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上汽集团(600104)2024年三季报深度解读：净利润近4年整体呈现下降趋势
上海汽车集团股份有限公司于1997年上市。公司的主营业务为汽车制造业，主要产品包括整车业务和零部件业务两项，其中整车业务占比67.86%，零部件业务占比24.56%。
2024年三季度，公司实现营收4,304.82亿元，同比下降17.74%。扣非净利润10.50亿元，同比大幅下降88.92%。上汽集团2024年第三季度净利润84.33亿元，业绩同比大幅下降49.59%。
PART 1
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净利润近4年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比降低17.74%，净利润同比大幅降低49.59%
2024年三季度，上汽集团营业总收入为4,304.82亿元，去年同期为5,233.42亿元，同比下降17.74%，净利润为84.33亿元，去年同期为167.30亿元，同比大幅下降49.59%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出25.62亿元，去年同期支出52.57亿元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-33.01亿元，去年同期为97.90亿元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4,304.82亿元 | 5,233.42亿元 | -17.74% |
| 营业成本 | 3,822.70亿元 | 4,573.46亿元 | -16.42% |
| 销售费用 | 182.55亿元 | 205.49亿元 | -11.17% |
| 管理费用 | 148.83亿元 | 167.66亿元 | -11.23% |
| 财务费用 | 17.83亿元 | 1.94亿元 | 821.31% |
| 研发费用 | 115.28亿元 | 122.47亿元 | -5.87% |
| 所得税费用 | 25.62亿元 | 52.57亿元 | -51.25% |
2024年三季度主营业务利润为-33.01亿元，去年同期为97.90亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为4,304.82亿元，同比下降17.74%；（2）毛利率本期为11.20%，同比小幅下降了1.41%。
3、非主营业务利润同比增长
上汽集团2024年三季度非主营业务利润为142.97亿元，去年同期为121.98亿元，同比增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -33.01亿元 | -39.15% | 97.90亿元 | -133.72% |
| 投资收益 | 102.70亿元 | 121.78% | 108.38亿元 | -5.24% |
| 公允价值变动收益 | 18.50亿元 | 21.93% | 5.76亿元 | 221.33% |
| 其他收益 | 30.74亿元 | 36.45% | 24.17亿元 | 27.20% |
| 信用减值损失 | -8.87亿元 | -10.52% | -10.11亿元 | 12.29% |
| 其他 | 5.72亿元 | 6.78% | -3.94亿元 | 245.06% |
| 净利润 | 84.33亿元 | 100.00% | 167.30亿元 | -49.59% |
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
上汽集团属于汽车制造业，核心业务为整车研发、生产与销售。 汽车行业近三年呈现结构性分化，新能源车渗透率快速提升至35%（2025年Q1），传统燃油车市场持续收缩。智能化、电动化推动产业链升级，预计2025年全球新能源车市场规模超1.2万亿美元。中国车企加速出海，出口量占全球份额突破18%（2025年）。
2、市场地位及占有率
上汽集团2025年国内乘用车市场占有率约7.8%，位列行业第三，其中新能源车销量占比提升至32%。合资品牌市场份额受自主品牌挤压，但商用车领域仍保持领先地位。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 上汽集团（600104） | 国内最大整车制造集团，涵盖乘用车、商用车及新能源全产业链 | 2025年新能源车销量占比32%，海外市场营收增速达45%（2025年Q1） |
| 比亚迪（002594） | 新能源车全产业链龙头，覆盖电池、整车及半导体业务 | 新能源车市占率28%（2025年Q1），动力电池全球装机量占比21% |
| 长安汽车（000625） | 国有车企转型代表，深度布局智能电动及高端品牌 | 自主品牌新能源车销量同比增112%（2025年H1），L4级自动驾驶车型量产 |
| 长城汽车（601633） | SUV及皮卡领域头部企业，新能源转型聚焦混动技术 | 海外生产基地覆盖五大洲，2025年出口量占比提升至35% |
| 广汽集团（601238） | 合资与自主双轮驱动，埃安品牌跻身新能源第一梯队 | 埃安系列2025年市占率9.5%，固态电池车型量产交付 |
4、经营评分排名
上汽集团在2024年三季报经营评分排名为第3293名，在乘用车行业中排名为5名。
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