瑞尔特(002790)2024年三季报深度解读：主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
厦门瑞尔特卫浴科技股份有限公司于2016年上市。公司的主营业务为工业，主要产品包括智能座便器及盖板和水箱及配件两项，其中智能座便器及盖板占比57.96%，水箱及配件占比28.38%。
2024年三季度，公司实现营收17.10亿元，同比小幅增长10.59%。扣非净利润1.13亿元，同比大幅下降30.63%。瑞尔特2024年第三季度净利润1.25亿元，业绩同比下降28.14%。本期经营活动产生的现金流净额为1.24亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比小幅增加10.59%，净利润同比降低28.14%
2024年三季度，瑞尔特营业总收入为17.10亿元，去年同期为15.46亿元，同比小幅增长10.59%，净利润为1.25亿元，去年同期为1.74亿元，同比下降28.14%。
净利润同比下降的原因是：
虽然其他收益本期为2,198.25万元，去年同期为910.47万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为1.85亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降40.34%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 17.10亿元 | 15.46亿元 | 10.59% |
| 营业成本 | 12.23亿元 | 11.05亿元 | 10.64% |
| 销售费用 | 2.21亿元 | 1.24亿元 | 78.51% |
| 管理费用 | 7,989.95万元 | 8,771.40万元 | -8.91% |
| 财务费用 | -681.27万元 | -2,325.81万元 | 70.71% |
| 研发费用 | 7,103.98万元 | 5,499.51万元 | 29.18% |
| 所得税费用 | 1,161.06万元 | 2,428.39万元 | -52.19% |
2024年三季度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.85亿元，同比大幅下降40.34%。
虽然营业总收入本期为17.10亿元，同比小幅增长10.59%，不过（1）销售费用本期为2.21亿元，同比大幅增长78.51%；（2）毛利率本期为28.48%，同比有所下降了0.03%，导致主营业务利润同比大幅下降。
行业分析
1、行业发展趋势
瑞尔特属于卫浴配件及智能卫浴设备制造业。 卫浴配件及智能卫浴行业近三年受消费升级驱动，智能马桶、节水组件等细分品类增速显著，2024年国内智能卫浴渗透率突破25%，市场规模超600亿元；未来行业将聚焦智能化、节能化与定制化，预计2025年智能马桶市场年复合增长率达15%，节能配件需求因政策推动持续扩容。
2、市场地位及占有率
瑞尔特在国内冲水组件市场占有率稳居第一（超30%），全球前三；智能马桶业务2024年营收占比提升至38%，但受价格竞争影响，净利润率同比下滑4个百分点，市场地位属细分领域龙头但面临盈利结构优化压力。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 瑞尔特（002790） | 卫浴冲水组件及智能马桶制造商 | 2024年智能马桶营收占比38%，冲水组件市占率国内第一（超30%） |
| 箭牌家居（001322） | 综合性卫浴品牌商 | 2024年智能卫浴产品线营收占比达45% |
| 惠达卫浴（603385） | 陶瓷卫浴一体化解决方案供应商 | 2025年智能马桶产能扩至200万台/年 |
| 海鸥住工（002084） | 整装卫浴及五金配件制造商 | 2024年整装卫浴业务营收同比增长22% |
| 松霖科技（603992） | 厨卫健康产品研发商 | 2024年智能健康卫浴产品营收突破15亿元 |
4、经营评分排名
瑞尔特在2024年三季报经营评分排名为第496名，在卫浴行业中排名为3名。
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