万元，由正转负。
净现金流由正转负原因是：
| 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 1.78亿元 | 17750.00% | 销售商品、提供劳务收到的现金 | 8.43亿元 | 20.49% |
| 支付的其他与投资活动有关的现金 | 1.78亿元 | 17750.00% | |||
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 4.04亿元 | 25.95% | |||
| 收到其他与投资活动有关的现金 | 1.20亿元 | -36.08% |
行业分析
1、行业发展趋势
永贵电器属于轨交设备行业，核心业务聚焦轨道交通及新能源汽车领域的高压电连接器研发与制造。 轨交设备行业近三年受益于新基建政策及新能源汽车市场扩容，2023年国内市场规模突破1800亿元，年复合增长率约8%。未来趋势向高压化、智能化及轻量化发展，新能源汽车高压连接器需求激增，预计2025年全球市场规模超500亿元，液冷充电技术、储能连接器成新增长点。
2、市场地位及占有率
永贵电器是国内轨道交通连接器龙头企业，2023年轨交板块营收占比超40%，新能源汽车高压连接器市占率约12%，位列行业前三，客户覆盖中车、比亚迪、华为等头部企业，技术壁垒与客户黏性构筑竞争优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 永贵电器（300351） | 轨交及新能源高压连接器龙头，产品覆盖中车、比亚迪等 | 2024年新能源汽车连接器营收占比35%，液冷充电枪批量供货 |
| 鼎通科技（688668） | 通讯及汽车连接器制造商，聚焦高速互联领域 | 2024年汽车电子连接器供货规模突破5千万级 |
| 瑞可达（688800） | 新能源车高压连接器核心供应商，绑定特斯拉、蔚来 | 2025年换电连接器市占率18%，位居行业第二 |
| 中航光电（002179） | 军工及轨交连接器龙头，技术覆盖航空航天领域 | 2024年轨交连接器市占率25%，稳居行业第一 |
| 航天电器（002025） | 高端特种连接器企业，侧重航天及军工市场 | 2025年特种装备连接器营收占比超50%，技术垄断性强 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
