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东莞控股(000828)2024年三季报深度解读：信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
东莞发展控股股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“东莞市国资委”。公司的主要业务为PPP项目建设服务，占比高达63.25%，主要产品包括PPP项目建设服务收入和通行费收入两项，其中PPP项目建设服务收入占比63.25%，通行费收入占比29.11%。
2024年三季度，公司实现营收13.72亿元，同比大幅下降60.27%。扣非净利润6.01亿元，同比小幅下降14.08%。东莞控股2024年第三季度净利润7.12亿元，业绩同比小幅下降3.87%。本期经营活动产生的现金流净额为5.63亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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信用减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
2024年三季度，东莞控股营业总收入为13.72亿元，去年同期为34.53亿元，同比大幅下降60.27%，净利润为7.12亿元，去年同期为7.41亿元，同比小幅下降3.87%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然投资收益本期为3.48亿元，去年同期为1.20亿元，同比大幅增长；
但是信用减值损失本期损失1.74亿元，去年同期损失1,291.82万元，同比大幅增长。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
东莞控股属于交通基础设施行业，核心业务为高速公路运营及新能源充电服务。 近三年，交通基础设施行业在政策支持下保持稳健增长，2024年粤港澳大湾区路网加密推动车流量提升约8%，新能源充电桩需求年复合增速超30%。未来行业将聚焦智慧交通与绿色能源融合，预计2025年高速公路智能化改造投资规模达千亿级，充电桩市场空间突破1500亿元。
2、市场地位及占有率
东莞控股在广东省高速公路运营领域占据重要地位，2024年控股路段车流量占珠三角核心区域约12%，新能源充电业务在东莞本地市场份额超35%，位居区域前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 东莞控股（000828） | 主营高速公路运营及充电服务 | 2025年充电桩营收占比突破15% |
| 粤高速A（000429） | 广东省属高速公路龙头企业 | 2024年路费收入占全省份额超20% |
| 深高速（600548） | 深圳及周边高速路网主导运营商 | 2025年新能源业务投资规模超30亿元 |
| 山东高速（600350） | 山东省内路网覆盖率第一 | 2024年智能交通项目营收占比达18% |
| 宁沪高速（600377） | 长三角核心高速路网运营方 | 2025年车流量同比增速维持10%以上 |
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