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优宁维(301166)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
上海优宁维生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“冷兆武”。公司的主营业务为批发业，主要产品包括生命科学试剂和生命科学仪器及耗材两项，其中生命科学试剂占比78.60%，生命科学仪器及耗材占比17.47%。
2024年三季度，公司实现营收8.28亿元，同比小幅下降6.60%。扣非净利润-401.69万元，由盈转亏。优宁维2024年第三季度净利润1,407.91万元，业绩同比大幅下降65.05%。本期经营活动产生的现金流净额为1,623.30万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低6.60%，净利润同比大幅降低65.05%
2024年三季度，优宁维营业总收入为8.28亿元，去年同期为8.86亿元，同比小幅下降6.60%，净利润为1,407.91万元，去年同期为4,028.14万元，同比大幅下降65.05%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期收益741.46万元，去年同期支出31.37万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-1,222.77万元，去年同期为1,683.60万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.28亿元 | 8.86亿元 | -6.60% |
| 营业成本 | 6.74亿元 | 7.06亿元 | -4.45% |
| 销售费用 | 9,099.41万元 | 1.02亿元 | -10.56% |
| 管理费用 | 3,092.94万元 | 2,768.86万元 | 11.70% |
| 财务费用 | -404.09万元 | -502.13万元 | 19.53% |
| 研发费用 | 4,480.83万元 | 3,753.98万元 | 19.36% |
| 所得税费用 | -741.46万元 | 31.37万元 | -2463.92% |
2024年三季度主营业务利润为-1,222.77万元，去年同期为1,683.60万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8.28亿元，同比小幅下降6.60%；（2）毛利率本期为18.54%，同比小幅下降了1.84%。
3、非主营业务利润同比下降
优宁维2024年三季度非主营业务利润为1,889.22万元，去年同期为2,375.91万元，同比下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,222.77万元 | -86.85% | 1,683.60万元 | -172.63% |
| 投资收益 | 1,007.69万元 | 71.57% | 933.51万元 | 7.95% |
| 公允价值变动收益 | 1,070.51万元 | 76.04% | 1,435.18万元 | -25.41% |
| 其他收益 | 535.68万元 | 38.05% | 445.53万元 | 20.23% |
| 信用减值损失 | -585.60万元 | -41.59% | -277.45万元 | -111.06% |
| 其他 | -46.09万元 | -3.27% | -117.83万元 | 60.89% |
| 净利润 | 1,407.91万元 | 100.00% | 4,028.14万元 | -65.05% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
优宁维属于生物制品行业，专注于抗体试剂及相关生命科学产品的研发与销售。 生物制品行业近三年因新冠疫情推动疫苗及生物药研发需求激增，全球市场规模持续扩张。随着基因治疗、细胞治疗等新技术突破，叠加政策对创新药支持，行业未来五年复合增长率预计超8%，中国市场规模或突破万亿元。
2、市场地位及占有率
优宁维作为国内抗体试剂细分领域头部企业，通过代理+自研模式覆盖超700家工业客户，在科研机构及生物医药企业中占据稳定份额，但行业集中度低，其整体市占率未达5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 优宁维（301166） | 抗体及生命科学试剂供应商 | 2024年机构持仓占比31.15% |
| 百普赛斯（301080） | 重组蛋白及抗体研发生产 | 2024年工业客户营收占比超70% |
| 义翘神州（301047） | 重组蛋白与抗体试剂生产商 | 2025年重组蛋白产品线覆盖超6000种 |
| 诺唯赞（688105） | 酶及生物试剂研发 | 2024年诊断原料业务营收增速达25% |
| 菲鹏生物（300832） | 体外诊断原料及解决方案提供商 | 2024年核心原料产品全球市场份额约3% |
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