安道麦A(000553)2024年三季报深度解读：净利润近3年整体呈现下降趋势
安道麦股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为化工原料及产品制造业，其中植保产品为第一大收入来源，占比91.57%。
2024年三季度，公司实现营收215.23亿元，同比小幅下降12.72%。扣非净利润-19.25亿元，较去年同期亏损增大。安道麦A2024年第三季度净利润-18.38亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为28.62亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低12.72%，净利润亏损持续增大
2024年三季度，安道麦A营业总收入为215.23亿元，去年同期为246.60亿元，同比小幅下降12.72%，净利润为-18.38亿元，去年同期为-10.42亿元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-2.36亿元，去年同期为-10.69亿元，亏损有所减小；
但是（1）主营业务利润本期为-10.62亿元，去年同期为1.66亿元，由盈转亏；（2）所得税费用本期支出3.96亿元，去年同期收益6,170.30万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 215.23亿元 | 246.60亿元 | -12.72% |
| 营业成本 | 167.48亿元 | 194.36亿元 | -13.83% |
| 销售费用 | 34.08亿元 | 32.06亿元 | 6.31% |
| 管理费用 | 8.17亿元 | 7.14亿元 | 14.53% |
| 财务费用 | 12.20亿元 | 6.87亿元 | 77.68% |
| 研发费用 | 3.20亿元 | 3.72亿元 | -14.07% |
| 所得税费用 | 3.96亿元 | -6,170.30万元 | 740.99% |
2024年三季度主营业务利润为-10.62亿元，去年同期为1.66亿元，由盈转亏。
虽然毛利率本期为22.19%，同比小幅增长了1.00%，不过营业总收入本期为215.23亿元，同比小幅下降12.72%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润亏损有所减小
安道麦A2024年三季度非主营业务利润为-3.80亿元，去年同期为-12.70亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -10.62亿元 | 57.79% | 1.66亿元 | -740.34% |
| 公允价值变动收益 | -2.36亿元 | 12.83% | -10.69亿元 | 77.94% |
| 其他 | -1.06亿元 | 5.78% | -1.37亿元 | 22.48% |
| 净利润 | -18.38亿元 | 100.00% | -10.42亿元 | -76.32% |
行业分析
1、行业发展趋势
安道麦A属于农化行业，专注于作物保护产品的研发、生产与销售。 全球农化行业近三年受粮食安全需求驱动，市场规模稳步增长，2024年全球作物保护市场约650亿美元，年复合增长率约3%。未来趋势聚焦环保型农药、生物制剂及数字化农业技术，预计2028年市场空间突破800亿美元，生物农药占比将提升至15%以上。
2、市场地位及占有率
安道麦A为全球非专利农药龙头企业，2024年全球市场占有率约5%，位列行业前五；其在中国市场占有率约8%，供应链覆盖100余国，但面临研发投入收缩及盈利能力下滑挑战。
3、主要竞争对手
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