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通威股份(600438)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
通威股份有限公司于2004年上市，实际控制人为“刘汉元”。公司的主要业务为光伏业务，占比高达73.92%，主要产品包括太阳能电池、组件及相关业务和高纯晶硅、化工及相关业务两项，其中太阳能电池、组件及相关业务占比49.87%，高纯晶硅、化工及相关业务占比32.21%。
2024年三季度，公司实现营收682.72亿元，同比大幅下降38.73%。扣非净利润-40.38亿元，由盈转亏。通威股份2024年第三季度净利润-47.70亿元，业绩由盈转亏。
PART 1
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净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比下降38.73%，净利润由盈转亏
2024年三季度，通威股份营业总收入为682.72亿元，去年同期为1,114.20亿元，同比大幅下降38.73%，净利润为-47.70亿元，去年同期为209.26亿元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-25.15亿元，去年同期为260.48亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 682.72亿元 | 1,114.20亿元 | -38.73% |
| 营业成本 | 629.76亿元 | 787.49亿元 | -20.03% |
| 销售费用 | 16.27亿元 | 13.89亿元 | 17.20% |
| 管理费用 | 34.90亿元 | 32.05亿元 | 8.88% |
| 财务费用 | 13.19亿元 | 3.72亿元 | 254.31% |
| 研发费用 | 10.61亿元 | 10.52亿元 | 0.86% |
| 所得税费用 | -4.92亿元 | 38.06亿元 | -112.93% |
2024年三季度主营业务利润为-25.15亿元，去年同期为260.48亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为682.72亿元，同比大幅下降38.73%；（2）毛利率本期为7.76%，同比大幅下降了21.56%。
3、非主营业务利润亏损增大
通威股份2024年三季度非主营业务利润为-27.48亿元，去年同期为-13.16亿元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -25.15亿元 | 52.72% | 260.48亿元 | -109.66% |
| 资产减值损失 | -33.29亿元 | 69.78% | -20.15亿元 | -65.24% |
| 其他 | 7.99亿元 | -16.75% | 8.36亿元 | -4.47% |
| 净利润 | -47.70亿元 | 100.00% | 209.26亿元 | -122.80% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
通威股份属于光伏设备及元器件制造行业，核心业务涵盖高纯晶硅、太阳能电池及组件的研发生产。 全球光伏行业近三年受能源转型驱动持续增长，2023年新增装机量达230GW，预计2025年将超300GW。技术迭代加速，N型电池、钙钛矿技术逐步产业化，推动效率提升。行业短期面临产能过剩压力，但长期受益于碳中和目标，市场空间有望突破万亿美元。
2、市场地位及占有率
通威股份为全球光伏硅料及电池片双龙头，2024年高纯晶硅全球市占率约25%，太阳能电池片市占率超15%，组件产能跻身全球前五，垂直一体化布局强化成本优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 通威股份（600438） | 全球硅料及电池片龙头，垂直一体化布局 | 2024年高纯晶硅产能45万吨，电池片产能95GW，组件产能75GW |
| 隆基绿能（601012） | 全球硅片及组件龙头，技术领先 | 2024年单晶硅片市占率约25%，组件出货量全球第一 |
| 晶澳科技（002459） | 一体化光伏制造商，组件出货领先 | 2024年组件出货量全球第三，N型电池量产效率达26% |
| 天合光能（688599） | 组件与系统解决方案供应商 | 2024年组件市占率全球前二，大尺寸组件出货占比超80% |
| TCL中环（002129） | 半导体及光伏硅片龙头 | 2024年单晶硅片产能超180GW，210大尺寸硅片市占率超60% |
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