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麦捷科技(300319)2024年三季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期小幅下降
深圳市麦捷微电子科技股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“深圳市特发集团有限公司”。公司的主营业务为电子制造业，主要产品包括电子元器件和LCM液晶显示模组两项，其中电子元器件占比51.62%，LCM液晶显示模组占比48.12%。
2024年三季度，公司实现营收23.85亿元，同比小幅增长6.11%。扣非净利润2.16亿元，同比大幅增长39.25%。麦捷科技2024年第三季度净利润2.45亿元，业绩同比增长27.47%。本期经营活动产生的现金流净额为2.15亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。
PART 1
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期小幅下降
1、净利润同比增长27.47%
本期净利润为2.45亿元，去年同期1.92亿元，同比增长27.47%。
净利润同比增长的原因是（1）主营业务利润本期为2.94亿元，去年同期为2.39亿元，同比增长；（2）其他收益本期为3,203.42万元，去年同期为2,631.79万元，同比增长。
2、主营业务利润同比增长22.63%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 23.85亿元 | 22.48亿元 | 6.11% |
| 营业成本 | 18.88亿元 | 17.94亿元 | 5.27% |
| 销售费用 | 3,096.88万元 | 3,935.39万元 | -21.31% |
| 管理费用 | 7,318.87万元 | 7,364.23万元 | -0.62% |
| 财务费用 | -2,253.02万元 | -2,250.42万元 | -0.12% |
| 研发费用 | 1.10亿元 | 1.14亿元 | -3.36% |
| 所得税费用 | 3,697.88万元 | 3,175.86万元 | 16.44% |
2024年三季度主营业务利润为2.94亿元，去年同期为2.39亿元，同比增长22.63%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为23.85亿元，同比小幅增长6.11%；（2）毛利率本期为20.82%，同比小幅增长了0.63%。
PART 2
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行业分析
1、行业发展趋势
麦捷科技属于电子元件行业，专注于高端被动电子元器件及显示模组的研发与生产。 被动元件行业近三年受5G通信、新能源汽车及物联网需求驱动，全球市场规模从2023年约300亿美元增至2025年预期350亿美元，年复合增长率5%-8%。未来趋势集中于高频化、微型化及国产替代，高端射频元件和功率电感市场空间加速扩容，预计2025年后车载电子与AI硬件将成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
麦捷科技为国内高端被动元件领域头部企业，电感类产品市占率约8%，射频元件市占率约5%，在国产SAW滤波器领域技术领先，2024年车载电子供货规模突破2亿元。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 麦捷科技（300319） | 高端被动元件及显示模组制造商 | 2025年电感产品车载领域营收占比超25% |
| 顺络电子（002138） | 片式电感及敏感元件龙头企业 | 2024年全球电感市占率12%，车规级产品增35% |
| 风华高科（000636） | MLCC及片式电阻器主要供应商 | 2024年MLCC市占率国内第二，新能源领域占18% |
| 三环集团（300408） | 电子陶瓷元件及半导体部件制造商 | 2024年陶瓷封装基座全球市占率超20% |
| 法拉电子（600563） | 薄膜电容器领域领军企业 | 2024年工业控制领域薄膜电容营收占比超45% |
4、经营评分排名
麦捷科技在2024年三季报经营评分排名为第1381名，在被动元器件行业中排名为6名。
被动元器件经营评分前三名(及麦捷科技)
| 公司 | 2024年三季报 | 2024年中报 | 2024年一季报 | 2023年年报 | 2023年三季报 |
|---|---|---|---|---|---|
| 法拉电子 | 90 | 90 | 71 | 90 | 76 |
| 三环集团 | 83 | 82 | 56 | 75 | 55 |
| 顺络电子 | 79 | 79 | 54 | 77 | 56 |
| 麦捷科技 | 54 | 73 | 51 | 75 | 72 |
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