回盛生物(300871)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
武汉回盛生物科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“张卫元”。公司的主营业务为兽用原料药及制剂，主要产品包括兽用化药制剂和兽用原料药两项，其中兽用化药制剂占比70.40%，兽用原料药占比19.75%。
2024年三季度，公司实现营收7.93亿元，同比小幅增长14.63%。扣非净利润-3,239.73万元，由盈转亏。回盛生物2024年第三季度净利润-4,761.60万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为711.06万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅增加14.63%，净利润由盈转亏
2024年三季度，回盛生物营业总收入为7.93亿元，去年同期为6.91亿元，同比小幅增长14.63%，净利润为-4,761.60万元，去年同期为1,487.74万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益1,358.76万元，去年同期收益23.67万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为-4,558.78万元，去年同期为234.76万元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-3,745.35万元，去年同期为427.03万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.93亿元 | 6.91亿元 | 14.63% |
| 营业成本 | 6.62亿元 | 5.45亿元 | 21.56% |
| 销售费用 | 4,450.94万元 | 4,086.24万元 | 8.93% |
| 管理费用 | 5,235.70万元 | 5,205.46万元 | 0.58% |
| 财务费用 | 3,281.36万元 | 1,364.32万元 | 140.51% |
| 研发费用 | 3,895.27万元 | 3,120.65万元 | 24.82% |
| 所得税费用 | -1,358.76万元 | -23.67万元 | -5639.78% |
2024年三季度主营业务利润为-4,558.78万元，去年同期为234.76万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为7.93亿元，同比小幅增长14.63%，不过毛利率本期为16.45%，同比下降了4.76%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润由盈转亏
回盛生物2024年三季度非主营业务利润为-1,561.58万元，去年同期为1,229.31万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,558.78万元 | 95.74% | 234.76万元 | -2041.93% |
| 投资收益 | 743.03万元 | -15.61% | 609.41万元 | 21.93% |
| 公允价值变动收益 | -3,745.35万元 | 78.66% | 427.03万元 | -977.08% |
| 其他收益 | 1,211.95万元 | -25.45% | 662.48万元 | 82.94% |
| 其他 | 257.99万元 | -5.42% | 8.23万元 | 3035.97% |
| 净利润 | -4,761.60万元 | 100.00% | 1,487.74万元 | -420.06% |
行业分析
1、行业发展趋势
回盛生物属于兽用化学药品制造行业，专注于兽用化药制剂、原料药及饲料添加剂的研发与生产。 近三年，兽用化药行业受益于养殖规模化加速和疫病防控需求提升，市场规模年均增速超8%，2024年市场规模突破600亿元。政策推动行业规范化，淘汰落后产能，头部企业集中度提升。未来趋势向高效低残留制剂、中兽药及宠物用药拓展，预计2025年市场规模将达800亿元，生物技术应用与绿色生产成为竞争焦点。
2、市场地位及占有率
回盛生物为国内兽用化药领域头部企业，2024年在猪用化药制剂市场占有率约6.5%，位列行业前三，核心产品如氟苯尼考制剂市占率超10%，在规模化养殖客户中覆盖率领先。
3、主要竞争对手
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