紫光股份(000938)2024年三季报深度解读：其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
紫光股份有限公司于1999年上市。公司的主营业务为信息技术业，其中ICT基础设施及服务为第一大收入来源，占比66.63%。
2024年三季度，公司实现营收588.39亿元，同比小幅增长6.57%。扣非净利润13.88亿元，同比小幅增长6.91%。紫光股份2024年第三季度净利润20.24亿元，业绩同比下降25.35%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比下降
1、营业总收入同比小幅增加6.57%，净利润同比降低25.35%
2024年三季度，紫光股份营业总收入为588.39亿元，去年同期为552.15亿元，同比小幅增长6.57%，净利润为20.24亿元，去年同期为27.10亿元，同比下降25.35%。
净利润同比下降的原因是：
虽然主营业务利润本期为24.08亿元，去年同期为21.80亿元，同比小幅增长；
但是（1）其他收益本期为5.04亿元，去年同期为9.90亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失5.94亿元，去年同期损失3.91亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长10.48%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 588.39亿元 | 552.15亿元 | 6.57% |
| 营业成本 | 484.89亿元 | 442.25亿元 | 9.64% |
| 销售费用 | 29.77亿元 | 31.70亿元 | -6.08% |
| 管理费用 | 7.16亿元 | 6.77亿元 | 5.66% |
| 财务费用 | 2.82亿元 | 5.78亿元 | -51.25% |
| 研发费用 | 37.75亿元 | 41.87亿元 | -9.84% |
| 所得税费用 | 1.37亿元 | 1.12亿元 | 22.47% |
2024年三季度主营业务利润为24.08亿元，去年同期为21.80亿元，同比小幅增长10.48%。
虽然毛利率本期为17.59%，同比小幅下降了2.31%，不过营业总收入本期为588.39亿元，同比小幅增长6.57%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、净现金流由正转负
2024年三季度，紫光股份净现金流为-73.96亿元，去年同期为26.48亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是：
虽然（1）取得借款收到的现金本期为168.28亿元，同比大幅增长139.09%；（2）销售商品、提供劳务收到的现金本期为703.62亿元，同比小幅增长7.76%。
但是（1）支付其他与筹资活动有关的现金本期为197.88亿元，同比大幅增长9.97倍；（2）收回投资收到的现金本期为19.32亿元，同比大幅下降72.36%。
行业分析
1、行业发展趋势
紫光股份属于信息与通信技术（ICT）基础设施及服务行业。 近三年，中国ICT行业年复合增长率超10%，2024年市场规模突破3.5万亿元，AI算力需求激增带动服务器、数据中心和智能网络设备快速增长。政策驱动下，政务云、行业数字化转型及AI大模型部署推动市场持续扩容，预计未来五年行业增速维持8%-12%，2025年云计算渗透率将突破45%。
2、市场地位及占有率
紫光股份在国内ICT行业综合实力排名前三，2024年企业级以太网交换机市场份额27.2%（排名第二），x86服务器市占率12.8%（第四），存储设备市占率9.3%（第三）。其子公司新华三连续21年保持扫描仪市场占有率第一，政企网络解决方案覆盖率超60%。
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